| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月12日 03:10 |
作者： |
王群航 |
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王群航
对于目前的场内基金，也可以像目前的股票市场一样，抛开指数炒“个基”。后市，对于前期一直表现偏弱、以大蓝筹类股票为投资标的基金，要密切关注它们在风格轮动预期中的表现机会。
场内基金：
题材众多交易活跃
上周，深沪两地基指的涨跌表现各异，前者上涨0.51％，后者下跌0.67％，出现这么大的差异，原因在于两地基指的成分基金差异较大。就当前的场内基金来看，这也是一个像当前股票市场这样可以抛开指数专心炒“个基”的地方，因为各个板块的场内基金在各自特有的基本面情况的影响下，表现出不同的可投资价值及机会。
老封基的走势已经开始分化，总体来看，近期已分红的基金走势较弱，近期未分红的基金走势较强，尤其是个别可分供分配收益较多的基金。
固收板块里的基金走势也有分化。富国天丰走势很强，其它的品种走势较弱。这很正常，因为投资天丰要看它的债券投资能力；投资其他三只品种，当前则要根据基于预期收益和当前市价基础之上的到期收益率来定价；同时，瑞和小康与估值优先由于有拆合机制的存在，又多了一个“干扰”定价的因素。
杠杆板块里的基金走势也有分化。在百花齐放的状态下，我们也应该看到这样一些情况：瑞福进取的溢价率有走低的趋势，已经接近历史低位；瑞和小康的折价率在减少，这很可能与该基金的拆合机制即将开通有关；国泰估值进取的折价率在不断扩大，并且是扩大到了上市以来的最高位。
场外基金：
投资中小盘股票收益颇丰
（一）主做股票的基金
标准指数型基金上周的平均净值损失幅度为0.79％，43只指数型基金中仅有4只基金的周净值增长率为正值，即当前那着名的“小四只”：华夏中小板ETF、广发500、南方500、鹏华500。华夏中小板ETF取得了2.35％的周净值增长率，反映出当前市场的热点所在；广发500与南方500的周净值增长率都超过了1.8％；鹏华500的周净值增长率依旧只有两位师兄的一半略多一点，估计它的仓位依然不高。后市，对于前期一直表现偏弱的、以大盘蓝筹类股票为成分股基金，大家要密切关注它们在后市风格轮动预期中的表现机会。
股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金上周的平均净值增长率分别为0.55％、0.5％和0.54％，部分以中小盘股票为主要投资对象的基金取得了良好的收益，周收益较好的基金有东吴双动力、融通内需驱动、信诚盛世蓝筹、信诚优胜精选。从公司层面上来看，东吴、摩根士丹利华鑫、信诚、嘉实、广发、银河等公司旗下有部分基金在上周有良好的周绩效表现。
（二）主做债券的基金
上周，债券市场上最重要的消息莫非央行于4月8日重启3年期央票的发行，总计150亿元，这是自2008年6月26日以来央行首度发行3年期央票。由于此次市场对于3年期央票的发行解读趋于积极，因此，债市与债券型基金的反映都较为积极，表现在绩效方面，就是一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.3％和0.32％。虽然上周二级债基的表现好于一级债基，但若从“过去一个月”、“今年以来”这两个时间长度来看，一级债基的期间平均净值增长率分别为1.97％和2.97％，二级债基分别为1.74％和2.33％，前者高于后者，一级债基仍然是重点推荐的对象。
货币市场基金上周的平均净值增长率为0.0326％，较以往略有提高。 （银河证券研究所 王群航）
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