一、事件回顾

    日前，高速公路重大节假日免费政策终于落地，方案规定可实行小客车免费通行的节假日有春节、清明节、劳动节、国庆节。按交通部文件，2012年中秋节和国庆节连休，小客车免费通行时间统一为9月30日零点到10月7日24时。
    近日，湖南、内蒙古、河北、四川、江苏等省市自治区“重大节假日免收小型客车通行费”相关细则已经出台，对免费车辆类型、免费时段、哪些公路免费以及具体细节都做出详细说明，其他省市也表示细则正在审批过程中。
对于第一次实行免费节假日，多家高速公路公司表示，由于无法估计路段车流量，暂时无法对十一期间业绩进行预估，但公司收费收入肯定会受到影响。
    宁沪高速董秘姚永嘉表示“高速公路节假日免费政策将影响公司超3000万的收入。目前宁沪高速货车和客车收入各占公司收入的一半，预计十一节假日期间车流量会增加，估计运营成本和维护成本也将同比增加，不过到目前为止，公司并无行之有效的应对方案。”宁沪高速自上海真如，途经沪苏交界的安亭、江苏的昆山、苏州、无锡、常州、丹阳、镇江，终于南京东郊的马群，是许多上海市民近郊游的首选路段。原本依靠增加的客车收费增色业绩，但今年却受到政策影响。对于相关部门出台的节假日免收小客车通行费，宁沪高速的证券事务代表江涛也表示，从全年4个长假免收通行费的方案来看，将会对公司全年的营收业绩造成2.5%至3%的损失。

    二、舆情传播分析

    据“新财富上市公司舆情监控终端”显示，截止9月14日下午2点，新闻“多省出台高速免费细则 宁沪高速称损失超3000万”传播量统计如下：平面媒体2篇，网络239篇，微博292篇，博客5篇，论坛7篇，股吧6篇。其中证券日报、证券时报均为原创，新浪网、搜狐网、凤凰网、腾讯网等各大网站均有转载。
 

图1 舆情传播类型分析

 

    新浪财经官方微博9月14日9点09分发微博 【多省出台高速路免费细则 宁沪高速称损失超3000万】后，截止下午2点被转发202次，评论187次，网友讨论热烈。

  
    新闻《多省出台高速免费细则 宁沪高速称损失超3000万》在“新财富上市公司舆情监控终端”显示新闻热度为84.7565，属高度关注区域。
   宁沪高速【600377】在“新财富上市公司舆情监控终端”的舆情关注度13日（20.0620）比12日（15.6099）略有上升，预计今日（14日）宁沪高速的舆情关注度会明显上升。

    注释：
    媒体关注度：指事件或公司、人物受媒体的关注程度，通过计算网络中媒体对主体的报道、媒体重要性等综合得出。关注度仅研究“量”的变化，不考虑情感倾向。关注度得分越高，说明网络中该主体受关注程度越高。
    75-100度为高度关注区域，媒体与网民对公司高度关注，舆情传播速度很快，公司影响扩大到整个网络。

    9月14日开盘，宁沪高速弱势震荡，股价震荡下行，午盘后拉升，收盘时小幅上涨 。

    三、各方观点

    对高速公路的上市公司来说，“过路费”无疑是一笔重要收入。不少路桥公司表示，节假日免费政策实施后，相关企业收入要受影响。针对宁沪高速称损失超3000万的说法，各方也持不同意见和观点。

    （一）政府和专家

    《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》的下发，意味着高速公路上市公司每年约有20天左右不能向小客车收费。而国务院的正式文件中，要求各部门切实做好与收费公路经营者的沟通，争取其理解和支持。
    交通运输部科学研究院交通财政与金融研究所常务副所长胡方俊表示，重大节假日期间，一个省收费公路的收费额在3000万至5000万元之间，“几个重大节假日加在一起大约6亿元，这样算下来一年全国要少收近200亿元。” 然而，虽着我国经济收入的增长，2012年上半年全国财政收入达63795亿元，这一数字已经是2002年全年全国财政收入的三倍之多。国家跨越式增长的发展成果应当由人民来分享。
    一些专家表示，重大节假日免费通行，有助于公路回归它的公益性。除社会效益以外，这一措施更大的利好是促进自驾出游意愿提升自驾游半径的进一步拓宽，也有利于促进旅游消费。
    交通专家认为，中国收费公路占总里程的4%，收费公路总里程及所占比例在世界遥遥领先。世界已建成14万公里收费公路，10万公里在我国。目前全国收费公路拥有2.32万亿元债务总余额，全部由财政负担显然有很大压力。彻底免除高速公路通行费无法一步到位，至少目前的节假日免费已经走出了第一步。

    （二）行业分析师

    东方证券分析师表示，长假期间对小客车免收通行费的方案，对于相关上市公司的影响幅度不会超过5%。“这次免收通行费的对象是小客车，而小客车平时的车流量在所有车流量来看，占比并不大，且小客车的收费又远低于货车，所以影响幅度不会太大，业绩影响范围一般控制在5%以内。” 但他同时表示“节假日里，车流量一般要比以往多30%左右，如今小客车又免收通行费，车流量很有可能将出现暴增现象，这会加大对路面的损害，到时候，上市公司的养护费和折旧费用都可能会相应上升。”
    东北证券分析师表示，“即便不能直接争取到补贴，路桥类公司也可通过开发新项目获得政府资金，短期来看，高速公路行业会受到影响，但资本实力雄厚、区域优势明显的路桥上市公司完全可以通过中期的一系列运作达到增收增利的目的。”

    （三）同行企业

    有高速公路公司对于节假日的免费政策表示了不满。“从这个政策的起草到文件的突然发布，再到决定今年国庆就开始免费，没有任何一个人问过我们的意见。企业筑路收费天经地义，政府想实行免费政策，应该首先收回经营权。”
    某高速公路相关负责人表示“节假日免费通行不仅是少收几天钱的问题，大流量带来的道路维护、工作人员是否增加和具体怎么搞，都没有一个明确说法。虽然国务院出台了文件，具体还要看省市如何操作。我们更关注各自所在省份的细则措施。”
    业内人士表示“本来节假日车流量就比平时多，投入的维护成本和人力也肯定比平常多。” 超过20天的免费期，从时间上看约占全年5%。政府是否会向相关上市公司提供补贴弥补企业损失，目前暂无定论。
    中原高速董秘王维表示，虽然公司近期尚难冲抵免费政策带来的负面影响，但会积极寻求应对方案以避免可能造成的营业收入大幅下滑。王维透露，后期不排除以争取补贴等形式维持原有的利润总额。
    华北高速证券事务代表施惊雷告诉记者，“公司主营京津唐高速，主要路段连接的是工业地区，短途旅游的车辆占比不大。根据以往的数据，有节假日的月份和无节假日的月份相比，车流量和收费收入都相对平稳，因此他预计该政策对公司影响不会很大”。

    （四）投资者

    高速公路政府财政投入了一部分，股民等投资者和银行等债权人也出了不少钱。宁沪高速股吧中一位网友的帖子：“无耻，股民出钱投资的高速公路，不听证，无补偿，凭什么免费，真是无法无天。政府如果想实行免费政策，应该首先收回经营权，铁路，民航，酒店都免费吗，高速公路股票都跌成这样了，还让不让为国家高速公路发展做出贡献的股民活……”

    （五）网友观点

    当今世界绝大多数国家的公路是免费的，即使收费的国家，收费公路占道路总里程不超过1%。中国的收费公路总里程所占比例在世界上遥遥领先。纳税人通过向政府缴税增加了政府的公共财力，而作为回报，政府应该提供相应的基础设施、保障等公共服务。
    对于宁沪高速节假日期间免费损失超3000万的说法，在网上引来骂声一片，基本是一边倒的声音。多数网友质疑高速公路每年的暴利收入，也有网友担忧高速免费通行带来的出行高峰和道路拥堵。

    1. 新浪微博网友

    @Adrian_阿德里安：大家想想免费这么几天就说损失3000W，那么原来一直收费多这么年。这么多钱是天文数字了！
    @冷冷的过客：才几天免费就号称3000万损失，一年该收多少钱啊？照这么算，其实一年让他收7天，足够他所谓的运营成本了。
    @西伯利亚的风暴：如果8天损失3000万（还只是免了小客车费用），那么小客车一天收入就是375万，一个月1.125亿，一年收入13.5亿元，加上大车一年就是几十亿收入啊， 这个沪宁高速到底修了多少钱？成本多少钱？赚多少钱？还要怎么收下去？
    @80前79后：节假日免费就是脑残决定。本来节假日高速公路车就多。很多人为了避开高峰期。提前一两天出行，或者推后一两天返回。分散了一定高峰期出行量。这下全部集中在免费的几天出行了。而且以前为了省钱不走高速的也来走。没什么好说的，大家都一起堵车把。

    2. 腾讯微博网友

    @庸人自扰：#多省出台高速路免费细则 宁沪高速称损失超3000万#看来损失3000万这句是实话,大家算一下，一个沪宁高速公路8天就损失3000万，那他每年的过路费收费将是13.6875亿元.那我想问问沪宁高速公路修建一共70亿5年多就应该收完了投资,1996年2月全线贯通,收费16年了多收了70亿都不止吧。
    @好心情：一个沪宁高速只是小客车七天就收入3000万啊，算一下一年要收入多少钱啊？谁能说说这钱都用到哪去了？？？
    @谢广治_你左我右：宁沪高速明显不会讲人话，国家出台政策，充其量让宁沪高速减少收入3000万，什么叫“损失超3000万”。这是人讲的话？？？方便人民、给人民造福利叫“损失”？？麻烦宁沪高速发言人回去培训一下再出来讲话。
    @热血男儿：7~8天，他们就能损失3000万，我的老天，你们说他们的利润多高啊。说高速就是印钞机，一点都不假啊，也是中国的超级吸血鬼。只要一上来就开始被吸血啊。太黑了。

    四、舆情分析

    对于节假日高速公路免通行费，各方利益诉求完全不同。
    有舆论质疑政府是否涉嫌动用行政手段迫使企业让利。这个政策从起草到文件发布，再到国庆免收费，无人问过公司意见。对于已经成为上市公司资产的收费公路，政府应与相关公司重新商议收费协议，制定新的收费标准、利润上限和收费年限，争取早日还路于民。部分投资者和股民也认为自己参与出钱投资的资产，政府不能说免就免。
    对于路桥类上市公司，免除节假日通行费，势必造成这类公司收入减少。此外，节假日期间服务人员的配置安排、车流量增大带来的道路维护、公路服务区负荷加大都会增加高速公路成本开支。因此，高速公路股业绩将普遍面临压力，短期股价或受影响。
    但换个角度考虑，部分高速公路公司也有空手套白狼之嫌。当初从银行贷款来修路架桥，现在靠收费还贷，高速公路公司从中赚取了巨额的差价。以重庆路桥为例，重庆路桥2011年报显示，即便是扣除财务费用，其净利润也达到2.12亿元，与3.98亿元的总收入相比，销售净利率也达到53%，超过贵州茅台。有13家公司的净利润率超过30%。
    据全国政协委员孙继业统计，中国收费公路占总里程的4%，收费公路总里程及所占比例在世界上遥遥领先。世界已建成14万公里收费公路，10万公里在我国。物流成本居高不下，已经严重影响了社会、经济的健康发展，高速公路收费乱象是其典型代表。高速公路收费不仅阻碍了合理、高效、便捷的流通体系的建成，还降低了物品的流通效率。作为除油价以外物流成本的重要一部分，高速公路公司一直以来就广受质疑。
    针对此次出台的节假日免费通行政策，重庆路桥公司董秘张漫表示“是给银行打工”，宁沪高速称损失3000万元。这些说法激起了民众对高速公路收入高的热议，让这个近日频繁被讨论的话题更引关注，把宁沪高速和重庆路桥推到了舆论的浪尖上。随着节日临近，预计话题将持续保持在较高热度，建议公司密切关注。