| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2009年09月28日 10:39 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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基金周报（09.18-09.24）——震荡市场环境中，关注基金选股能力
基金投资操作建议
震荡市场环境中，关注基金的选股能力——开放式基金投资建议
本周市场震荡下跌，一方面经过连续的反弹短期获利回吐压力加大，另一方面创业板的集中申购也放大了投资者的担忧，此外，临近长假投资者谨慎观望情绪升温，成交量明显萎缩。尽管周四在银行、地产等权重股的带领下小幅反弹，但难改全周弱势局面。整体来看，我们认为市场进入到相对平衡的格局。在基金的投资上，建议积极型投资者可以维持中等偏上的风险收益水平，稳健型投资者可以适当降低进攻性较强品种的比例，以风险控制能力突出、注重控制仓位的稳健型品种为主。在市场热点切换较快、风格并不突出的震荡市场环境中，选股能力突出的基金可以作为重点关注的品种。
短期获取超额收益难度加大，回归基金业绩表现——封闭式基金投资建议
本周封闭式基金随市下跌，但从整体表现来看，明显超越同期市场。一方面相对稳健的操作优势使其净值表现对二级市场表现形成支撑，另一方面正如我们前期强调的，临近年底的分红提前布局也是其相对强势的主要原因。从目前的折价率水平来看，折价率较前几周有明显下降。短期来看通过折价率的回归获取超额收益的难度逐渐加大，且震荡市场环境中交易性机会较难把握。因此，建议投资者对于封闭式的投资主要回归到基金净值表现的本质因素，从中长期角度关注操作相对稳健、投资管理能力突出的品种。
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