| 来源： |
摩根士丹利华鑫 |
发布时间： |
2012年03月12日 10:03 |
作者： |
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2月份CPI同比上涨幅度低于市场预期，之前市场预期普遍在3.3-3.5之间。CPI同比3.2%的同比上涨对市场的影响是正面的，显示出去年持续收紧的货币政策已经起到应有的效果，存款负利率的状况在持续24个月之后首次改变，PPI也是自2010年以来首次下降到零，通胀形势得到有效扭转。从CPI分项数据来看，食品价格涨幅大幅回落是影响CPI下降的主要因素，主要来自春节结束后食品价格快速回落。1-2月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.9%，已经低于2012年4%的控制目标，然而目前通胀仍然存在反复的可能，近期央行降低利率的可能性不大。
较低的通胀水平有利于市场反弹的持续，虽然今日通胀数据公布后市场出现一波回调，但随后在食品饮料、煤炭等板块的带动下持续上攻，以全天最高收盘，显示投资者情绪受到鼓舞。收盘后央行网站公布2月份信贷数据，2月新增信贷7107亿，广义货币M2同比增长13.0%，比上月末高0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.03万亿元，同比增长4.3%，比上月末高1.1个百分点，显示出在通胀达到控制目标的同时，货币投放已经出现了适度放松，货币供应量增速有望恢复到正常水平，流动性的实质性放松无疑是对市场最直接的利好。（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）
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