全景网4月24日讯  “凯石&新财富2010年春季品茶论剑投资策略研讨会”2010年4月24日在雅戈尔慈溪达蓬山隆重举行，此次研讨会由《新财富》与凯石投资管理有限公司联合举办。会上，新财富最佳分析师，招商证券电子行业研究员何金孝表示，电子行业景气短期将维持高位运行，可从两个领域挖掘投资机会。

招商证券 何金孝 就电子行业发表演讲

    何金孝认为，电子行业的库存回补进程已过半，自去年四季度以来，行业景气度明显背离了正常的季节规律。除了经济复苏带来的需求回升，库存回补因素其对超常景气的贡献度在30%左右。假设去库存过程和库存回补过程是对称的，以目前程度看，库存回补进程已经过半。

   何金孝进一步指出，库存和产能增速，短期还将维持积极的趋势，但是可能会在4季度向消极的一面转变，使得行业景气出现短期的调整。行业景气短期将维持高位运行，预计全年增长22%。

   在行业估值上，按目前市场平均盈利预测来计算，今年平均市盈率为45倍，平均市净率为6.7倍，处于历史高位。何金孝认为，这样的估值水平基本上反映了行业维持高景气运行的预期，维持“中性”评级。未来主要从光电和传感两个领域挖掘投资机会，

    何金孝表示，目前政策对高估值的引导因素较强，当前明确受政策偏斜的领域有：物联网、3G、半导体照明（LED）、光纤传输网等。光电子和传感器在这些领域都有很大的应用前景，推荐华工科技、水晶光电、莱宝高科。此外，二三季度行业景气持续向好问题不大，在这个过程中，优质相关上市公司收益肯定很明显。基于这个逻辑，继续推荐：生益科技、大族激光、广州国光、通富微电、漫步者等在各自领域具领先优势的公司。

    据了解,本次活动邀请了凯石投资总经理陈继武及超过30位的新财富最佳分析师，从事或研究的范围涵盖了近20多个行业，自身更是所属行业的精英，相信他们之间交流必将碰撞出智慧的火花，辨明后市投资方向。

    与此同时全景网将为各位网友带来本次策略研讨会的网络直播,与您共享本次投资盛宴。

    直播地址：凯石&新财富品茶论剑投资研讨会