■网上申购千分之一上限不调整

　　■完善回拨中止机制，增加可供交易股

　　■单个投资者只用一个账户申购

　　■市值配售1人1手存量发售暂不采纳

　　■已过会的公司将于今日起陆续拿到证监会发审核准批文

　　昨日晚间，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》并自6月11日起施行。该意见的征求意见稿于5月22日发布，6月5日结束征新股求意见。

　　新增修改内容包括，进一步明确单个投资者只能使用一个账户申购新股，适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量，完善回拨机制和中止发行机制。上述负责人解释，意在增加申购的公平性、增加发行机制的弹性。

　　新股发行制度改革于6月5日结束征求意见，证监会共收到电子邮件、传真等形式的反馈意见1687件。期间，证监会邀请了券商、基金、保险、专家学者召开座谈会征求意见，还在沪深两地邀请个人投资者进行座谈。

　　采纳三大集中意见

　　这上千条反馈意见主要集中在四个方面，包括：投资者申购账户数量限制、股份锁定、回拨及中止发行、网上申购上限等。

　　1、有意见认为，目前多数投资者只有一个账户，但是也有个别投资者有多个账户，比如，证券公司每500万元注册资本可开立一个自营账户，证券投资基金每租用一个基金交易专用席位可开立一个账户等等，这就存在一人（机构）多户情况。

　　为使股份分配能够有效地向有申购意向的中小投资者倾斜，更好地体现公平原则，应当明确单个投资者只能使用一个账户申购新股。

　　2、有意见认为，目前股份锁定数量较多，不利于抑制市场炒作，应当放宽股份锁定限制，增加可供交易的股份数量。

　　3、有意见认为，随着定价市场化程度的提高，有必要相应增加发行机制的弹性，给予券商在回拨、中止发行等方面更多的自主裁量选择。

　　4、有意见认为，千分之一的网上申购上限偏低，每个账户网上获配的股份数量太少，因此建议网上单一账户申购上限比例应适当提高至百分之一；若不改变申购上限，则应提高网下发行比例，持这种意见的主要是法人机构。

　　部分个人投资者认为，千分之一的网上申购账户上限偏高，对中小投资者倾斜力度不够，建议将上限调整为万分之一甚至更低；若不改变申购上限，则应提高网上发行比例。

　　证监会表示，经认真研究，采纳了前三项建议，并据此对《指导意见（征求意见稿）》进行了相应修改完善：（1）进一步明确“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的要求。（2）增加了“适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量”的内容。（3）增加了“完善回拨机制和中止发行机制”的原则思路。

　　对第四项建议，综合考虑各方面情况，维持了征求意见稿中千分之一的网上申购账户上限要求，暂不调整现行网下网上发行比例的规定。此外，征求意见期间，部分个人投资者建议考虑市值配售、一人一手、存量发售等意见。

　　证监会发言人表示，这些建议已经在形成方案的过程中作了充分论证，对实施的困难在征求意见时作了说明，目前尚难以判断其具备了实施的条件，因此暂不采纳。

　　要求买方真实报价

　　为了保证新股发行体制改革平稳推进，证监会拟分阶段推出各项改革措施，现阶段将推出以下四项改革措施：

　　1、完善询价和申购的报价约束机制，形成进一步市场化的价格形成机制。询价对象应真实报价，询价报价与申购报价应当具有逻辑一致性，主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔申购的最低申购量。对最终定价超过预期价格导致募集资金量超过项目资金需要量的，发行人应当提前在招股说明书中披露用途。

　　2、优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开。对每一只股票发行，任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购，所有参与该只股票网下报价、申购、配售的股票配售对象均不再参与网上申购。

　　3、对网上单个申购账户设定上限。发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。单个投资者只能使用一个合格账户申购新股。

　　4、加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。

　　新股发行即将上路

　　此外，证监会新闻发言人还就相关问题接受了记者的采访。

　　有记者问，“适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量”是否意味着解除大股东股份的锁定限制？该负责人表示，对主要股东股份有锁定期要求，是上市公司的内在约束机制，会长期存在。

　　至于为什么A股发行中必须有一定比例的网下配售，该负责人解释说，一定比例的网下配售是机构投资者承担定价责任的基础。如果这些定价机构不购买一定数量的股份，那么定价的真实性就会有很大疑问。

　　新股发行时间表是市场最为关注的，也是近期证券公司和发行人最为焦虑的，证监会新闻发言人表示充分理解市场的心情。他表示：“今日之后就将有企业陆续收到批文。

　　已过会但未拿到证监会发审核准批文的一共有32家企业，主板市场有中国建筑、光大证券等5家，中小板市场有27家。据悉这些企业正在按照证监会的要求递交补充材料，包括近期财报和律师、会计师事务所的意见，“每一个企业递交完材料就会有封卷，这是正常的日常工作，过去也是一直在做的。”证监会新闻发言人回答媒体提问时说。

　　鉴于有已过会企业可能在去年的危机之中亏损，因此不符合发行条件，上述发言人表示，并未统计完所有企业材料，没有最终数据。对于大盘股先行还是中小盘股先行，他表示目前没有明确思路。

　　本报综合证监会官方网站、第一财经网