主流钢企扎堆提价 有利可图中小钢厂顶风复产

    方正证券分析师 邓新荣

    事件：在连续两个月下调钢材出厂价格后，有消息称：以宝钢、马钢为首的主导钢厂将提高产品价格，或减少原有隐性订货优惠。至此，国内主流钢铁企业本周将展开新一轮提价潮。而近几周，国内一些中小钢厂早已有所行动，包括包钢、济钢、沙钢、日照钢铁均已经多次上调出厂价格。受钢价上涨影响，中小钢企的利润空间进一步增大，即便工信部日前点名要求近200家钢企限时淘汰落后产能，但这其中依然不乏“顶风”复产者。

    点评：目前铁矿石现货远期价格冲上150美元/吨，不到一个月时间，反弹幅度超过20%。而3季度以来部分钢厂与三大矿山实行的临时协议矿价格较2季度涨幅也较大。按当前现货矿以及煤焦价格综合测算，大中型钢厂二级螺纹完全含税制造成本达到甚至超过4000元/吨。钢厂成本压力给了钢厂涨价的最直接理由，部分钢厂提价幅度有可能超过300元/吨。同时，建材库存的持续下降，国家对过剩产能的坚决调控，都可能使供应减少；伴随着国内市场行情逐步回暖，钢厂出口也从低谷出现缓慢复苏迹象，这都有利于支撑钢价继续回升。我们认为，随着钢厂盈利能力的触底反弹，建议关注拥有成本优势及技术优势，或者受益于区域振兴规划的钢铁上市公司投资价值，维持钢铁行业“中性”投资评级。