| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月14日 03:41 |
作者： |
皮海洲 |
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皮海洲
据某媒体报道，根据今年一季报的业绩计算，A股最新动态市盈率为26.19倍。
26倍的市盈率高不高？从A股市场的历史来看，26倍的市盈率确实不算高。不过，如果我们因此而认为26倍市盈率并不高的话，那就真的是刻舟求剑般的迂腐，不知今夕是何年了。
人们对20倍、40倍市盈率的认识都是股权分置年代里的感知。由于股权分置的原因，上市公司的股份70%以上是不流通的，这就人为地造成了流通份额的减少，形成一种股票供不应求的假象，导致股票价格被人为地高估。但如今的股市发生了重大变化，经过2005年以来的股改，有越来越多的上市公司加入到了全流通的行列。这就意味着A股市场将迎来股票大扩容，意味着过去那种因为流通股本偏小而导致的股票价格高估的不合理局面将会慢慢地得到修正，意味着A股市场的市盈率要逐步地向国外成熟的股市看齐。所以，再用股权分置年代的眼光来看待全流通下的股市，显然是大错特错了。
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