九泰基金：贸易争端阶段性缓解，风险偏好修复提升市场配置价值

至于近期引发关注的信用风险事件，我们认为其不构成资金价格变化的核心因素，整体风险扩散处于可控状况，不断被验证的经济增长韧性特征也为信用环境基本面提供了强有力的支撑，相关宏观政策对冲工具更为有利的运用的

广发基金：贸易摩擦缓和有利于市场情绪修复

广发基金宏观策略部预计偏弱的需求将会在未来逐步传导到生产端，从而导致经济走弱。但由于经济结构的改善以及供给侧改革的影响，广发基金认为下半年经济的回落会相对温和。

国寿安保：中美贸易争端出现积极信号 市场反弹延续

随着中美就停止贸易战达成共识，今年3月以来压制市场的最大不确定因素缓和，风险偏好迎来修复。同时增量资金逐步入市，陆港通单周净买入创新高，7成以上MSCI成分股获增持，带动股市反弹。

嘉实财富策略发布会：寻找确定性守住投资底线

　　每经编辑 祝裕 
　　日前，嘉实财富策略发布会在北京举行，中国社会科学院经济学教授、天风证券首席经济学家刘煜辉，嘉实资本常务副总经理陶荣辉，嘉实基金高级宏观研究员周伟，嘉实财富投资者回报中心副总经理

博时基金：入摩短期有益于修复市场情绪 利好三大板块

投资者需要关注这一次公布的成分股名单与3月拟定的成分股名单之间的差异，调整的公司可能会形成短期直接利好或利空。

大成基金：首次纳入MSCI正向效应明显 A股或迎较优反弹窗口

今年高波动的市场环境下，总体的策略是在板块的预期（配置、估值、股价、市场情绪等）高点寻找负向因素变化，在板块的预期低点寻找正向因素变化。

国寿安保：中美关系短期缓和有利于市场预期修复

A股MSCI成分股即将确定，最为受益的大金融、大消费迎来估值修复的时间窗口，此外受EIA原油库存骤降及中东局势升温，国际油价创3年半新高，石油石化行业值得关注。主题方面，市场风险偏好回升，推荐景气度高的5G、独

大摩华鑫：短期经济数据稳定 市场情绪或有所好转

未来虽然需要跟踪中美贸易摩擦的进展，但相信随着双方的密切沟通和建立相应沟通机制，对市场情绪的影响也将逐渐降低，我们维持对指数走势保持谨慎乐观的观点，适当加大对消费升级方向投资标的的挖掘力度。

广发基金：市场阶段性触底反弹 关注301听证会

就短期来看，5月15日听证会释放的信息会是影响本周市场情绪的主要变量。从特朗普关于中兴通讯的最新表态来看，中美之间存在进一步磋商的可能性。

三大股指平台整理 大消费板块持续走强

内需主题持续升温

大摩华鑫：贸易摩擦影响市场情绪 但指数下行空间有限

目前A股整体估值处于较低水平，而利润增长稳定，随着央行降准、资管新规落地，资金面紧张担忧减缓，我们对指数走势保持谨慎乐观。

国寿安保：CDR加快独角兽回归 股市或底部反弹

二季度依然需要谨慎，但短期可以乐观一些，市场已进入底部区域。宏观经济的主要风险依然来自外部，中美贸易谈判虽有波折，后续“拉锯战”仍将持续，但事态恶化已有控制，国内也出现政策微调和对冲的信号。

华商基金：医药生物强势拉升 结构性牛市有望持续

一季度行业整体业绩明显的跳升虽有着流感因素的季节性影响，但可以看到，与流感因素相关性不大的疫苗 、医疗服务、化学发光、药店以及部分竞争格局好的专科药等细分子领域同样业绩表现亮眼。另外，制药龙头公司在研

海富通基金：MSCI纳入在即 五月份反弹概率较大

银行、地产板块依旧值得我们持续关注。主板中反弹较弱的标的可适当剔除。成长板块如医药、计算机和中美贸易冲突中涉及的高新行业也值得挖掘优质标的。

养老金投资核心秘诀：长期投资始终相伴！

　　华夏基金养老投资
　　专栏
　　企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。企业年金是对国家基本养老保险的重要补充，是我国正在完善的城镇职工养老保险体系的“第

农银汇理基金许金超：稳健前行 为投资者持续创造价值回报

　　⊙记者 金苹苹 ○编辑 杨刚 
　　在公募基金的20年发展历史中，有一家成立10年的基金公司，以稳健的经营风格、严格的风险控制、出色的投资业绩以及逾5000亿元的资产管理规模，成长为行业的中坚力量。
　　“一直

大摩华鑫基金：资管新规正式稿放松迹象明显

短期来看，放松迹象明显，监管担忧有所缓和，货币政策有望维持资金面的稳定。

国泰基金：基本面+政策面双支撑 医药板块长期投资价值凸现

医药行业比较受到北上资金的青睐，无论是出于基本面上业绩优秀，还是政策面上各种利好政策的大力推行，市场对医药都有较高的认可度。

大摩华鑫：美债持续走高 对国内债市更多是短期冲击

从国内情况来看，信用收缩下经济下行压力逐渐体现，货币政策逐渐边际放松，资管新规落地后监管政策更加明朗化，未来国内债市仍将有较好表现。

中欧基金：市场回调受多因素共振影响 主要来自情绪层面

建议考虑均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。如果市场短期出现过度回调，可能带来较好的投资时机。

星石投资：美债破3，美股承压、对中国货币政策影响有限

美联储加息节奏或将放缓，也对美方制造贸易摩擦形成一定压力，人民币目前处于升值通道，中美利差缩窄对国内货币政策的制约有限。

广发基金：以金融+成长组合来应对市场波动

对此次定向降准，曹世宇认为，央行意在对冲受贸易战、社融增速下滑、资管新规可能带来的经济下滑可能。降准一方面降低了银行的资金成本，另一方面也是为了提高货币乘数，促进信贷扩张。

摩根士丹利华鑫：周期消费等板块存在结构性机会

在相对平稳的数据中挖掘结构性变化、寻找预期差是挖掘今年投资机会的主要思路，周期、消费、成长、金融等板块均存在结构性投资机会。

大摩华鑫：市场短期震荡 但基本面相对稳健

认为周期、消费、成长、金融均存在结构性的投资机会，在金融板块中相对看好地产、银行，在消费板块更看好大众消费品、医药；周期板块中看好石化；成长板块继续关注军工、自主可控、5G、新能源汽车产业链等。

益民基金：市场调整期 扰动待消化

虽然降准有利于流动性，但外围因素扰动（贸易战摩擦持续升级+地缘冲突）叠加宏观经济预期等因素催生了投资者的避险情绪抬升，贸易战或影响中短期盈利能力预期，短期寻找结构性机会更重要。

天弘基金：债券违约或常态化 科学化信用研究是关键

　　晚春四月，在资本市场春江水暖的同时，债券违约的黑天鹅事件却也如野草般肆意生长。据中证报统计，截至4月18日，今年先后有6家公司旗下债券出现违约事件，涉及12只债券，金额约102亿元。天弘基金固收信用研究团

天弘基金：降准确认货币政策转向 债市慢牛可期

此次定向降准表明货币政策已开始转向，债券市场慢牛可期。

鹏扬基金：降准不代表货币政策转向宽松

　　4月17日晚间，中国人民银行公布，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。对此，鹏扬基金认为，降准只是央行非常自然

博时基金：债市现超级牛市的概率或并不大

本次降准或仅意味着货币政策的微调，并不意味着央行货币政策出现了方向性的变化，债市出现2014-2015年那样波澜壮阔的超级牛市的概率或并不大。

恒生前海基金：降准超市场预期 新兴产业领域值得持续关注

央行此次的降准行为从情绪上缓和了市场的悲观预期，对短期市场或有提振作用。

招商基金：央行超预期定向降准 短期利好债市股市

本次降准超出市场预期，短期利好债市、稳定股市。本次降准释放增量资金约4000亿元，比1月份的定向降准量级要大；本次降准降低了银行的资金成本，降低企业融资成本，对股票和债券都是正面因素。

大摩华鑫：短期波动带来布局成长及白马良好时点

此次中美贸易摩擦对中国经济直接影响相对有限，我们对国内经济继续保持中性乐观态度。尽管上周A股以及全球股市受到美国政府贸易战的影响出现巨幅震荡，但中美两国或将很快意识到贸易战没有赢家，预计贸易战后续将有

汇丰晋信：市场波动性增大 关注低波动策略

　　全景网4月16日讯 汇丰晋信基金发布周策略指出，上周市场对于“贸易战”的担忧有所减弱，市场情绪逐渐平复。本周上证综指先扬后抑，全周小幅上涨0.89%。分类指数方面，代表蓝筹的上证50和沪深300表现略好，分

益民基金：短期风险偏好承压 关注结构化机会

中期6月MSCI将提供资金增量，叠加独角兽享受政策暖意，中期偏乐观。对于创业板的行情继续保持谨慎。

大摩华鑫：贸易战持续发酵 资金避险需求提升

贸易战给经济增长或带来负面影响，叠加今年的宏观去杠杆，紧信用政策，强化了经济下行的预期，给债市带来支撑。

平安大华：科技创新将为主要配置方向

　　全景网4月10日讯 近日，平安大华基金发布二季度投资策略报告。对于二季度投资机会，平安大华基金认为二季度市投资方向要紧紧围绕大国崛起的历史背景展开。科技创新将为主要配置方向，具体聚焦半导体、军工、

景顺长城：市场风格之争背后关键仍是业绩

A股估值水平仍不高，但经济增长动能略有下行，市场可能会出现一定扰动。在诸多不确定中，景顺长城继续看好消费升级以及大消费板块、产业升级方向、科技及智能生活的投资机会。

广发基金：贸易摩擦影响短期有限 成长股具有相对配置价值

，受中美贸易摩擦升级的影响，投资者情绪整体偏谨慎。曹世宇认为，往往在这种时候反而不需要过度悲观，在结构上仍然认为成长股具有相对的配置价值。

大摩华鑫：中美相继公布征税清单 对国内经济直接影响或有限

此次中美贸易摩擦对中国经济直接影响相对有限，我们对国内经济继续保持中性乐观态度。尽管上周A股以及全球股市受到美国政府贸易战的影响出现巨幅震荡，但中美两国或将很快意识到贸易战没有赢家，预计贸易战后续将有