1、九月份A股市场在连创新低后大幅反弹，尤其是连续四个月阴线后，月K线收阳，九月沪深300指数上涨4.00%，但中信标普可转债指数却下跌了-1.39%，反映转债市场走势弱于正股。可交易的转债4涨14跌，平均下跌了-1.17%，而可转债正股下跌了-2.04%，其中巨轮转2上涨4.13%，相比之下，国电转债、中海转债分别下跌-6.48%、-2.95%。转债市场9月份成交金额为170.83亿元，较8月份的148.05亿元有所增加，隐含着转债成交相对比较活跃，其中重工转债32.086亿，值得关注。9月份转债呈现价减量增的态势，各只转债平均成交9.49亿，相对于8月份的8.22亿有所增加；转债平均价格为102.91元，相对于前月的104.12元有所下降。估计10月份新转债发行的概率比较大，投资者可关注。
    2、转债估值水平适中，整体呈现弱股性、较强债性的特点。截止9月末，转债市场平均纯债溢价率为11.21%，相对于8月末的12.07%有所减少，债性相对小幅增强，纯债到期收益率平均为2.24%，相对于8月末的1.99%有所增加，不考虑偏债性的博汇、唐钢转债，转股溢价率平均为34.4%，股性有所增强。大盘转债的估值水平相对合理，债底保护较好，而中小盘转债由于正股价值分化导致转债价值分歧比较大，转债估值结构性高估与低估并存，转债溢折价比为-2.57%，部分转债市场价格大于理论价格。其中，国电转债的折价率为-5.74%，重工转债为-13.71%，值得关注，而博汇转债、燕京转债、恒丰转债、歌华转债市场价格高估，风险比较大，投资者要回避。弱市中，转债条款博弈值得关注，投资者可关注中行转债的转股价下调可能。
    3、月K线四连阴，9月份月线终于收阳，A股休市期间，外围市场环境向好，道琼斯指数连创新高，估计A股10月出现阶段性反弹的概率较大。但十月份大小非解禁处于高峰，这难免会冲击A股。十月份转债的投资策略是，对于偏股型转债在转债回调时可谨慎参与，采取适度参与和积极配臵的策略，如重工转债、银行转债；对于平衡型转债可把握行业转暖且溢价率不高的转债结构性机会，如电力类转债，个别转债如果涨幅较高，可落袋为安，10月份可能是转债的一个丰收期。