| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月07日 11:19 |
作者： |
桂浩明 |
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恐怕没有人会想到，本周沪市的日K线居然是五连阳。要知道，在上周的最后四个交易日，股指是四连阴，并且其中还有两条大阴线。在大盘狂跌之后，股市又出现了五连阳的行情，这很值得认真研究一番。
说实在的，虽然是五连阳，但其中有两条是下跌阳线，这表明五连阳的“成色”并不是特别足。不过，如果仔细地分析一下这五连阳构成的背景，人们也许对此会有更全面的认识。
首先，这次五连阳的出现，有好几次是因为早间开盘比较低，后来再慢慢反弹起来，这样在日K线图上才表现为阳线。为什么开盘指数会低呢？不是因为前一天大盘下跌所造成的惯性回调，而是隔夜美国市场的暴跌。在这一周，美国股市连续下跌，7000点破位了，人们普遍担心6000点能否守住。虽然由于基本面的背景不一样，因此美国股市的下跌未必会对中国股市产生太直接的负面冲击，但是其心理影响还是存在的。这样一来，往往就使得次日境内股市在开盘时就先较大幅度地向下沉。因为总会有一些投资者害怕美国股灾会蔓延到中国，所以是选择先退出来再说。像3月3日，沪市就直接低开了46点。不过，多数投资者还是相信，美国股市的下跌不应该太多地影响中国股市，因此低开也提供了一个低位买入的机会，这使得当天股市大都能够回升。从这一状况中，也可以看出中国股市的确是在顽强地表现其独立性。
其次，这五连阳中，最值得一提的是出现在3月4日的那根上涨122点的大阳线。当天，股指是高开高走，并且有了久违的大盘蓝筹股领涨的行情，以致出现了近期罕见的股指一日暴涨6%以上的状况。有人认为，这是市场热点转换的缘故，由于传闻“四万亿”投资可能会扩充为“八万亿”，加上对一些宏观经济数据向好的憧憬，激发了大量的买盘进入，导致行情快速冲高。不过，这样的狂热局面，也就持续了一天。到了次日，随着人们情绪化操作热情的褪去，大家又都在考虑“八万亿”的合理性了。因此，股市也就无法持续拉出长阳线，而是出现了震荡，但又没有大的回调。这就表明，现在的股市，投资者的做多积极性是有的，只是还缺少来自宏观面、基本面的更为有力的支持。如果对比去年8月份某外资大行一篇预测扩大投资3000亿元的报告所引发的“一日游”行情，可以看出市场状况的确已经发生了积极的变化。所以，虽然在本周的五连阳中，那条长阳线是最不够扎实的，但同时它也最充分地披露了广大投资者的心态。无疑，这对于人们研判后市，是有很大价值的。
最后一点，市场能够拉出五连阳，不管怎么说，都表明它还是处于某种强势之中。以目前的市场状况来说，股市要大踏步地往上走，的确还不太现实，市场面临来自各方面的压力。但同时，下调的空间也是基本被封堵的。因此，后市在震荡中继续向上，将是大概率现象。当然，这个时候如果能够得到基本面、宏观面的支持，那么这种向上的行情，会表现得更为流畅、更加突出。（作者为申银万国证券研究所研究部总监、首席分析师）
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