| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月28日 07:30 |
作者： |
王斌 |
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王斌
经过长达三个半月的反弹之后，A股市场在2月下旬开始下跌，题材股纷纷回落。展望后市，部分机构认为投资者可关注基建和新能源等能抵御市场回调风险的板块，回避此前已经涨幅过大的题材股。
海通证券指出，建议投资者关注利好政策第二阶段带来的投资机会，政府虽然还有可能出台新的利好政策，但是出台新的利好政策的频率和力度都会比第一阶段明显减弱，利好政策给市场带来的投资机会主要在可以从前期所公布的利好政策开始实施过程中获得收益的行业和公司。
海通证券认为，利好政策第一阶段的投资机会基本结束，第二阶段的投资机会已经开始。因为市场可以期待的新出台的利好政策渐少，而前期公布的利好政策已经开始实施。因此，建议投资者在把握利好政策的投资机会时，关注点应该在能够从前期已经公布的利好政策、主要包括4万亿元投资计划和产业振兴规划的实施过程中受益的行业和公司，这些行业包括电力设备、工程机械、建材、铁路相关设备等。
上述观点也得到了国信证券的赞同。国信证券最新研报认为，由于二季度经济仍将处于下行格局的概率很大，在这种情况下，业绩明确增长的电力设备、建筑行业将成为配置首选，基建投资拉动导致景气改善的工程机械、水泥行业成为配置次选，而火电和黄金等防御板块值得重点关注。
此前市场的大幅反弹中，基于4万亿元投资计划的预期，以及产业振兴规划的刺激经济作用成为投资者关注的重点，然而随着十大规划相继确定，部分板块近期反而迎来了大幅调整。上海证券就指出，目前市场对于相关行业振兴规划的平淡反应，表明行业振兴规划是非时点性事件，对于行业估值的提升需要一个较长的时间过程，并且随着十大行业振兴规划原则通过，市场结构性的行业主线会趋于下降。周期性行业的估值提升依然面临压力，对于铁路基建和电力设备板块，由于受基础建设预期拉动，行业具备政策支持效应，投资者可超配。此外，电力、水务由于要素价格面临提升空间，机械设备由于投资需求将继续维持行业稳定增长，都可以进行一定超配。
申万巴黎基金则认为，随着国家政策效应的逐步显现，从微观层面来看，部分行业景气度出现了底部回升趋势，各项经济先行指标有所好转，投资者不必过于悲观和恐慌。受益于国家产业振兴规划的股票估值有所提升，盈利增长确定性的行业与个股逐步增加，预示未来市场将呈现震荡与结构性的机会。
在最新的3月策略报告中，南京证券研究员温丽君却表示，3月的走势将在正面预期与负面因素的反复PK之下，走势呈现出震荡反复的特征。但如果负面因素不断被强化，则市场原先的良好预期就将可能出现逆转。因此，在操作上建议投资者对于纯题材概念的涨幅较大的品种应该逢高予以分步减仓，并保持轻仓操作的策略。
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