| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年07月04日 14:40 |
作者： |
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山西证券
多种因素导致成交量迅速回暖：积压的刚性需求需要释放；多项利率和税收优惠政策作用开始显现；部分城市房价下跌到购房者的心理价位；通胀预期下购买房地产保值。
下半年成交量仍将高位持续：刚性需求仍是最大保证；流动性充沛催生更多投资需求；中央和地方政府在稳定房地产市场成交量上具有一致性。
房价随成交量增长迅速抬头：随着上半年房屋成交量上升，大多数城市的房价开始反弹，一、二线城市反弹速度明显，部分城市房价甚至创出新高。
房价快速上升不可持续：房价收入比仍然处于较高水平，2009年1季度全国平均为7.35倍，高于国际上6倍的警戒线；购房者将在未来承受更大的还款压力，购房者的还贷压力将会在未来的加息周期中逐渐增大；政府不愿看到房价快速上涨。
政策将由刺激需求逐步转向保证合理需求：出口尚未好转的情况下，我们认为下半年适度宽松的货币政策将不会发生改变；在房价比较敏感的时期，针对房地产销售环节的税收政策在下半年可能会发生变化；国务院131号文件规定内容将会继续执行到年底，而所有涉及投资需求的政策可能会发生转变。
选股
国元证券首推城投股
城市化发展带来的投资机会，如一直以来我们都看好云南城投（600239）、中天城投（000540）、苏州高新（600736）、宁波富达（600724）等具有城投背景的上市公司。
避险资金带来对高端房产的需求，如华侨城（000069）、泛海建设（000046），滨江集团（002244）及华发股份（600325）等。
目前估值没有充分反映行业复苏的高速增长潜力，所以仍看好具有持续增长潜力的全国龙头地产公司，如万科（000002）、保利地产（600048）、招商地产（000024）、金地集团（600383）；区域龙头地产公司，如华发股份（600325）、新湖中宝(600208）、滨江集团（002244）等。
毛利率对房价上涨弹性高的企业，如万科（000002）、金地集团（600383）、苏州高新（600736）。
国都证券首选龙头
房地产龙头：保利地产（600048）、万科（000002）。
杭州地产区域龙头：滨江集团（002244）。
北京地产区域龙头：首开股份（600376）、北京城建（600266）、金融街（000402）。
上海本地地产股：中华企业。（600675）
长城证券首先考虑成长性
关注积极扩张的龙头企业，主要有：万科（000002）、保利地产（600048）、招商地产（000024）、新湖中宝等（600208）。
区域龙头：亿城股份(8.35,0.37,4.64%)（000616）、深长城（000042）、大连友谊（000679）、冠城大通（600067）等；
毛利率低的企业对房价上涨受益更大，主要有：万科（000002）、金地集团（600383）、福星股份（000926）、广宇集团（002133）。
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