全景网7月3日讯 中小板新股亿利达（002686）今日正式上市交易。
开盘，亿利达高开19.94%，报价19.19元，超出银河证券预计的上市首日最高涨幅18.25%。
10点，亿利达因换手率超50%被临停一小时，停牌前价格为19.55元，涨幅22.19%。
复牌后，股价一路飙升。截止11：24分左右，亿利达涨幅31.94%，价格21.11元，较开盘价19.19元涨10%被临停一小时。
第二次复牌后，继续飙升，截止14:07分，亿利达涨幅43.94%，价格23.03元，较开盘价19.19元涨20%被临停至14.57分。
全景网7月3日讯 亿利达（002686）周二上市表现抢眼，收盘涨43.94%，报23.03元，换手率82.49%。此前，全景网统计的券商预测平均价为18.56元。
因换手率超50%、成交价较开盘价首日上涨达10%及20%，亿利达盘中被交易所实施临时停牌三次。（全景网/杨祖媛）
亿利达（002686）上市定价分析
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发行总数（股） |
22,670,000 |
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网上发行（股） |
15,704,000 |
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公司代码 |
002686 |
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发行定价（元） |
16 |
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市盈率（倍） |
23.85 |
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行业平均市盈率 |
23.2 |
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所属行业 |
普通机械制造业 |
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中签率% |
2.190 |
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上市日期 |
2012-07-03 |
新股聚焦
亿利达是我国规模最大的中央空调风机生产企业，也是国内新兴的建筑通风机制造商，产品包括离心风机，包括盘管小风机、中央空调大风机等。根据中国制冷空调工业协会的统计，公司连续多年都是国内规模最大的中央空调风机开发生产企业。2009年公司生产的中央空调大风机和盘管小风机的市场份额分别达到21.7%和49.0%。作为重要的配件厂商，公司客户涵盖了国内外主要的中央空调企业，如约克、格力、美的、顿汉布什等，其中部分企业由公司独家供货。此次募投项目将于2013年底开始逐步达产，至2015年可完全达产。项目的实施可以消除公司现有产能瓶颈，巩固公司的中央空调风机龙头地位，进一步提高市占率。
投资分析
综合考虑公司行业地位及盈利能力、预期成长性等因素，结合目前的市场环境和新股上市首日表现综合分析，银河证券按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为19－22倍，对应的首日上市价格为16.34－18.92元，公司发行价格为16元，则首日涨幅为2.12%－18.25%。
风险提示
1．主要原材料价格波动风险；2．受宏观经济影响的风险；3．税收政策变化的风险；4．家族控制风险；5．募集资金投资项目风险；6．人力资源的风险。
机构合理上市价格估值比较
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机构作者 |
合理价格区间 （A股上市后） |
业绩预测 |
竞争优势/PE估值 |
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海通证券 龙华、何继红 |
19.86元 |
预计公司2012-2014年EPS分别为0.83、1.07和1.36元 |
按2012年24倍的PE水平预测上市后目标价 |
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中信建投 高晓春 |
16.1-17.71元 |
预测公司2012、2013、2014年实现摊薄后每股收益为0.80元、1.06元、1.22元 |
合理的价格区间应为2012年20-22倍PE |
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湘财证券 金嘉欣 |
13.05元-17.4元 |
预计公司2012-2014年摊薄后EPS为0.87元、1.00元和1.13元 |
股价催化剂：公司客户占有率提升、新订单增长 |
机构观点
光大证券：公司借助在中央空调领域的品牌和技术优势切入规模更大，行业集中度低的建筑通风领域，有望快速打开局面，复制中央空调领域的成功。我们认为中央空调提供稳定增长，建筑通风快速成长形成第二个利润增长点，公司中长期将以稳健的增速成长为细分行业的绝对龙头。
湘财证券：公司客户涵盖了行业中所有主要企业，其中部分企业由公司独家供货。作为行业第一的主机配套厂商，公司会随着客户的发展而壮大。中央空调行业在经历了05年之前的导入期和之后的技术溢出后，目前行业已开始了外资整合、内资追赶、行业集中的趋势。在这个过程中，外资仰仗的是压缩机的技术优势，内资强大到是营销网络与售后服务。对公司来说，紧跟发展最快的企业至关重要。
海通证券：公司现有空调风机产能约60万台、建筑风机产能约1.5万台，募投项目可增加43万台各类低噪节能风机及建筑通风机3万台产能。预计项目将于2013年底开始逐步达产，至2015年可完全达产。项目的实施可以消除公司现有产能瓶颈，巩固公司的中央空调风机龙头地位，进一步提高市占率。
公司基本面
公司简介：
浙江亿利达风机股份有限公司是我国规模最大的中央空调风机生产企业，也是国内新兴的建筑通风机制造商。公司是由浙江亿利达风机有限公司依法整体变更设立的股份有限公司。
主营业务：公司主营业务为中央空调风机、建筑通风机及中央空调其他配件的设计、制造与销售。公司的产品为中央空调风机、中央空调其他配件及建筑通风机。
所属行业：普通机械制造业
公司亮点：
1、立足技术优势，拓展建筑通风机市场建筑通风机与中央空调风机在产品研发、设计、制造等方面具有较强的共性，中央空调厂商与公司的建筑通风机业务也拥有共同的下游客户，因此，公司能够较快切入建筑通风机市场，并以高端市场为主要目标。公司从事建筑通风机业务的时间较短，然而发展迅速，陆续参与了上海轨道交通9号线和11号线、广州亚运会综合馆、萧山机场二期等一批重要项目。
2、行业技术创新引领者，具上下游议价能力2011年开始，我国风机开始强制推行能效标识，公司作为国内首家通过国家能效表示能源效率检测实验室认定的企业，可引领行业标准。公司上下游议价能力较强：1）从宝钢采购的价格通常较非直供价格低3%左右、电机采购价格稳定，可低于市场平均；2）技术上主导市场潮流、参与客户新产品开发，与国内中央空调生产商、大型建筑项目、地铁等公共设施建设承包商建立战略合作、合作开发关系。
3、随大客户出海，海外市场亦有可为公司是国内市场上世界顶级中央空调企业的主要风机供货商，由于长期合作建立的信任，公司很可能获得这些跨国中央空调整机厂商的海外配套订单。由于该类公司销量较大，亦将带动公司出口量的增加。公司外销收入从2009年的2968.68万元已经上升至2011年的5884.03万元，如果在海外为跨国中央空调企业配套方面有所突破，则海外收入亦可再上台阶。（全景网/涂蔚宏 整理）
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