1、沪深市场上周连创新低，截至8月31日沪深300指数收于2204.87点，周下跌-3.11%，而中信标普可转债指数收于周下跌-0.49%，相对小于市场指数。可交易的转债2涨16跌，转债平均下跌-0.87%，而可转债正股平均下跌了-2.10%，可转债下跌幅度小于正股。其中，偏股性的国投转债、巨轮转2、国电转债下跌最多，分别为-3.25%、-2.42%、-2.14%，而恒丰转债上涨2.06%。转债呈价减量增的态势，转债成交有所回升，上周成交27.59亿元，相对于前周的26.39亿元略微增加；各只转债平均成交1.53亿，相对于前周的1.46亿有所增加，转债平均价格104.12元，相对于前周的104.72元略微有所下跌。但转债成交两极分化比较严重，大盘转债成交活跃，而小盘转债清淡。隧道股份8月29日预案拟发行26亿转债，尚待股东大会通过。
    2、转债市场估值水平略有上升，债性、股性同时增强，截止8月31日，转债市场平均纯债溢价率为12.07%，比前周的13.56%有所减少，债性小幅增强，纯债到期收益率平均为1.99%，相对于前周的1.78%有所增加；不考虑偏债的唐钢、博汇转债，转股溢价率平均为34.44%，相对于前周的34.53%略微有所减少。从风险、收益的视野，可转债投资价值比较优势初步显现，配臵价值再显，市场调整就是转债逐步加大配臵比例的机会。
    3、上周末中国物流与采购联合会、国家统计局发布的8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，跌破50%的临界点，反映制造业处于收缩状态，显示中国经济下行压力依然较大。证监会再次降低A股交易经手费、过户费等，估计本周市场有望超跌反弹，风险偏好者可关注有修正预期的转债和偏股性转债如重工、工行转债，风险厌恶者可关注偏债性转债的机会，同时控制风险。