| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年01月23日 08:33 |
作者： |
张晓峰 |
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□ 本报记者 张晓峰
21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009－2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。
市场分析人士认为，新医改给行业带来的最为快速而直接的影响就是全民医保扩大对医疗方面的需求。随着医保保障水平的不断提高，未来医疗这一庞大的市场蛋糕将继续做大，对整个医药行业的发展带来中长期的利好支撑。
3年投入8500亿元
从2009年到2011年，重点抓好推进基本医疗保障制度建设等五项改革。初步测算，为保障医改顺利进行，3年内各级政府预计投入8500亿元。
有分析人士指出，这与之前意见稿中的总体内容大致一致，唯一不同的是3年医改投入8500亿是第一次提出，并且这是一个令人惊喜的数字，这么大的一块蛋糕绝不是几家企业或者几个细分行业可以吞得下的。考虑到专项整治带来的市场规范化程度提升，新医改方案带来市场扩容机会，新产品上市增加，药品终端需求活跃，新一轮投资热潮等积极因素，预测2009年医药7大子行业工业总产值有望突破10000亿元，同比增长23.2％左右。
方案亮点体现五关键词
医改方案的亮点可用五个关键词体现，分别是：政府主导、倾向基层、全民覆盖、均等化、公益性。
方案表明，医改的最终目标，是建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，这一制度将在10年内基本建成。为此，要进行“公共卫生服务、医疗服务、医疗保障、药品供应”四大体系的建设。
除了宏观目标和架构外，方案也提出了近期的任务。包括明显减轻城乡居民个人医药费用负担。推进公立医院改革试点，使药品、检查收入比重明显下降。明显缩短病人等候时间、实现检查结果互认等5大重点。
方案指出，要坚持政府主导，强化政府在基本医疗卫生制度中的责任，加强政府在制度、规划、筹资、服务、监管等方面的职责，维护公共医疗卫生的公益性，促进公平公正。
三大要素折射投资机会
新医改实施方案的通过，实质上是为行业发展指明了方向，投资者更多需要作从中挖掘投资机会。而针对投资机会的问题，应该主要考虑以下三个方面：
首先，医改的蛋糕。主要针对城市医保和社区卫生体系两方面的国家补贴来估算，从城市医保的角度来看，基础人群总量差不多有150亿元的规模；其次再看社区，国家对社区的补贴差不多要540亿元。仅上述两项相加的单纯的药品采购，就需要近700亿元，可见医改这个蛋糕真是不可谓不大。
其次，机构的态度。这一点从以基金为主的机构在第四季度对医药股的大幅增持就可见一斑。从行业特点来看，医药行业该板块一直以来也是机构抱团取暖的行业之一。从去年中报的情况来看，医药股整体保持着较好的业绩增速，此次股市受到全球金融危机的波及，但多数机构依然在医药股上抱团取暖，主力的关注与被套都预示着该板块未来的良好表现。
第三，个股的机会。随着医改的逐步推进，巨大商机终将使优秀的企业脱颖而出，特别是医药板块中的医疗器械、医药商业流通、医药制造业等细分行业都有望受益，投资者应该重点关注其中的三类龙头公司：一是生产基本药物的公司，如鲁抗医药、四环生物、华邦制药、广济药业、通化金马等；二是医疗器械类企业，如鱼跃医药、一致药业、东北制药、金陵药业等，三是中药生产类公司，如同仁堂、云南白药、桐君阁、丽珠集团、白云山等。
也有人认为，由于前期医药板块经过持续上涨后，当前医药股的估值已经偏高，短期内存在回调的压力，但对医药股中长线依然看好。
总之，新医改未来还将给行业的“生产—流通—消费”整个链条上的各个环节都带来深远的影响和巨大变革，今后相当长的时间都将对医药行业的发展起到促进作用。虽然在宏观经济不确定的形势下，医药行业利润增速逐步回落，但受需求刚性和新医改政策预期的拉动，行业增长趋势明确，医药板块将成为今年投资新主题。
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