| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月23日 09:51 |
作者： |
钟鸣 |
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钟鸣
时隔两年，再次见到姜先生（化名），他仍然显得那么悠闲，宽敞的大户室内清茶一杯，一台电脑，几张财经报纸，记者进入之时正是交易时段，而姜先生却在悠闲地看报，一点也不像一个手握过亿重金的操盘手在交易时段处于紧张工作的样子。
姜先生的悠闲缘于他的投资理念。早已完成财务自由目标的他，现在投资更注重的是投资的收益风险比，他最喜欢的投资机会就是风险较小的套利等交易，从牛市时积极申购可分离债到此前的攀钢钢钒（000629.SZ）两次现金选择权博弈，处处都能看到姜先生的投资身影。而CBN记者与他的交流，自然而然地也就从市场是否存在类似的低风险投资机会开始。
“现在的权证市场基本都是溢价权证，基本没有套利的机会，我早就已经不看了。”姜先生说，“我现在重点关注的是那些在股改时有追送股份承诺的上市公司，这中间有很多的低风险投资机会。”由于2008年突遇经济不景气，未完成业绩承诺的公司并不少，从而触发追送股条款。
姜先生解释到，由于股份的追送不涉及上市公司股本的扩张，因此从价值分析角度来看对股价应该没有影响，这只是上市公司权益在限售股股东和无限售条件流通股股东之间的重新分配，因此投资那些触发股改追送条款的公司风险很小，收益却并不低。
博盈投资短炒5天获利30%
姜先生对CBN记者介绍了近期他对博盈投资（000760.SZ）的一次成功操作经历。
根据博盈投资股改时的业绩及追送股份承诺，公司大股东在三种情况下（以先发生的情况为准）将向追加对价股权登记日收市后登记在册的无限售条件流通股股东追加对价一次，追加对价股份总数为2222.37万股。
一种追送股份的情况是，公司2006年度净利润少于5000万元，或2007年度少于6000万元，或2008年度少于7000万元。
姜先生表示，由于博盈投资2008年年报出现大幅亏损，股改追送股份的条件已被触发，而环球京彩此前承诺追送的2222.37万股股份在经过数年送转后已变为4300.40万股，以博盈投资目前的实际流通盘14662万股简单计算，每10股无限售条件流通股将获得2.933股追送的股份，相当于再来一次股改。
在经过上述分析之后，姜先生就一直在等候合适的买入时机，而这一时机在上周一终于来临。股指在上周一出现的大幅下挫使得博盈投资的股价也出现大幅下跌，当天的跌幅超过6％，姜先生乘机在尾盘时开始大量买入该股，而上周二上午的继续买入则使得该股股价开始一飞冲天，就此踏上上涨之路。博盈投资的股价在随后的5个交易日出现3个涨停板，股价一度摸高9.55元，而姜先生的平均成本仅为6.50元左右。
不过，姜先生并未抛在最高价，深知市场风险的他选择了及时落袋为安，在博盈投资出现第三个涨停板8.73元时他选择了全部清仓。姜先生表示，买入上述股票的理由就是会有追送，大约就是10送3的水平，因此本来的预期收益率就是30%左右，根本没有想到在短短5个交易日内股价就能上涨超过30％，这大大超出了他的预期，不过既然目标收益率已经达到，落袋为安何乐而不为呢，短线涨幅过大之后股价肯定也会出现调整，到时候想跑就不那么容易了。
早早埋伏威孚高科
除了博盈投资之外，姜先生目前仍持有的一只股票威孚高科（000581.SZ）也同样具有股改追送题材。
姜先生表示，他买入威孚高科的时间很早，早在去年12月时就已介入，原因也很简单，就是其股改时的业绩和追送股份承诺。根据威孚高科的股改承诺，如果2008年公司净利润不能达到3.4亿元，或者2006～2008年净利润总和不能达到8.5亿元，大股东威孚集团将向普通流通股股东追加送股1404万股。以2006年和2007年公司净利润分别为0.88亿元和2.30亿元计算，威孚高科2008年的净利润要达到5.32亿元才能避免追送对价，这意味着2008年的每股收益将高达0.93元，当时的股价仅有5元多，显然具有很高的安全边际。尽管公司最后公布的2008年业绩仅为1.93亿元，但由于追送股份条款被触及，再加上市场走势不错，他也就一直持有了，准备等送完股再看情况抛出。
而就在昨日，威孚高科发布公告称已触发了追送股份的条件，按现有公司无限售条件的A股流通股份33829.40万股计算，每10股流通A股获得追送0.415股。
姜先生表示，其实市场上像上述两只股票一样因没能兑现股改承诺而触发追送条款的上市公司还有一些，投资者平时还是应该做个有心人，这些信息完全可以从公开资料中得到，关键是要自己做一下分析判断。
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