| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年11月07日 10:29 |
作者： |
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欧债危机利空的影响并没有遏制A股强势而独立走好的行情，依然放量大涨。一方面，欧债危机引发的外围股市对国内影响有所弱化；另一方面，近期国内连续出台的政策又强化了政策微调或放松的预期可能。不过大盘中长期的表现仍将取决于政策转向预期能否兑现，对此进一步观察仍然有必要。
受政策微调和欧债危机解决方案等多方面利好消息影响，据调研显示，未来一周大盘仍旧被普遍看好，认为其下周有小幅反弹迹象的投资者占比为40.3%。同时，看好大盘未来可能持续区间震荡的投资者比前几周明显下降，占比为27.61%。认为A股将会小幅下跌或大幅反弹的投资者占比较少，分别为14.18%和11.19%。另外，只有6.72%的投资者认为A股将会大幅下跌。由此可见，投资者普遍看好下周A股表现。
从分析带动大盘走好的因素中发现，利好政策的消息起到了重要作用。继上次下调发行利率一个基点之后，央行此次再度释放微调信号：暂停发行三年央行票据。对此，35.82%的投资者认为货币政策将由偏紧转向中性，35.07%的投资者也认为货币政策将会逐步放松步伐。而只有29.01%的投资者认为货币政策会维持目前态势不变。
除货币政策之外，自2011年11月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点的计划已正式实施。税改政策使得部分公司将目前征收的营业税改为征收增值税，或者有些公司将会免予征收增值税。深化增值税制度改革试点似乎标志着结构性减税拉开序幕。因此，更多的投资者认为此次政策将会带来中长期的利好，占比为37.31%。而看好其短期利好的投资者较少，占比26.12%。
板块方面的调查显示，从已披露完毕的三季报业绩数据看来，多数银行实现了归属母公司股东净利润的较大增长。例如，截至9月30日，农行、中行、中信银行和深发展银行共实现归属母公司股东净利润2289.75亿元，同比增长33.65%。由此34.33%的投资者认为银行股可以带动大盘的新一轮反弹。而因财务隐患，并不看好银行股的投资者也占有33.58%。另有32.09%的投资者没有给出明确态度。对于银行股的三季报中良好的业绩和资金流失等消息，目前，投资者对银行股持不一致的态度。
在地产股方面，32.09%的投资者认为楼市已进入下跌通道，地产股仍会继续下跌，而29.10%认为虽然楼市下跌趋势明显，但是楼市以价换量的举措将有助于地产股反弹。另外，22.39%认为在所处的楼市僵持阶段，地产股有望反弹；而16.42%认为地产股在僵持阶段之后仍然会持续下跌。
在建筑建材行业方面，52.99%的投资者表现出愿意关注建筑建材行业。因为下跌的楼市行情将引发越来越多的居民增加家居装潢的概率，因此建材行业有望被看好。而32.09%的投资者表示不会关注此行业。只有14.93%的投资者表示愿意跟随QFII买入建材行业。此外，文化传媒行业本周依然持续注入资金，股价已出现较大涨幅，导致投资者对该板块的后市走势产生一定分歧。其中看好和不看好该行业的投资者各占30.60%和35.82%，另有33.58%的投资者持观望态度。
本周(10.31-11.4)倾向于房地产投资的投资者比上周减少了近9.65个百分点，占比为5.97%。倾向于投资债券的投资者也减少了1个百分点，占比为20.15%。而倾向于其它4项的理财产品的投资系数都有所增加，基金（占比为26.87%），比上周上涨了4.21%，黄金（占比为15.67%），比上周上涨了3.95%，股票（占比为16.42%），比上周上涨了3.92%，艺术品（占比为5.97%），比上周上涨了2.06%。另有8.96%的投资者暂不考虑以上各项投资。
根据申万菱信投资风向标超跌反弹行情风力第一周调研显示，投资风向标数值为“51.76”，对应风力等级为“偏弱”。 (全景网特约/申万菱信基金）
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