| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月06日 14:31 |
作者： |
赵旭 |
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1、上周沪深市场震荡反弹状态，截至7月1日，沪深300指数收于3049.75点，涨幅为0.74%。转债指数走势弱于市场，转债下跌而正股上涨，截至7月1日，中信标普转债指数收于2770.87点，跌幅为-0.76%。转债市场上周成交金额为27.965亿元，较前一交易周的32.488亿元有所减少，其中工行转债成交额达到8.58亿元，中行为9.48亿元，石化转债成交7.30亿元，其余转债成交都在1亿元以下，而美丰转债的周成交额只有45.37万元，比较低迷。
2、上周可转债3涨12跌，可转债平均下跌了-0.83%，而可转债正股平均上涨了0.89%，可转债下跌而正股上涨，转债整体表现并不乐观，其中中鼎转债、澄星转债分别上涨了0.66%、0.42%，而正股却分别上涨了3.44%、7.89%，在反弹初期转债表现相对比较弱，而双良转债、博汇转债下跌幅度最大，分别达到-3.22%、-2.60%。从长期看转债有一定的投资价值，若市场持续反弹，转债的投资价值值得期待，补涨机会显现。
3、转债估值相对比较合理，截止7月1日转债市场平均纯债溢价率为28.79%，比前周的29.89%有所减少，平均转股溢价率为43.68%，比前周转股溢价率46.37%相对有所减少，股性有所增强。工行转债、国投转债、海运转债属于偏股型，具有潜在投资价值。尽管转债整体上呈弱股性、弱债性特点，但结构性机会若隐若显。
4、目前通胀压力依然比较大，货币政策紧缩短期内难以改变，加息预期依然存在，市场有望持续反弹，但估计反弹高度有限，投资者在反弹趋势中关注转债的结构性机会，如银行类转债、石化转债、川投转债、国投转债等。同时关注拟发行转债如巨轮股份、深圳机场的申购、配置时机。
（具体内容请见附件）
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