| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年06月11日 06:05 |
作者： |
王群航 |
| |
王群航
场内基金：
固收类品种表现各异
封闭式基金：全体老封基上周平均净值损失幅度为2.49%，市价周平均跌幅为1.51%，当这种略为显着的抗跌局面出现后，其未来在基础市场行情上涨时市价表现将常常会落后于净值。从具体基金看，在上周弱势格局中，有两只基金的周市价表现逆势走红，即金鑫、普丰。
杠杆板块：在基础市场行情糟糕的情况下，杠杆指基、杠杆股基上周总体都有相对较“强”的表现，两类基金的周平均市价下跌幅度都略微低于净值的周平均减少幅度。这或许表明有一部分投资者开始试图抄底。
在杠杆指基中，有两种情况值得关注：第一，最早一批杠杆指基，目前的净值普遍较低，杠杆倍率较高，与此相关的风险和机会，值得重视。第二，3只较新的带有封闭期的杠杆指基，目前都处于折价交易状态，这种情况一方面说明了投资者对于这类基金产品设计缺陷的抗议，另一方面，这种折价或将是后市一种投资机会的潜伏，毕竟现在只是封闭期的初期阶段。
杠杆债基的行情比较强，降息让杠杆债基又有了一个上涨的理由。截至上周末，杠杆债基平均溢价率指标已上升到1.08%，为去年11月下旬以来最高。杠杆债券过去主要处于平均折价交易状态。
固收类品种：固收板块可以被细分为两个小板块：约定收益、封闭债基。总体来看，这两个板块上周市价的周平均上涨幅度都高于净值的周平均上涨幅度，若细化到加息后的表现看，各有千秋。约定收益板块绝大多数品种对于降息的反应是应声而跌，因该板块收益率水平与市场利率挂钩。
封闭债基板块则遇到利好，因为此次降息的幅度随着存款期限的延长而递增。对于封闭债基而言，它们所配置的债券品种主要是与封闭期限一致，并且多是一年期以上。不过，该板块已连涨两月。
场外基金：
债券型基金轻仓股票
（一）主做股票的基金
被动型基金：上周，基础市场行情走势总体特征是较为罕见的弱势，并已发展到十分严重的程度。面对这样不利的市场局面，指基净值全面下跌，周平均净值损失幅度为3.86%。无论是老基金，还是次新基金，净值都在下跌，最少也有超过2%的净值损失幅度。这样的净值表现情况说明，在全市场估值处于低位的状态下，绝大多数指基有快速建仓的表现。
上周下跌较多的主要是跟踪中小市值类指数、周期类指数的指基，具有大盘、蓝筹、非周期等特征的指基，净值跌幅相对较少。
主动型基金：基础市场行情不好，股票型基金的净值必然下跌，不过，鉴于基础市场行情有着结构性分化下跌的表现情况，以及大家的主动性投资因素，具体基金间的周绩效表现差距很大，既有个别基金的净值微增，也有个别基金的周净值损失幅度超过7%。
（二）主做债券的基金
债券基金：由于有加息的利好，纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.51%、0.44%和0.11%，全部为正值，尤其是二级债基。这种绩效情况表明，在非纯债基金方面，尤其是二级债基，目前对于股票市场的投资比例均比较低。另外，很多债基对于信用债的重点投资，也是在继续延续着较好的收益。
货币基金：货基上周的平均收益率为0.078%，再次回到8以下。这是正常的回归。周绩效表现领先的前3只基金是：光大保德信货币、建信货币、东方金账簿。
（作者单位：华泰联合基金研究中心）
（数据来源：银河证券基金研究中心）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
