市场回顾
　　一级市场：隧道股份（600820）拟发行可转债26亿元,广汽集团（601238）拟发行可转债20亿元。截止2012年9月21，今年以来一级市场已发行可转债2只，规模85亿元。待发行转债17只，规模总计1057.6039亿元。
　　二级市场：上证A股收至2026.69点，期间下跌4.75%，深证成指收至8201.53点，期间下跌5.83 %；转债正股期间平均下跌5.02%；所有转债均价102.39元，平均下跌1.32%。
　　流动性及估值分析
　　流动性：本期转债市场成交有所活跃，总成交金额较上期放大三成。成交放量主要源自两只大盘品种中行转债和石化转债贡献。
　　估值：平均转股溢价率52.67%，平均纯债溢价率10.83%，转债市场呈现股性下降债性提升特征。受益于转债市场当前整体债性较高，市场防御性相对较强。
　　下一阶段投资策略
　　从把握反弹行情的角度，建议积极关注强股性品种；
　　从条款博弈角度，建议关注新钢转换和博汇转债；
　　把握低价品种超跌的交易性投资机会。
　　风险揭示
　　可转债条款复杂，投资可转债需要关注各项条款的触发情况，否则可能会导致不必要的损失。