| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月29日 11:52 |
作者： |
桂浩明 |
| |
与上周相比，虽然本周股指的最大跌幅要小一些，但是从走势来看则显得更弱。毕竟，在上周股市大跌之后出现了比较强劲的反弹，而本周虽然也有盘中反弹，但力度却很有限。到周末收盘的时候，行情更是非常疲弱，而这与上周有明显区别。
导致本周行情走弱的原因，主要还得从市场环境方面找。在周二，股指出现较大的下跌，当时的背景就是媒体集中报道了银监会有关商业银行发行次级债的最新规定，其中最主要的内容是降低了商业银行交叉持有的次级债计入核心资本的比例。此举的直接结果是导致银行资本充足率将会下降1个百分点，从而影响运营资金大约在6000亿~7000亿元。而这样的收缩效果，相当于央行提高准备金率150个基点。显然，当市场意识到新规具有这样大的作用时，第一个反应就是会看淡银行股，因此银行股首先遭到抛售。也就在最近，招商银行宣布将通过配股进行再融资，这就更加大了人们对于银行将利用资本市场大规模筹集资金，导致整个市场供求失衡的担忧。于是，不但银行股大跌，其他股票也跟着下跌。好在，此刻距离发改委调整成品油价格的窗口时间快到了，由于基准油价上涨，所以大家都预期成品油会上调价格，这就引发了“石化双雄”的逆势上涨，多少挽回了一点被动局面。
但是，到了本周末，虽然调整成品油价格的窗口时间已过，但发改委并没有马上动作，相反这个时候国际油价还出现了回落。这样一来，“石化双雄”是撑不住了。而更让人们担心的是，媒体又开始报道8月份的新增信贷是3000亿元，这不仅环比再次下降，同时也大大低于市场的原先预期。如果连续两个月新增贷款明显下降，无疑会进一步强化人们对货币政策执行力度“动态微调”的不安心理，也会产生调控深入、企业经营状况面临挑战的预期。在这种情况下，大盘当然是单边下跌了。所以，在某种角度上可以说，本周股指的持续走弱，客观上表明人们对市场环境趋紧已经形成了普遍的共识，而这显然对未来大盘的运行形成了巨大的抑制作用。
当然，从最近集中披露的上市公司本年度中报来看，企业业绩是在改善之中，不少大型企业的效益是超出人们预期的。这也就在一定程度上对股市的下跌形成了支撑。另外，最近获准发行的基金不少，而大盘股的发行也没有进行。隐约之中，人们多少感受到了管理层对市场的呵护之情。所以，虽然眼前的市场趋势不佳，但人们对大趋势倒也未必很看坏，同时对市场环境的重新变好也怀有某些想象。事实上，也正是因为有这样的因素存在，所以本周股市的下跌还是比较有限的，沪市也算是守住了2800点。只是，因为交易重心在不断下移，至少下周的行情无法令人放心，届时股市的运行格局是不容乐观的。
一般来说，下周大盘会再次考验2800点，如果市场环境进一步趋紧的话，不排除冲击前期低点的可能。在有关8月份的经济数据没有出台之前，市场将维持弱势。而数据出台之后，则要根据实际情况来寻找运行方向了。所以，对一般投资者来说，下周不是一个适合操作的时间，防范与控制风险应该成为大家最主要的工作。（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
