| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年10月31日 09:33 |
作者： |
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欧洲达成解决债务危机协议、美国第三季度GDP数据表明经济出现一年来最快增速，推动欧美股市上扬。受其影响，A股持续一周“五连阳”的上涨，近4%的涨幅让投资者本周的投资热情持续升温。与此同时，不断涌出的利好政策，如政策微调、地方债发行和增值税改革等政策，增强了投资者对后市的信心。各行业轮动上涨，如教育传媒、稀土永磁、房地产等板块。总体看，近期市场做多因素的增加，激发市场做多热情，但短期上涨过快可能面临回调压力。
鉴于A股近期上扬猛势，投资者情绪有所改善，但毕竟短期涨幅过大。对于未来一周，44.41%的投资者认为上证综指可能徘徊于2300-2450点之间，另32.03%认为A将倾向于在2300点左右震荡，而看空的投资者相对明显减少。同时，对于3年期的央票的中标利率在10月20日显示的15个月来的首次下行，35.94%的投资者认为政策有放松迹象，33.59%的投资者认为此次放松可能会发生在年底，还有30.47%的投资者仍然认为政策将继续紧缩状态，不会放松。对于政策方面，投资者目前分歧较大，但随着CPI年内回落，为政策调整提供了操作空间。
基于A股这周的高涨的上扬热情，39.84%的投资者对于上市公司的业绩怀有较高的期望，认为其业绩可以支撑估值水平，比上周增长了3个百分点。与此同时，认为未来上市公司面临业绩压力的投资者在本周减少了4个百分点，占比为35.94%。另外，24.22%的投资者没有给出明确判断。同时，本周愿意参与三季报交易性投资的投资者也明显增多，增长了4个百分点，占比了37.5%。而认为A股处于弱势行情而不愿意参与的投资者，本周减少至31.25%，少了5个百分点。
本周36.72%的投资者想在当前进行中长期的买入投资，比上周减少了3个百分点。而30.47%的投资者，不看好目前中长期的买入时机，比上周增长了3个百分点。其原因可能是当前利好的势头让他们更倾向于在当前进行短线操作。32.81%的投资者没有给出明确态度。此外，对大股东增持股票的态度也折射出一些积极信号。32.81%的投资者表示愿意跟随大股东释放的明确利好信号，适当买入此类个股，比上周增加了近10个百分点。持继续观望买入时机的投资者，本周减少了6个百分点，占比为35.16%。另外32.03%的投资者也表示可逢低买入，比上周减少了4个百分点。
板块方面，由于银行息差水平上升，中间业务收入持续增长，上市银行的净利润同比增幅维持在30%左右。稳定增长的盈利情况给部分投资者带来利好信息，32.81%的投资者认为银行股明显的估值优势，将使其板块继续走强，比上周增加了近7个百分点。而认为银行股资金面不足，因此不看好银行股的投资者有29.69%，比持乐观态度的投资者少了4个百分点。37.5%的投资者持观望态度。据调查显示，国务院将研究开征环保税的可能促使更多的投资者看好环保板块或者相关的个股，占比为39.84%。而不看好此类板块和个股的投资者也占有32.03%。另有28.13%的投资者持保留态度，将继续观望。
在各大类资产配置方面，本周看好房地产行情的投资者增多，占比为15.63%，比上周增加了5.85个百分点。同时，本周对于债券行情的投资热情也有所上涨，占比为20.31%，增长了3.02个百分点。倾向于其他行业的投资热情，本周均有下降。例如，倾向于基金的投资者占比为22.66%（下降了1.4个百分点），倾向于股票的占比为12.5%（下降了2.54个百分点），倾向于黄金的占比为11.72%（下降了4个百分点）。倾向于艺术品的投资者比率下降最多，仅为3.91%（下降了8.12个百分点）。13.28%的投资者不考虑以上行业的投资。
根据申万菱信投资风向标三季报行情风力第四期调研显示，投资风向标数值为“46.16”，上调对应风力等级为“偏弱”。（全景网特约/申万菱信基金）
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