全景网5月13日讯 全景网统计了11家机构对短期大盘走势的看法，看多4家，看平4家，看空3家，机构好友指数约为36%（上一交易日机构好友指数为15%）。周三反弹力度较弱，银行、地产走强没有得到市场太大响应，长江证券认为前期强势股的补跌仍在继续，反弹的操作难度较大，场外观望仍是稳健的手法。（更多研报请进研报专区）

看多：

    高华证券：技术上看，尽管市场依旧处于明确的下行通道中，但在由于近期过快过猛的下跌，今日市场或将延续昨日开始的反弹。今日关注航运板块在BDI指数持续上涨之后的表现以及小市值行业中的三网融合题材类股。

    海通证券：在连日的暴跌背景下，股指具备反弹的需要，一直苦于缺乏触发因素。最近媒体炒作和爆出的上海楼市新政细则传闻（一个家庭限购两套房以及房产税开征），短线有可能触发市场预期的所谓利空出尽后的反弹行情。

    开源证券：国务院确定四大行融资规模，释放不确定性。公开市场本周或将投放资金，形成利好。周四股指有望上冲五日线，继续观望。

    中信建投：美元继续震荡反弹，基本金属价格略有回升，外围影响偏多；A股在指标严重超跌和政策预期影响下，银行股有望率先企稳反弹，政策推力乃是市场反弹的希望所在。

看空：

    华泰联合：昨日近40只股票下跌，个股风险尽显，沪深300指数小幅上涨，而中证500则跌幅超过2%，中小板概念股似有退潮的趋势，而权重股虽然企稳，但也没能接起大旗引领股市上涨，后市仍呈疲软格局概率较大，建议投资者保持警惕。

    申银万国：大盘中期走势不乐观，短线可能减量整理，上证指数短线可能在2600点至2700点区域整理。暂时谨慎观望，等待反弹时减点仓。

    兴业证券：大盘股的止跌，可能引发部分投资者产生市场见底的判断，较多券商也判断市场底部在2500-2600之间。但是，我们认为，现在还不是底部，大趋势依然向下。

看平：

    方正证券：周三市场出现汇金入市的传闻，如果确实如此的话，短线反弹到也确实有可能展开。不过由于当前市场的极度弱势，我们还是建议投资者在没有明确的反弹信号或者政策利好没有得到证实之前，不要轻易入场抢反弹。

    新时代证券：周三盘面形势显示在2600点附近主力资金仍在持续从中小盘股票中撤离，但大盘股开始护盘。说明2600点一带或有一定支撑，但支撑力度有待今日盘中继续观察。短线大盘上下皆有可能，取决于资金是否愿意进场。操作建议：稳健投资者可继续观望，待形势明朗后再介入。

    国都证券：综合来看，估值上最具优势的周期性大盘股虽具备了反弹的“地利”，但由于行业前景有较大不确定性，其反弹缺乏“人和”，预计反弹空间较为有限。因此投资者在参与银行、地产、煤炭等周期股技术性反弹时应持谨慎心理。与此同时，前期强势的小盘股已全面补跌，后市仍面临一定的调整压力，投资者也应回避为宜。

    长江证券：周三大盘依然延续调整的态势，在临近2600点关口后，前期跌幅较深的蓝筹板块由于较低的估值支撑，近期有企稳反弹的迹象，但仍缺乏成交量的支持，同时市场信心较弱也可能制约反弹力度。而大小盘股的走势分化，高市盈率的中小市值个股的补跌压力从盘面看还未释放完毕，投资者仍需防范个股的风险，我们继续建议保持谨慎，控制仓位，不宜激进。

【投资看点】

    终结连续11周净回笼公开市场本周将投放资金

    上海证券报：本周央行票据发行量将降至340亿元，创下今年以来的低点，由此自春节后公开市场连续11周的净回笼局面或将于本周终结。今天，央行将在公开市场发行200亿元三个月期央行票据。至此，本周央票发行量合计仅为340亿元，不到上周的四分之一。尽管，央行仍将有可能在今天的公开市场进行正回购操作。但是，由于本周为5月份到期释放资金量最大的一周，达到2160亿元，这意味着正回购量要达到1820亿元，才能单周实现净回笼。因此，自春节以来，公开市场连续11周从市场净回笼资金的局面将于本周中断。
　　【点评】本周二央行在公开市场上发行140亿一年期央票，发行力度继续大为减弱，同时并未进行正回购交易。据最新消息，本周四央行将发行200亿3个月期央票，虽然是否进行正回购交易以及具体数额还不得而知，但是由于本周到期资金数额高达2160亿，因此此前连续11周的净回笼状态有望终结，且净投放力度或大千亿以上。原因可能主要与刚上调存款准备金率和当前银行对短期央票需求减弱有关。对资本市场而言，公开市场净投放在时隔11周之后首次出现，这将给市场信心带来一定的提振作用。（该消息宏观以及市场中性偏好）
　　

    国务院批准四行再融资规模为2870亿元

    每日经济新闻：备受市场关注的工、建、中、交四大行再融资规模，终于有了定论。记者日前从权威渠道获悉，国务院已经同意这四家大型上市银行再融资总规模为2870亿元。记者同时获悉，尽管有的银行融资方案可能生变，但各家银行再融资的规模不会改变。各家银行再融资的规模也分别出笼。交通银行宣布，将在两地"A+H"配股融资420亿元；建行宣布再融资规模不超过750亿元；中行和工行尚未宣布各自的再融资规模，但根据2870亿元的总规模推算，中行和工行的再融资规模合计为1700亿元。而据有关人士透露，中行再融资规模为1000亿元，工行再融资规模为700亿元。
　　【点评】从上述消息可知，四大行总融资规模将达到2870亿，规模不可谓不大，但对市场而言，具体冲击将会有多大，还需通过测算。按照目前四大行公布的融资方案，交行将在两地"A+H"配股融资420亿元，这样按其目前在A股市场的流通市值来算的话，其将在A股市场融资为137.14亿，但考虑到大股东参与配售，这样我们选取其上市初期实际流通A股数来算的话，其在A股市场上实际融资额度为13.71亿；同样，建行在A股市场实际融资规模为不到30亿；而中行和工行目前的方案都是"A股可转债＋H股配售"的方式，其中，中行发行可转债400亿元，工行发行可转债250亿元，因此其短期内并不会对A股市场造成直接的冲击。由以上分析可见，尽管四大行融资规模巨大，但是其对A股市场造成的直接冲击并不太大，因此我们建议投资者对此不必过于担忧。（该消息为市场中性偏空）
　　

    汇金增持传闻提振市场信心

    金融界：有传闻称汇金公司将再度增持三大银行股，提振市场信心，以银行股为首的权重股表现强劲。
　　【点评】周三市场出现小幅反弹，其中银行股功不可没，而与此相伴的是市场出现了汇金增持的传闻。汇金每一次在二级市场上的动作与传闻都会刺激市场神经，引起市场兴奋。但截至目前，该传闻的真伪还不得而知，但是我们认为还是存在一定的可能性，因此当前我国银行业再融资要求非常旺盛，而且已经是必然，另外据消息称农行也将于7月份上市，因此当前资本市场还不能就此崩盘，这就意味着政策护盘也并不是不可能。不过由于当前宏观经济存在滞涨的隐忧，而且政策的调控也趋于严厉，即便汇金出手也难以扭转市场的运行轨迹，在消息为得到最终证实之前还是保持观望，另外即便消息证实是真的，也还需保持适当谨慎，操作以快进快出为主。（该消息市场中性偏好）
　　

    4月发电量增长依旧迅猛，工业活动持续“高温”

    最新国网调度数据显示，4月全国总发电量为3394亿度，同比增长25.5%，其中火电发电量达到2864亿度，同比增长30.6%。累计增速环比分别增长2.6%和4.4%。
　　点评：从分类发电来看，水电发电量已经逐步增长，4月累计发电433亿度，同比增长2.6%，环比增长3.3%，这符合我们前期的判断，进入汛期之后来水将逐步正常。从分区域看，宁夏、青海等高能耗地区仍以同比增速61.9%和46.1%高居各地区发电量首位，而环比来看，青海、陕西地区以15.8%和13.8%的增速位居前列。综上所述，无论是从整体发电增速，还是从局部地区的发电增速来看，国内工业活动、尤其是高能耗行业的用电需求在持续飙升，经济过热风险加大。我们仍旧认为2季度可能是最快的调整电价的时间窗口，电力企业盈利和估值都存在改善的空间，维持行业推荐评级。【兴业证券】

    各地水电气等资源性价格改革提速可能都要上涨

    中国网：今年国家加大水电气等资源性价格改革力度，年内我省（江苏）将分别就民用阶梯电价、民用天然气价的调整方案召开听证会，而各地的"十一五"水价改革也会在近期按既定方案陆续调整完毕。
　　【点评】早在上个月，国家发改委就明确表态今年将继续推进水电气等资源产品的价格改革，剩下的只是时间上的问题。而根据具体情况，气价改革或将现行，而电价改革由于涉及面广、程序多推出的时间则可能更加靠后。对于资源价格改革问题，我们认为这一方面有利于推进合理的资源产品的价格形成机制，另一方面，还能通过价格手段，促进资源的合理配置。我们认为，梯形价格将成为此类产品改革的方向，因为它能在保障基本需求的同时，加强人们的节约意识，并对于"两高一资"部门产生限制作用，推动经济结构的调整，实现增长方式的转变。（该消息为宏观中性偏好，对"两高一资"类行业构成利空，对资源类行业利好）

    工信部称正与广电加紧制定三网融合试点方案

    中国证券网：在今天上午举行的"2010年光通信论坛暨第三届FTTx发展战略咨询会"上，工信部科技司副巡视员戴晓慧表示，目前，在国务院统一领导下，工信部和广电正在加紧制定三网融合的试点方案。
　　【点评】近日还有媒体报道，三网融合短期内很难实施，原因是三网融合方案在广电总局和工信部双方的方案仍未能达成初步一致的情况下，市场对于近期能否实现三网融合感到担忧。从上述消息看，担忧似乎不应成立，三网融合进程不变。三网融合是2010年的重大事件，明显利好于广电，尤其利好于具备较好消费者基础的有线网络运营商，如果实现三网融合，将进一步导入有线收费市场属性，能够有效提振有线增值业务开展。三网融合对电话和网络服务运营商会有一定的冲击，但影响很有限，适度的竞争能够促使运营商提供更多新产品，对消费者来说也是好事，未来付费点播业务将会有较为长远的发展空间。我们建议投资者可以重点关注天威视讯、歌华有线、广电网络以及电广传媒等相关概念股。（该消息为广电传媒板块利好）
　　
　　发改委张平：节能汽车推广实施细则5月底前出台

    发改委网站：国务院发出《关于进一步加大工作力度确保实现"十一五"节能减排目标的通知》。通知要求，要继续做好新能源汽车示范推广，5月底前有关部门要出台具体的实施细则。
　　【点评】随着小排量汽车限制的取消，国家将加大节能环保型小排量汽车及其先进发动机技术研发和产业化的支持力度。鼓励开发、生产柴油轿车和微型车，以及使用醇醚燃料、天然气、混合燃料、氢燃料等新型燃料的汽车。但是目前新能源汽车的价格还是要高于普通的汽车，为了鼓励消费者购买，国家即将出台购买新能源汽车私人购买补贴等鼓励政策，这有利于刺激新能源汽车的发展，符合国家对新能源汽车发展规划。建议关注福田汽车、长安汽车等。（该消息为新能源汽车行业利好）