| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月16日 05:30 |
作者： |
李颖 |
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国投瑞银稳健增长基金选证能力出色
代宏坤 李颖
国投瑞银稳健增长基金业绩排名稳步提升，长期业绩较好。基金成立以来三年年化收益率为15.57%，三个完整年度年收益率均超越业绩比较基准，业绩排名从中游稳步提升至2011年的前5%。国投稳健业绩波动风险和下行风险均为同类基金较低水平，风险收益交换效率高，风险控制能力获得上海证券三年期五星评级。
该基金在控制好仓位的基础上，积极择时。该基金充分发挥混合基金平衡配置的优势，股票仓位保持在60%左右，并灵活根据趋势变化调整股票仓位和债券的配置。基金重仓股大中小盘兼顾，积极择机买入或卖出证券，关注具有估值优势的高成长股，重仓股更替较为频繁。
该基金注重股票的内在价值和估值合理性，自下而上精选股票。基金充分借鉴合资方瑞银公司的长期投资管理经验，以自下而上的公司基本面分析为主，遵循“价格/内在价值”的投资理念，主要应用GEVS模型（权益估值模型）来评估股票的内在价值。在这种选股理念的指导下，基金容易形成集中重配阶段性相对低估值的行业，在下跌市场安全边际较高，如2011年对医药生物和食品饮料、房地产等行业配置比例较大。从投资效果来看，基金具有较强的选择被市场低估的证券的能力，选证能力获得上海证券最新三年期五星评级。
（作者系上海证券基金评价研究中心分析师）
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