| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月22日 10:02 |
作者： |
刘雪峰 |
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A股市场持续近半个月的凌厉调整开始显出缓和态势。自8月19日以来，沪指出现二连阳。
“我们把A股此次的调整看作是一次换挡。市场目前已经基本处于底部的过程之中。”泰达荷银基金管理有限公司专户投资经理郭飞舟表示。
泰达荷银报告认为，3月至8月的上涨是不可持续的，流动性宽松的情况正在结束，调整不可避免，但伴随企业业绩的恢复和盈利的上调，A股后市机会仍在。
郭飞舟表示，经过这一阶段的调整，从长期投资的角度，目前A股已经具备了较好的投资价值，下一阶段的投资重点将是精选个股。
持续的调整并没有让机构出现恐慌。德圣基金研究中心统计数据显示，扣除被动减仓效应，只有仓位居高不下的股票型和偏股混合两类基金有平均约1%的主动减仓。整体来看，基金平均仓位仍保持高位，同时也有少部分轻仓基金尤其是次新基金选择加仓。
对于中国经济向好趋势的确定和上市公司业绩回暖的看好，使得基金仍看好调整后的市场。
泰达荷银认为，近期的调整使得市场风险已在很大程度上释放，估值已回归合理区间。中期看，流动性虽微调但仍处于宽松局面，加之政策的支持，宏观经济形势仍可看好。
二季报显示，上市公司的业绩正在恢复，这也会带动相关投资机会的出现。
截至8月20日，已公布半年报的879家公司，上半年共实现净利润1143亿元，同比下降约18%。从环比数据来看，具有可比数据的785家公司今年第二季度净利润合计达到54665455343元，一季度净利润为33492480544元，环比增长幅度达到63%。
从业绩表现看，经历了一季度的糟糕表现之后，二季度开始上市公司整体正表现出强劲复苏的势头。
其中，生物制药、公用事业、消费等行业的上市公司业绩同比增长情况较为普遍。如已发布半年报的41家生物制药企业有30家实现同比增长，而29家公用事业类上市公司中有23家业绩同比增长。
泰达荷银基金经理梁辉表示：“下半年钢铁、化工、工程机械以及下游的白酒、百货等行业内均会出现盈利明显改善的公司，这将是对主动型基金管理者的一大考验。”
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