| 来源： |
景顺长城 |
发布时间： |
2009年08月31日 10:33 |
作者： |
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近期市场虽然有震荡反弹，但是我们认为市场仍然处于调整行情。从表征上来看，金融行业下调幅度大，医药、小市值等防御类股票表现较强势。
目前市场对于资本金这块分歧争论很大，很多银行通过发行次级债，以提高核心资本充足率，如果次级债不能计入资本金将使银行的资本充足率面临不够充分的问题，必然影响银行未来的放贷能力。此外信贷收缩到八月份更加明显，央行证监会做出实质性动作，受相关影响，银行股近期领跌大盘。但是市场前期的单边上涨，这种调整是可以接受的。
投资策略
目前国内经济处于复苏阶段，信贷政策还是比较宽松的，一些周期类行业以及银行等股票在现在的位置继续急跌有过度反应的嫌疑，而医药类为很好的防御品种。医药行业从盈利能力来说，未来两年甚至更长时间都可以保持近百分之二十的增长速度，而医药行业2010年的市盈率也只在20多的水平。随着CPI回升，通胀预期继续存在，相信能源以及农业类会有好的表现。
(景顺长城周报 2009年8月24日-2009年8月28日)
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