目前沪深两市A股中共有966家上市公司发布中期业绩预告，银行业因下放巨额信贷使其上半年实现利润远高于其他行业。在政策支持下，宏观经济逐渐好转，机械、房地产、煤炭等行业同样获得了可观的收益；

    随着中报的逐渐披露和三季度过半，《红周刊-机构内参》建议在关注中报行情的同时，关注焦点应逐渐转向三季继续预增和业绩持续改善个股，包括大龙地产、锦龙股份、金风科技、北方国际、江南化工、南岭民爆等，详细个股见本文股票池。

　　近五成企业利润同比出现增长

    截至8月21日，沪深两市共有966家上市公司发布了中期业绩报告，共实现净利润1999.73亿元，其中782家企业利润为正，456家企业利润总额呈同比增长。从行业分布情况看，在53个二级行业中，有50个行业实现盈利，其中银行业的利润总额规模最高，达到1210.448亿元，同比增长1.57%。利润总额排名2到9位的行业依次为机械设备、房地产、煤炭采掘、证券期货、食品饮料、电力蒸汽热水的生产和供应、石化塑胶、保险、生物医药。

　　受益巨额信贷银行收益颇丰

    从已公布的半年报来看，上市银行上半年业绩与去年同期基本持平。截至8月21日，14家上市银行中有6家公布了中报业绩。除了民生银行因出售海通证券股权，净利润较去年增22.07%外，其他5家银行利润同比增速均徘徊在正负10%之间。这五家银行中，深发展以8%的净利润同比增速排名第一，其次为工商银行的2.77%，交通银行为0.3%，宁波银行和华夏银行则同比负增长，降幅分别为3%和13.61%。

　　今年上半年，在信贷规模迅速扩大的情况下，上市银行基本实现了"以量补价"的目标，利润出现下降的原因主要是为了平衡拨备与利润的关系，如果没有上半年的天量贷款，上市银行利润降幅可能将会更大。华夏银行净利出现较大降幅，其主要原因就是贷款增速偏慢，上半年贷款增速仅为19.81%，而其他股份制银行一般在25%以上。

　　下半年，交行表示新增贷款将会回归到"合理、正常的水平"，虽然不会是负增长，但也不会像上半年那么高；深发展则表示上半年该行的一般性贷款稳健并适度增长，下半年将继续上半年的信贷战略。从两家银行的表态上看，预计下半年银行信贷规模将会继续扩大，但增速将会放缓。

　　净息差再次下降。根据工行、深发展、宁波银行8月20日发布的半年报显示，三行实现净利润分别为663.13亿元、23.11亿元和7.06亿元，净利息收入均呈现上升势头，其中深发展净利息收入为63.64亿元，同比升1%。环比来看，第二季度各银行净息差较第一季度继续下降；从同比数据看，工行、深发展上半年净息差分别为2.13%、2.51%，分别较上年同期下降75个基点和66个基点。随着存款定期化的放缓，以及存款利率调整的结束，从第三季度开始，商业银行净息差有望探底回升，这将使银行能在未来信贷增速减缓的情况下，业绩仍保持上涨。

　　房地产中报业绩存较大差异

    截至8月21日，有48家房地产企业发布了中期报告，共实现净利润109.67亿元，利润总额146.6亿元，其中21家公司利润总额环比上升，仅2家企业利润为负。地产行业在经历2008年的低谷后正逐步复苏，虽然上半年楼市价量上涨的结果还不能在半年报中体现，但预计行业全年业绩将有较大改观。

　　今年上半年房地产行业经历了强劲复苏，价量齐升表现抢眼，由于预售结算制的原因，房地产中期业绩主要反映去年经营状况。上半年楼市火热行情将为房企今、明两年业绩奠定基础。由于去年房企大幅计提资产减值，因此今年年报中存在减值冲回对业绩的拉动作用。整体看，房地产全年业绩将实现增长。

　　下半年，受供应限制的一线城市成交量难以维持在上半年水平，主要体现在价格上涨方面，而市场重心将从一线城市向二三线城市转移。所以一线城市看价格，二三线城市看成交量，在一二线城市拥有较多土地储备的公司将获得更高的利润率，而二三线城市可售资源较多的公司将获得更好的销售额。经过前期大幅上涨，目前地产板块估值水平已经部分反映了成交量及房价上涨的预期，中报过后，市场将更加关心于地产公司的盈利改善情况，地产公司之间的差异性将会逐步体现，《红周刊-机构内参》建议重点关注有扩张能力的龙头地产公司，以及在一二线城市拥有较多土地资源的公司和二三线城市具有较多可售资源的公司。