| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年10月17日 09:18 |
作者： |
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节后股指惯性下跌的情况下，受汇金增持四大行的利好消息提振下，本周股指出现震荡走高。经过节前的大幅下跌后，已较大程度释放悲观预期。与此同时，估值水平已处于历史低位，也为股指的进一步企稳提供支撑。目前欧洲债务危机的处理情况仍将继续主导未来全球股市方向，在国内政策取向未改变前，股指不会出现反转，但阶段性超跌反弹会可值得期待。
受利好消息影响，本周投资者信心亦有所修复。本周更多的投资者相信，A股仍有很大可能维持区间震荡，并且上扬的可能性在增加。36.51%的投资者认为A股未来一周将继续延续区间震荡的走势，并且相信A股小幅反弹迹象明显的投资者占比为30.16%，比上周增长了十二个百分点。认为A股有大幅反弹可能的投资者有11.9%，比上周增长了四个百分点。认为A股有望小幅下跌的投资者本周占比为17.46%，比上周下降了八个百分点。只有极少数的投资者认为A股将会大幅下跌，其占比仅为3.97%。
在欧洲重启债券购买计划，为银行注入流动性的背景下，38.89%的投资者认为此举不能提振投资者对欧洲市场的信心，因为此举无法根本解决欧债危机。36.51%的投资者也持保守态度，表示经一段时间的观望之后再做判断。只有24.6%的投资者表示对此举持乐观态度。
随着三季报在10月逐渐展开，投资者对于目前上市公司业绩能否有效支撑估值水平的问题，看法不一致。34.13%的投资者认为上市公司业绩不能支撑估值水平，未来上市公司将会面临业绩压力；34.13%的投资者暂无明确态度；而31.75%的投资者认为公司业绩可以支持对上市公司的估值，因为目前估值已处于历史低位。与此同时，只有少数27.78%的投资者表示会参与此类上市公司交易性投资机会。36.51%的投资者表示不会参与，认为谨慎的投资态势在当前的弱势行情中比较合适。35.71%的投资者对此类公司业绩选择观望。
继9月股市持续低迷的趋势，A股10月盘中屡屡创出新低点。在此背景下，不少上市公司大股东或高管纷纷增持股票。从历史经验看，30.95%的投资者认为这是市场底部信号，可适当采取逢低买入。32.54%的投资者认为大股东增持释放明确信号，可适当买入此类个股。而36.51%的投资者认为此类个股虽然值得关注，但是否买入还需等待的时机。此外，26.19%的投资者并不看好中长期的投资。34.29%的投资者也选择观望。然而，有38.89%的投资者认为目前是中长期买入的好时机。
具体板块方面，大多数会选择资源类的投资，占比为35.71%。其次选择商业零售类，占比为23.02%。选择金融板块的投资者有19.05%。只有少数选择工程机械或者其他板块的投资，占比分别为13.49%和8.73%。目前煤炭股的估值优势明显，尤其是龙头品种，动态市盈率只有15倍左右，已经处于A股市场估值区域的下限，并且未来煤价仍有上涨预期。对此，只有29.37%的投资者表示会关注煤炭股的投资。其余投资者持保守态度，表示不会关注或是有待观察之后再做决定。与此同时，面对活跃的ST个股，本周多数投资者仍不会参与ST个股题材投资，占比为44.44%。只有少数投资者表示了参与的意愿，占比为26.19%。29.37%的投资者未表示明确态度。
在各主要投资方式中，本周20.63%的投资者倾向于债券，比上周增加三个百分点，14.29%倾向于股票，比上周增加了四个百分点，12.7%倾向于黄金，比上周减少五个百分点。倾向于房地产，基金，艺术品的投资者占比和上周相差不大，分别为11.11%，23.02%和5.56%。12.7%的投资者表示暂无参与这几项投资的计划。
根据申万菱信投资风向标三季报行情风力第二周调查显示，投资风向标数值为“40.22”，维持对应“弱”级风力。（全景网特约/申万菱信基金）
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