| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年09月10日 07:14 |
作者： |
文雨 |
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证券时报记者 文雨
根据今日投资《在线分析师》（***）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测（2011年）调高幅度居前的25只股票中，化工品与家庭耐用消费品两大行业分别以4家和3家入围而位居前两位，其它如电力、金属与采矿、饮料生产等均录得2家入围。由于中秋国庆消费小旺季即将来临，消费品行业值得一提。
截至目前，A股上市公司半年报业绩公布完毕。统计数据显示，大消费板块整体表现良好。其中增长较快的包括零售、农林牧渔、白酒、医疗器械。品牌服装绝对毛利增速良好，在30%左右的水平，其中尤其以床品增速更高，达到近60%的水平。
众所周之，大消费行业受经济周期波动较小，受季节性因素影响较大。今年二季度，大消费中的零售行业整体表现较好，收入增速“淡季不淡”，相较一季度出现了明显的上升。农林牧渔中，除了种子行业收入增速下滑，其他禽畜养殖、饲料、水产收入增速均有明显上升。医药行业中细分行业分化较大，增速上升明显的行业是医疗器械，中药整体增速良好。但生物制药和化学制剂增速下滑，主要是因政策主导的药品降价所致。另外，纺织服装中差异也较大，部分床品龙头增速在60%以上。对此，有分析师表示，在较好的中报业绩和即将到来的中秋国庆消费小旺季双重催化下，大消费板块具有较明显的弱市防御特征。此外，统计数据还显示，从横向看，大消费行业中，家用电器的估值相对较低，其次是纺织服装及商业贸易。从历史数据来看，大消费类行业普遍处于合理估值区间。
另有分析师表示，按照“低估值的大众消费和高估值的确定成长”逻辑进行推演，目前消费类行业中大量优秀公司估值位于30倍市盈率之下或更低，主要分布在汽车、家电、服装、部分白酒和啤酒、部分乳制品企业、医药流通企业等。因此，从行业配置角度，可以优选配置消费品领域中估值在25倍市盈率之下的品种。从长远看，由于转型是未来中国经济的主旋律。中国经济结构的变化，势必带来投资领域的新方向，而消费是未来增长最确定的领域。
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