| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月22日 11:12 |
作者： |
曾子建 |
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每经记者 曾子建
本周，A股市场终于暂时止住了不断暴跌的趋势，并在周四和周五出现了连续两天的大幅反弹。那么，政策面的变化，是否是引发此轮大跌的根源？市场暂时企稳后，后市还会不会有新的调控手段出现？
新股加速发行
加大股票供应量，显然是管理层调控过热市场的一个有效手段。
回顾此次新股重新开闸，从7月2日发行的桂林三金 （002275，收盘价27.72元），到7月底的久其软件（002279，收盘价47.42元），7月份仅发行了7只新股。而从8月4日的光大证券（601788，收盘价24.68元）开始，截至本周，却已经有9只新股发行了。从发行数量来看，新股发行处于加速期。而从这些新股上市后的表现来看，几乎全线下挫。
分析人士指出，新股表现不佳，主要由于发行定位太高，例如光大证券的发行市盈率高达58.56倍。这也反映出8月之前，整个市场太过乐观的预期。而新股不断下挫的结果，便是套牢了大量的炒新热钱，进一步打击了市场的信心。
新股的密集发行，也将大量的资金从二级市场分流至一级市场。
此外，上市公司的再融资也不断推出，更增加了筹码供应。
指数型基金发行一度遇冷
管理层一方面加大股票供应量，一方面又控制指数型基金的发行，这“一松一紧”的调控，更加令供求关系出现短暂的失衡。
这种调控的开始，正是当大盘处于3400点上方的时期。7月底，证监会在一口气连续批准了工银瑞信央企50、易方达沪深300和博时策略三只基金之后，新基金的密集发行便出现了暂停迹象。尽管当时的新基金依然受到市场的热烈申购，并且迅速将仓位提高，也一度成为推高股指的重要力量。但目前，已有多只指数型基金跌破了面值。
正是在这样的背景下，8月中上旬，基金获批速度一度出现了停滞。一些基金公司递交的指数型基金发行申请，也被证监会“劝退”。
政策方向再度微调
显然，对于近期A股市场的暴跌，管理层也看在眼里。暴跌后，要止住继续下滑的趋势，除了市场自身的技术要求外，也必须要有新的政策作为外力推动。政策方向的微妙变化，也在不知不觉中发生了。
其中，最为明显的变化，便是在市场调整加速之后，新基金获批又一次提速。特别是本周，在短短3日内，就有多达6只基金拿到发行批文。本周一，监管部门连发三张基金发行批文，分别是交银施罗德上证180公司治理指数ETF、交银施罗德上证180公司治理指数ETF联接基金和华安上证180ETF联接基金。周二，银华沪深300指数基金(LOF)也拿到发行批文，成为沪深300指数基金暂缓放行近一个月后首只获批的沪深300指数基金产品。周三，上证综指再度大幅下挫达4.3%，监管部门则再发两张基金批文，分别为信达澳银中小盘股票型基金和中邮核心优势灵活配置混合型基金。
分析人士指出，尽管新股发行依然在继续，但目前短期来看，IPO的压力可能暂时得到缓解。而在又一批指数型基金进入发行阶段之后，A股市场又将迎来新鲜血液。
市场人士认为，只要后期不再出台过紧的政策，暴跌后的市场有望进入阶段性的修复期。
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