| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年03月13日 14:40 |
作者： |
潘晟 |
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今年以来，由于市场热点主要集中在周期性板块上，医药板块表现并没有像去年那样强势，基本与大盘走势保持一致。不过，随着新医改方案的推出，业内人士认为———
由于最近两个月市场更多地关注政策利好给周期性行业带来的刺激，加上医药板块本身估值水平相对较高，所以该板块整体并没有什么突出的表现。仅部分具有经营出现拐点、2009年业绩爆发、高送配等特点的二、三线股票有所发力，板块整体走势与大盘走势基本一致。不过，业内人士表示，3月份，医药类上市公司将面临两大因素的刺激：医改方案推出和年报披露，在这两个因素的刺激下，整个医药板块依然具有不错的投资价值。
新政带来成长性对于整个医药行业来说，新医改无疑将给其未来的发展带来深远的影响。随着2008年10月医改方案征求意见稿发布至今，市场一直在等待医改方案的正式推出。期间，不时有关于医改方案的信息传出，包括未来3年新增投入8500亿元、基本药物或实施国家指导价等等。而卫生部长陈竺近期也表示，医改方案将会在“两会”后很快公布。
业内人士认为，即使考虑到全球经济不利影响，但整个医药产业的增长率依然能维持近几年18%以上的平均水平。而随着新医改进程的展开，医保人群覆盖面的扩大，将带来需求增长。比如提高城市大病补偿的封顶线和新农合大病补偿率，将极大提升居民的大病报销水平，推动一些针对临床大病的高端专科用药消费量。再比如，随着公共卫生服务的加强，基层服务体系建设的完善，将对一些基础医疗器械产生需求。同时考虑到医药行业需求刚性的特性，全球范围对我国众多原料药的依赖，也将保证国内外市场消费要求，从而保证我国医药经济稳定增长和运行。
关注两大刺激因素虽然前期有关医改方案的消息对板块刺激并不明显，但这主要受板块估值相对较高、政策并不具体等原因所致。随着新医改方案的推出，医药卫生市场大扩容的趋势已定，医药板块仍然具有不错的长期投资价值，整体表现值得期待。
相关行业研究员指出，政策的利好对相关的子行业和企业有较多的短线投资机会。从子行业来看，短期基本药物、商业流通、医疗器械等领域受到政策性推动明显，而高端专科药物、疫苗等产业的受益更具有长期性和持续性。从公司来看，行业龙头企业和研发创新类医药类上市公司，符合我国产业结构优化发展前景，值得关注。而从二级市场来看，由于前短时间一线股涨幅明显落后于二、三线股票，两者估值上的差距相对拉近，在医改方案推出后，一线医药股可能更具上涨动力。
另外，投资者还可关注医药板块上市公司的年报。长江证券研究员指出，一方面，投资者可以从年报中发现具有拐点型特征的公司，顺势介入；另一方面，对于部分去年经营业绩出现停滞甚至下滑的企业，投资者也需看到其业绩停滞和下滑主要是受部分产品销售受奥运影响、原料成本上升、贷款利率上升等短期因素影响，这些因素在未来均可能得到改善，因此不需要过分悲观。相反如果由于年报原因导致部分个股股价下跌，或许将是一个不错的买入时机。
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