全景网8月12日讯 针对中国国家统计局周二公布的七月主要宏观经济数据，据全景网基金频道获得的公开资讯，截止发稿时，共有十一家基金公司发布了评论观点。

   大成基金表示，从CPI/PPI双负的数据来看，目前经济并没有恢复到预期的高度。出口的下降、部分产业增长速度缓慢、以及企业利润下降等数据显示我国的经济形势仍需巩固，而固定资产投入、发电量等数据的增长则显示出经济复苏的势头。在这种情况下，下半年的经济运行以及市场走势还是将颇受宏观政策的影响。目前的数据来看，通胀的情况短期难以出现，政府“保增长”的大基调不会变，而下半年的重点仍在“调结构”。

    国海富兰克林：宏观经济继续触底反弹，内需对经济复苏有较好的支撑，但外需的复苏还需要进一步观察。下半年流动性环比可能弱于上半年，但是预期外汇资金流入将会弥补一部分政策限制带来的流动性下降，流动性充裕的局面将可能得以延续。

　　申万巴黎：周二公布的7月宏观经济数据基本符合市场的预期，经济回暖趋势仍在持续。近期调整更多的来自于资金面和政策的负面预期，而上周五召开的国新办宏观经济形势发布会，再度强调宏观政策取向不会改变，短期市场或仍将在这种预期的博弈中宽幅震荡。随着经济持续复苏，政策效应也会逐步递减；我们认为经济内生性增长将逐步取代政策预期成为驱动A股市场未来走势的主要因素。

　　华商基金：通过对7月份宏观数据的分析，我们认为拉动经济增长的三大需求中，消费稳定增长、投资有回落的可能，外贸有底部回升的趋势。鉴于今年上半年GDP增长速度7.1%当中，投资贡献率是87.6%，占了6.2个百分点；而短期内，消费对经济的拉动作用不可能大幅度上升；外贸进一步从底部回升还需依赖国外欧美经济体的好转，有一定的不确定性；因此，为了保证今年完成GDP增长8%的任务，还需要继续执行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，维持投资增长速度在一个比较高的水平，从而拉动经济增长，完成“保八”任务。

　　泰达荷银分析，7月份国民经济主要指标数据中，固定资产投资增速在地产投资快速增长的背景下不升反降，工业增加值低于预期，经济W型复苏态势初现。两市单边上涨的行情结束，股指将进入短期调整状态，CPI和PPI数据的公布，基本符合市场预期，对市场的影响应属正面，股指也就此迎来弱势反弹，8月11日，沪指收盘3264.73点。泰达荷银基金认为，三季度CPI指数恢复正值可能性较大，市场进入由流动性行情向业绩推动行情转化的换档期。

　　汇丰晋信基金认为，7月宏观经济数据呈现环比继续回升的态势，同比喜忧参半，基本符合市场的预期。其中CPI同比降幅继续扩大，通缩压力不减，主要源于CPI翘尾因素比上个月扩大一个百分点，且受食品价格的高基数影响，也说明总需求水平依然很低。但随着近期猪肉价格的回升，蔬菜价格的反季节性上涨，以及全球原材料价格的上涨和公用事业价格（比如水价）的调整，预计CPI进一步下降的可能性不大。

　　天治基金认为，总体来看，7月宏观经济数据环比继续回升，投资、工业生产和出口增速低于市场预期，零售和物价仍然平稳。经济回升强度不如预期，所以政府很难在当前时点急于改变政策方向。

　　中欧基金认为，环比看，CPI增速与上月持平，PPI增长0.4个百分点。CPI受到翘尾因素的影响，同比下降1.8%，降幅比6月份扩大0.1个百分点，但是数据仍在预期内；PPI环比数据的连续4个月正增长后创下新高，达到1%，这与近期大宗商品价格的持续上涨密切相关。7月份以来，国内有色金属等资源价格追随国际大宗商品一起全面上涨，是推动PPI环比大幅上升的主要原因。

　　易方达认为，“双降”符合此前预期，进一步缓解了少部分资金对通胀的担忧。同时，通过适当的政策微调，货币信贷增量将转向正常化，明年通胀仍有望保持在较低水平，因此年内政策转向的可能性不大，经济增长趋势不变。

　　博时基金研究部总经理夏春认为，下半年政策的稳定性以及结构调整的快慢，是影响经济回升是否顺畅的重要因素。行业面的结构调整将逐渐展开，仍然看好受益于内需增长动力的商业、耐用消费品等行业。

　　信达澳银宏观策略部总经理昌志华判断，鼓励消费的政策仍会延续，随着经济复苏，居民收入预期将向好，消费的增长势头应该能够维持。（全景网/包莹 黄昉）
　　

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