每经实习记者 谢沵涵
近来，IPO发行速度加快，导致各大机构踊跃打新。然而《每日经济新闻》记者发现，近来参与打新的机构频频莫名失手，其中社保基金组合尤其典型，兴致盎然地参与询价，但有时却空手而归。什么原因导致社保组合在IPO网下申购时申购而无效？真相究竟是什么？记者就此展开了调查。
【现象】社保申购频落空
记者研究近期发布的新世纪、光讯科技、博深工具等网下申购公告后发现，参与网下配售的社保七零五组合、社保四零五组合、诺安基金、社保四零五组合、中泰信托自营投资账户，民生银行企业年金计划等机构均因申购资金不足而出现无效申购的情况。还有参与光大证券网下配售的社保七一零组合虽初步询价报价有效，但因应申购未申购而申购失败。
机构多次申购失手，加上名单中频现社保组合名字，让一些有心人泛起了嘀咕：这莫非是机构开始看空后市的暗号？尤其是社保组合抄底逃顶功力堪称A股市场第一，其动向难免让人担忧。
根据公告，以上几家新股的网下发行工作最早结束的是光大证券，时间为8月4日，另外，新世纪、光讯科技结束于8月10日，博深工具、天润曲轴则是8月12日才结束申购。从时间点上来看，上证指数本轮最高点3478.01点也出现在8月4日，随后大盘便开始了决堤式的狂泻，结合大盘的走势，加上社保基金身份的特殊性，让稍有一点常识的投资者心里发毛：难道是因为市场风向有变，所以社保等机构故意放弃中签机会。
分析人士认为，这种想法或许太以偏概全，以光讯科技为例，447个配售对象中仅有3个对象申购无效。而从申购成功的合格账户情况来看，444个对象中社保组合也有数十家，数量并不在少数，所以如果仅以个别机构的表现就认为机构集体看空后市，结论未免牵强。
【推测】当“新股托儿”可能性不大
某券商研究员介绍，机构参与新股网下申购流程一般由三部分组成：报价、录单和打款，每个公司可能根据自己的情况会有所不同，但录单和打款是必备的两个要素。一位负责报价的研究员告诉记者，机构参与网下申购时，由交易员或清算人员负责录单，他们持有一个叫做U-KEY的相当于钥匙的东西，专门负责网下电子化交易平台的录入，与交易所方面进行信息对接。
除此之外，财务方面还要将申购新股所需资金及时汇出，由中登公司进行核算，然后中登公司和交易所录单信息进行核对，如果信息匹配，那么一笔网下配售的交易就成功了，其中一个环节出现问题，将会导致无效申购。根据这位研究员的介绍，这两个环节并没有先后顺序，但是必须保证录单在T日，也就是申购日当天15点之前录入，同时打款在T日16点之前足额到账就可以了。
