| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月31日 04:27 |
作者： |
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截至上周末，老封基平均折价率为13.2％，已经下降到一个较低的位置。封基折价率降低的原因主要有三个方面：（1）到期日日益临近，截至上周末，老封基的平均到期年限为4.29年，最快的将于明年5月底到期。（2）有消息面显示，保险资金投资于股票和基金的比例有可能提高到25％，增加5个百分点，不排除有部分短线资金进入。（3）从投资者结构看，老封基中机构投资者的占比一贯较高，A股市场经过前期的大跌之后，投资价值开始显现，并且由于有折价率这个安全垫存在，不排除有部分资金为了防止踏空，试探性进入这个板块。
在固收板块方面，由于股票市场止跌，这个前期强势的板块立即出现了调整走势。它与其它基金明显的跷跷板走势，为具有良好选时能力的投资者带来了更多的可交易机会。
杠杆板块上周二级市场表现较为平稳，这其中的原因，与前期部分出现“价值错觉”的品种在近期有价值回归的表现有关。例如，瑞福进取的溢价率在回归，同庆B的折价率开始回落。
今日，场内基金中又增加两个新品种，即合润A、合润B，并同时开通配对转换。这是一只每3年为一个运作期的新产品。这个新品种有如下特点：（1）这两类份额的杠杆很短，合润A仅会在合润基金净值接近1.21元时有行情；合润B将仅在合润基金的净值低于1.21元、且较低的时候，杠杆才会发生作用。（2）这两类份额的规模目前都很小，在基础市场行情走好的时候，不排除有被短炒的可能；但是由于有配对转换机制的存在，若两类份额的加权收益溢价过高，自然会引发套利盘的介入，抛压增加。截至上周末，合润A的净值为1元，合润B为0.9758元。
场外基金：
收益率大面积转正
（一）主做股票的基金
标准指数型基金的平均周净值增长率为2.71％，全体基金的净值都在增长，只是不同指基涨幅差距较大，既有超6％的，也有不足2％的。南方500、广发500、鹏华500、华夏中小板ETF表现优异，不过，前3只基金里有1只可能存在着较多的跟踪误差。除了上述4只基金以外，周净值增长率较高的指基还有易方达深证100ETF，该基金前期曾一度净值损失幅度较大，不过，近期回升较快。后市如果没有意外，上述5只基金值得多多关注。
股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金上周的平均净值增长率分别为3.41％、3.02％和3.07％，总体绩效情况较好，高于标准指数型基金。股票型基金中有9只产品的周净值增长率超过了6％。从公司层面来看，申万巴黎是上周表现最为突出的公司，旗下有4只基金取得了十分显着的收益；另外，华夏、海富通、广发、东吴、工银瑞信等公司旗下也有多只基金在上周获得了较好的收益。
（二）主做债券的基金
由于绝大多数债券型基金都可以进行少量的股票投资，故上周当股票市场行情止跌回升之后，绝大多数非纯债型债券型基金获得了较好的收益，一级债基、二级债基的周净值增长率分别为0.38％和0.36％。一级债基中仅有2只的周净值依然在折损，不过二级债基中竟然有10只基金下跌。
货币基金上周的平均净值增长率为0.0358％，高于往常大约30％左右。出现这种情况，是因为货币基金的某只基金的短期收益奇高，七日年化收益率达到了17.11％，周净值增长率为0.3％。这种情况的出现，往往与该基金集中兑现了某些短期收益有关，历来都不具有持久性。
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