| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年04月16日 09:50 |
作者： |
郑洞宇 |
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本报记者郑洞宇
大摩华鑫基金在日前发布的2012年二季度投资策略报告中表示，疲弱的基本面和较低的估值叠加，使得A股市场面临上下两难的局面。在这种背景下，大摩华鑫基金重点配置确定性强的、有安全边际的行业和公司。此外，保持密切关注煤炭、房地产等估值较低但面临不确定性的行业。
尽管国内外形势紧张，大摩华鑫基金却对股市并不悲观。大摩华鑫基金表示，未来股市将保持箱体震荡的格局。股市经历了过去两年的调整之后，至少有一半的公司，估值都处于合理区间。根据统计的2179家上市公司样本来看，静态PE（对应2011年业绩）在10倍以下的有65家，在20倍以下的有447家，在30倍以下的有938家。考虑到很多公司还是能够保持每年两位数以上的成长性，这一估值水平并不算高。
对于未来投资的配置思路，大摩华鑫基金表示，首先投资于确定性强的、有安全边际的行业和公司。水利水电建设会是政府下一个投资的重点；IPAD、IPHONE会继续畅销，并带动低端智能机的火爆；光通信投资会持续景气；智能电视将会逐渐占据我们的客厅；随着油价的持续高企，煤化工、页岩油（气）的开发会如火如荼；既然转型已经开始，消费占GDP的比重会越来越高等等。这些板块中有很多公司的估值合理，增长明确，具备了较好的投资价值。其次是煤炭、有色等一些存在不确定性的行业和公司，虽然目前经济疲弱、投资不振，但是中国城镇化率还比较低，不排除未来政府继续出台刺激投资的政策，而这对于煤炭有色等投资品的股价会有比较大的刺激。
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