[直播]华泰联合：电子业明年将迎景气拐点 看好电子股 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年12月03日 12:15 |
作者： |
尚广武 |
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全景网12月3日讯 周四在华泰联合证券举办的“新平衡、新结构、新机遇”投资策略研讨会上，华泰联合证券电子行业研究员卢山表示，电子行业目前正处于景气周期之中，景气度拐点可能在明年3月份出现，但行业整体趋势向好，明年将看好电子股行情。
卢山表示，电子行业发展趋势继续向好，目前正处在一个长景气周期之中，从需求上看，电脑是推动本轮景气的最主要原因，国内需求中的家电、3G以及高端的通讯终端目前也呈现较好的增长趋势；从供给上看，部分落后产能永久退出，产能利用率已经恢复到了正常水平,明年有可能持续维持较高的产能利用率，预计在80%以上。此外，行业库存也在逐渐恢复正常，他认为，正是由于谨慎的库存增加了需求的弹性。但他同时认为，虽然目前来看行业整体趋势向好，但电子行业具有明显的月度、季度周期性，据华泰联合证券预计，从11月份开始，电子行业已经进入淡季，直至2010年3月份才开始回暖。
卢山指出，作为行业景气度先行指标的半导体的出货量已呈现周期性运动，并与GDP相关度增加，预示着整个电子产业已经开始步入成熟。除此之外，行业内部某些新型技术的应用，大多处在生命周期的导入期和成长期，未来发展前景较为乐观，这些技术主要涵盖：手机支付、微型投影、电子书、物联网、RFID、超级电容或电池、红外热像仪等子行业。
虽然先行指标能够带动对行业未来发展的有效预期，但半导体对其他子行业的先导性存在时间差异，卢山表示，大致时间平均为2个月至9月份。他指出，半导体的出货量今年表现为最好水平，但和去年同比依然为负值，这符合华泰联合证券今年6月做出的判断，自今年3月复苏拐点出现以来，行业呈阶梯形复苏，尚难达到景气拐点，卢山认为，明年行业将会迎来进一步的景气，此轮景气拐点的最终确认可能是在明年的3月份。
在估值方面，卢山指出，当前的电子元器件估值为51倍，明显高于历史平均水平的46倍，对上证A股指数的估值溢价为1.91，同样超过历史平均水平1.66。鉴于行业估值偏高，他表示，基于明年景气度较为乐观的预期，华泰联合证券看好明年电子股行情，他建议，在选股策略方面，按自上而下，如果不出现系统性风险，周期性较强的电子股可以继续持有，但已经不适合增持，按自下而上，在未来应用前景较为巨大的子行业中依然有较好的选择标的。
对于明年的个股把握，卢山表示，可重点关注以下公司：大华股份、拓邦电子、证通电子、顺络电子、歌尔声学、生益科技、远望谷、广电运通、莱宝高科、大立科技、得润电子。
此次策略研讨会是在深圳金茂万豪酒店举办，全景网作为特约合作媒体，对本次论坛进行了全程图文直播。本次论坛主要邀请政府相关部门官员、产业界专家、业内上市公司以及机构投资者共同探讨全球再平衡和中国经济结构调整中的资本市场机会。
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