8月11日上午，国家统计局公布了2009年7月份我国居民消费物价指数（即CPI）同比下降1.8%，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降8.2%。1-7月中国固定资产投资95392亿，增长32.9%，7月份社会消费品零售总额为9937亿 同比增15.2%，7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%。

大成基金对此表示，从CPI/PPI双负的数据来看，目前经济并没有恢复到预期的高度。出口的下降、部分产业增长速度缓慢、以及企业利润下降等数据显示我国的经济形势仍需巩固，而固定资产投入、发电量等数据的增长则显示出经济复苏的势头。在这种情况下，下半年的经济运行以及市场走势还是将颇受宏观政策的影响。目前的数据来看，通胀的情况短期难以出现，政府“保增长”的大基调不会变，而下半年的重点仍在“调结构”。

就大家非常关注的房地产市场来说，大成基金指出，上半年房地产市场有所复苏，但由于房地产市场依赖政策较多，所以还是要看下一步宏观政策走势。如以上分析，下半年货币政策继续保持宽松的可能性比较大，这有利于房地产企业的业绩释放。虽然7月份数据房屋交易的数据显示出整体下滑，但单个楼盘销售情况较好，说明供给减少是造成交易下降的主要原因。

最后，大成基金指出，随着7月宏观数据的陆续公布，股市也进入中报披露的密集期，考虑到去年下半年特殊的经济情况以及目前经济总体向好的趋势，今年下半年公司的业绩增长有超预期的可能。而在盈利增长的作用下，具备业绩支撑的行业，其估值上的压力将会得到修正，并将进一步支持股价的上行。投资者需要把握目前的振荡格局，积极调整行业配置，综合考虑行业的盈利绝对水平、增长率和目前市场估值情况进行投资选择。