近期，中国国航（601111，收盘价11.09元）的走势完全超出机构的预期，经过几个交易日的大幅上涨，其股价已创出年内新高。

　　分析人士指出，中国国航之所以如此受机构的青睐，主要还是航空业去年底以来的运营数据表现较好。刚刚公布的去年12月数据显示，中国国航国际航线增速再创新高。此外，国航获政府15亿元注资，用于收购国货航少数股东股权的消息也将对公司构成利好。

　　国际航线旅客吞吐量增速创新高

　　去年12月，中国国航国际航线旅客吞吐量增速创几年内新高。12月，公司国际航线旅客吞吐量如预期般增速大幅提高，同比增长21.13%，环比增长5.50%，同比增速显著高于10月的3.86%，也高于11月的10.36%，同比增速创几年内的新高。

　　不仅如此，货运数据也继续保持强势复苏。去年12月，中国国航国内航线、国际航线货运均继续强势复苏，国内航线货运吞吐量同比增长22.2%，国际航线货运吞吐量同比增长54.11%，合计货运吞吐量同比增长37.24%，货运复苏得以延续且复苏势头继续加强。

　　此外，公司去年12月实现总周转量9.147亿吨公里，同比上涨23.7%。运力投入方面，可用吨公里13.315亿吨公里，同比上升15.3%。产出大于投入，推动总载运率同比上升4.7%，达到68.7%。中国国航总周转量的高增长，主要来自于国际客运、货运增速持续明显好转，而国内保持稳定高增长。

　　联合证券的分析师李军认为，在未来较长一段时间内，国内、国际航线旅客吞吐量均快速增长的局面将持续，行业供需格局将进一步改善，行业客座率、票价水平将出现同比上升趋势，同时行业进一步整合的动作等值得期待。

　　公司整合值得期待

　　在中国国航日前发布的公告中，记者看到，上周六中航集团收到了财政部的有关文件，将获得中央国有资本经营预算15亿元。公告显示，财政部向中航集团下达的2009年中央国有资本经营预算15亿元，将由中航集团向国航进行注资，用于国航收购中国国际货运航空有限公司(下称“国货航”)少数股东股权。

　　据业内人士透露，其实早在2009年，中航集团就开始向政府申请注资，但一直没有得到回应。而此番政府有所动作后，将帮助国航实现资金层面和未来战略上的一些计划。他表示，关于国航收购国货航少数股东的股权的原因，主要是为了下一步与国泰航空在上海成立合资航空货运公司铺路。

　　该人士也表示，国航其实一直在与国泰航空就利用国航旗下的国货航为平台，在上海成立合资货运公司的细节进行谈判。“此前的计划是使国航在合资公司中占据51%的股份，国泰占据49%的股份”，该人士称目前谈判已经基本落定，预计合资公司最早可以在今年春天正式成立。

　　联合证券维持对航空行业“增持”的投资评级，继续首推“国际航线复苏受益最大”和“在行业跨过盈亏平衡点阶段弹性最大”的中国国航，上调公司2009年至2011年每股收益至0.42元、0.40元和0.52元。中投证券的分析师谢红认为，由于中国国航客运、货运业务占比较大，因此将是国际客运、货运复苏的最大受益者。在这样的背景下，预计2010年中国国航主营盈利水平将明显提升。同时，强烈建议继续关注公司增持深航股权时间的进展，给予国航“强烈推荐”评级。