| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月20日 04:18 |
作者： |
桂浩明 |
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桂浩明
近期，在境内股市出现较大调整的时候，境外股市却出现了上涨的行情。受境内股市影响较大的香港股市，虽然由于境内股市走势影响而有反复，但总体上还是保持了上涨的态势。
境外股市的这种上涨有着明显的基本面因素。最近美联储等表示要坚持实行低利率，不改变“量化宽松”的政策。欧美国家的选择是继续为经济保持宽松的政策环境，以促进复苏的深入发展。就目前来说，其对经济的向上运行还是有着积极的作用的。中国经济的率先复苏，已经成为世界经济好转的一个重要推动力，现在欧美经济的超预期改善也对之产生了良好的影响。
境内股市经过前段时间的大幅上涨，目前大盘处于调整中。调整的一个内在理由是有人从一些数据中判断出，中国经济的恢复没有预期的那样好，而且还担忧央行会采取措施收缩银根。但世界经济的好转，客观上可以部分消除这种担忧。今年以来，刺激中国经济增长点主要动力是投资，外贸出口对GDP的贡献则是负的。但世界经济好转以后，中国的外贸出口状况也会明显改善，为经济增长提供新的动力。现在欧美国家继续坚持扩张的政策，力保流动性宽裕的格局不变，这也会对中国的流动性状况带来影响，央行即便只是进行“动态微调”，在操作上也会更加谨慎。毕竟中国现在的银行利率与准备金率已大大高于欧美国家，这个时候改变利率与准备金率的空间其实是非常小的。进一步说，在世界经济一体化的大背景下，世界经济好转对于中国经济乃至中国股市来说，无论如何都是好事情。
股市的涨跌自有其规律，但总是要反映基本面的，应该看到中国经济的基本面是好的，世界经济的好转也为中国经济的继续向好提供了有利的条件。在基本面向好的大背景下，股市经过调整，必然会走出应有的上涨行情。
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