| 来源： |
国信证券 |
发布时间： |
2010年07月28日 04:47 |
作者： |
廖绪发 |
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国信证券廖绪发
近日，国务院办公厅向国务院各相关部门印发了《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知，通知要求有关部门要认真贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》（国发“2009”41 号）精神，将《分工方案》中涉及本部门的工作进一步分解和细化，抓紧制定具体措施；同一项工作涉及多个部门的，牵头部门要加强协调，及时汇总进展情况，其他部门要主动协作。发展改革委、旅游局要将各项工作年度完成情况汇总报国务院，国务院办公厅将对重点工作适时开展督促检查。
《国务院关于加快发展旅游业的意见》明确提出，要把旅游业培育成为国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业。“国发41号文”出台半年多以来，各地贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》相继出台的重要举措逐步到位，支持旅游业发展的政策效应持续显现。但考虑到旅游产业涉及的产业链较长，拉动消费作用明显，牵涉管理部门较多，因此，在此基础上出台细化的分工方案，有利于进一步协调旅游产业发展中碰到的问题，加快旅游产业的发展。
在宏观经济复苏以及国家相关政策的推动下，2010年上半年旅游经济运行总体良好，增长动力比较充足，旅游消费保持旺盛，旅游市场较快增长，基本符合预期。根据国家旅游局近期公布的数据，上半年国内旅游人数10.97亿人次，比上年同期增长8.6%；国内旅游收入6055亿元，增长20.6%。入境人数6550万人次，增长5.5%；旅游外汇收入215亿美元，增长14.5%。旅游总收入7500亿元，增长19%。由于北方冬春寒冷期较往年偏长以及大范围旱涝等自然灾害，国内旅游人数增长略低于预期的10%增速，但国家旅游局预计2010年全年，国内旅游人数仍有望达到21.5亿人次，同比增长13%。
伴随行业发展向好，旅游企业经营业绩稳步回升。旅游管理部门监测的行业信息显示，上半年全国星级饭店接待量增长15%，营业收入增长20%。重点监测的3975家旅游景区游客接待量增长5%；门票收入和综合营业收入增幅均超过10%。旅行社接待国内游客增长20%；接待入境游客增长5%；组织出境旅游增长15%。微观数据显示，行业景气符合我们关于旅游行业处于复苏中期的判断。
同时，从中长期看，旅游产业面临若干个积极因素：一、中国经济回升向好的趋势更加明显，中央推动转变经济发展方式、继续扩大内需和推进国民收入分配改革等政策措施，成为推动旅游业稳定增长的基本动力；二、各地贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》相继出台的重要举措逐步到位，支持旅游业发展的政策效应持续显现；三、随着高速铁路、高速公路、民航等交通体系的进一步完善，旅游通达性明显改善，有效拉动了沿线旅游业的增长；四、消费信心指数保持乐观，未来三个月居民旅游意愿为91.5%，旅游预订指数为132.47，均保持较高的水平。
具体市场表现来看，7月份至今旅游指数上涨12%左右，跑赢大市约4%。后市来看，我们仍认为旅游行业未来3到5个月有望继续跑赢市场，原因在于行业增长动能仍然足够强劲（最新公布数据显示：6月份入境游客同比增长9.4%，民航6月份客流同比增速23%，继续保持强劲增长势头），而这正是股价表现的核心驱动要素。尽管行业估值溢价处于高位，但预计未来3-6个月仍然可以维持。
建议投资者重点配置在稳健增长的景区资源型股票与成长型细分行业龙头。其中资源型公司首选具有爆发力的丽江旅游、峨眉山。成长型公司首选中国国旅、锦江股份。（原载于证券时报）
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