8月随着黑色星期一的暴跌而终结，并且在最后一天万众期待的半年线开盘即被空头轻松击穿。在一片牛市重启的希望声中，A股竟然走出了这两年来最大的月跌幅。暴跌之后就是抄底的机会，这是许多投资者的普遍观点，那么，九月会不会是抄底的好时机呢？

　　首先从资金面上看，天量信贷已难以为继。华商基金公司周一表示，预期8月的新增贷款约为2600—3000亿元，低于7月的水平，这与上半年动辄万亿的信贷投放量更是有天壤之别。更何况，管理层加大了对信贷资金流向的监管，股市更是监管的重点。因此，靠流动性推动的股市已经失去了活水源头，短期难以扭转。

　　其次，A股已经丧失政策红利，在本轮大跌之中，管理层并未有任何的政策安抚。而之后股市面临的资金分流更是令人担忧，最近已公告或即将融资信息有：万科112亿，武钢120亿，中冶169亿，招商150亿，浦发160亿，中国北车130亿，中国核建180亿，南航30亿，年底内还有60家大型企业要IPO或再融资，还有红筹股急等着回归分享A股溢价。此外，A股还面临着庞大大小非的抛压。如此庞大的融资压力和资金分流，市场短期之内难以消化。

　　第三，大盘跌破半年线，上升趋势被打破，说明之前的暴跌不是洗盘而是主力资金争先恐后的出逃，这预示着一波中期调整开始。而从时间周期上看，20多天的调整时间还不够，从成交量上看，暴跌并没有伴随着明显的缩量，说明许多资金仍然看好后市，而多头不死市场就难言见底。

　　另外，投资者依然十分期待国庆行情，认为国庆期间股市只能涨不许跌，九月将是抄底的良机。但事实已经证明大多数人的期待往往不能实现，就像本次半年线的轻松被击破，以及去年奥运期间股市的暴跌。（本报记者 张茂州）