| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年03月12日 06:07 |
作者： |
王群航 |
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王群航
场内基金：
固收背景产品表现良好
封闭式基金：截至上周末，除了汉兴基金的市价创新高外，老封基的整体市场表现偏弱，在深沪两地老封基的周平均净值增长率分别为0.31%和0.2%的情况下，市价分别逆势下跌1.04%和0.28%。综合目前的所有情况看，老封基平均折价率总体已降到较为合理的水平。
杠杆板块：杠杆指基、杠杆股基上周末的平均溢价率指标分别为15.53%和4.52%，指标值与前周相差不大。不过，这两类基金上周净值和市价表现截然不同：杠杆指基上周平均净值增长率、平均市价上涨幅度皆为正值；杠杆股基则全为负值。两者表现差异显着，主要有以下几点：基于风格因素的股票投资仓位不同；各母基金的股票投资组合性质不同；杠杆指基和杠杆股基的二级市场交易情况日益分化，前者活跃，后者寂静。此外，杠杆指基里的老品种依然值得多关注。
杠杆债基上周的总体表现情况较好，具体表现特征为：周平均净值增长率为0.4%，周平均市价涨幅为1.34%。但是，截至上周末，相关品种的折溢价表现依然差异较大。
固收类品种：固收板块可以被细分为两个小板块：约定收益、封闭债基。同样是基于股票市场行情走软、债券市场行情走好两个共同的原因，约定收益、封闭债基这两个小板块上周的平均市价涨幅都高于净值的周平均增长幅度，平均折价率因此都略有减少。对于这两个板块的投资建议是：风险类别的较长期灵活配置对象。
场外基金：
指基净值涨跌分化显着
（一）主做股票的基金
1、被动型基金：指数型基金上周的平均净值损失幅度为0.17%，总体上是略有减少状，不过，板块内的具体指基由于各自所跟踪的标的指数不同，净值表现差异较大。有6只基金的周净值增长超过2%；有2只基金的周净值损失幅度高于2%。
由此我们可以很清晰地看见，首先目前市场上，在投资指数型基金方面，ETF无可争议是首选，因为它们的波动大，潜在机会多。其次，从这些基金所跟踪的标的指数及市场分类来看，中小板、创业板与金融保险板块之间长期以来一直有着较为对立的表现，这种涨跌互现的情况，恰恰给投资者的选时提供了一定的潜在机会。
2、主动型基金：股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主动投资类主做股票的基金上周的平均净值增长率分别为0.4%、0.28%和0.39%，整体上为净值微增的状态。从公司层面上来看，农银汇理、万家、泰信三家公司旗下各有两只基金取得了领先的绩效表现。
上述股票型基金之所以会有领先的短期周绩效表现，与它们对于中小板股票、创业板股票依然有较高的配置比例有关。这种配置目前来看应该属于市场中的非主流配置，目前纷纷逐渐调整配置，转战蓝筹。
（二）主做债券的基金
债券基金：纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.28%、0.44%和0.38%。在债券市场行情主体全面走好、非纯债类债基权益类投资总体谨慎的情况下，各类基金上周的绩效表现相差不大。与此形成鲜明对比的是，除去次新品种，转债债基的净值上周全面折损，转债债基较为特殊的相对风险由此得到较为鲜明的体现。
货币基金：货币市场基金上周的平均净值增长率为0.0833%，较前一周大幅度减少了11.19%，减少的原因在于市场资金面继续保持宽松态势。
（作者单位：华泰联合基金研究中心）
（数据来源：银河证券基金研究中心）
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