| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月27日 05:46 |
作者： |
王群航 |
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王群航
场内基金：
老封基价值回归补涨
封闭式基金：上周，随着基础市场行情的不断上涨，老封基的行情开始启动，并终于在上周五走出了典型的、相对更强的价值回归行情，整体涨幅大于基础市场。截至上周末，老封基的周平均净值增长率为3.63%，市价的平均涨幅为4.72%，总体表现较好。
杠杆板块：杠杆指基上周的二级市场表现不是很理想，前期炒作气氛较为浓厚，部分品种在上方留下了一定量的套牢盘，并且，还有一些套利资金没有被清洗干净。截至上周末，杠杆指基的平均溢价率为16.24%，降到近半年来的较低位。
杠杆股基的平均溢价率也在下降，截至上周末时为5.87%。不过，在此表面弱态的总体表现背后，却有两个品种突然放量走强，即瑞福进取、国泰进取，这两个基金份额的走势，有着典型的资金推动特征。
总体看，上周，在杠杆指基和杠杆股基两个板块中，炒作的动向有向老品种转移的态势。除去前期被热炒过的品种外，本板块中一些近期走平的品种、价量配合的较好的品种值得留意。
杠杆债基的平均溢价率又变成负值，在净值周平均增长0.74%的情况下，市价周平均下跌1.82%，部分游资有弃债投股的行为表现。
固收类品种：固收板块可以被细分为两个小板块：约定收益、封闭债基。
约定收益小板块上周的平均净值增长率为0.11%，可市价的周平均涨幅却是1.09%，超过净值较多，出现这种情况的原因在于前期被套利盘打压下来的相关品种有较好的二级市场表现，其内在原因可能是那些着急出局的套利游资已多数出局。
封闭债基上周在周平均净值增长率为0.48%的情况下，市价的周平均跌幅为0.17%，截至上周末时的平均折价率为7.99%，为近几个月来的较低水平。相关品种的内在价值正由此不断地充实。
场外基金：
众指基再现牛市风采
（一）主做股票的基金
1、被动型基金：指数型基金上周的平均净值增长率为4.37%，是上周全市场平均净值增长率最高的基金类别。全体指基的净值都在增长，即使是刚成立不久的新基金，净值也都有一定的增长表现。
指数型基金需关注以下几点：（1）当基础市场行情走好的时候，指数型基金值得重点关注。（2）ETF由于平均股票投资仓位接近99%，是市场上股票投资仓位最高的基金类别，是场外基金里重点中的重点。（3）投资指基一定要注意相关指基所跟踪的标的指数的行业配置情况。
2、主动型基金：股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金，上周的平均净值增长率分别为4.2%、3.82%和3.62%。这三个数据给出了这样两个信息：（1）由于股票投资仓位的原因，这三类具有主动型投资风格的基金绩效表现均不如指数型基金。（2）偏股型基金、灵活配置型基金又与股票型基金有一定的绩效差距，这就再次表明，当基础市场行情走好的时候，在具有主动型投资风格的基金里，股票型基金是应该关注的重点。
（二）主做债券的基金
债券基金：纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.03%、0.42%和0.84%，这三类基金的收益继续与股票市场紧密相关。转债基金上周的平均净值损失幅度为0.1%，估计与前期的较为抗跌有关。
货币基金：货币市场基金上周的平均净值增长率为0.0902%，绩效继续维持在较高的收益状态。
(作者单位：华泰联合基金研究中心)
(数据来源：银河证券基金研究中心)
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