全景网6月8日讯  全景网统计了8家机构对大盘走势的看法,看多：1家，看平：6家，看空：1家,机构好友指数为12%（上个交易日为12%）。（更多研报请进研报专区）

    爱建证券对大盘短期走势看多

    爱建证券：由于目前市场大幅上扬缺乏实体经济基本面的进一步支撑，所以如果在大盘蓝筹股的带动下股市进入加速拉升阶段，我们要谨慎关注其中蕴含的风险。展望后市，大盘震荡向上格局未变，关注通胀预期的大盘蓝筹股。

    新时代证券、银河证券、国泰君安、方正证券、光大证券、东兴证券等6家机构对大盘短期走势看平

    新时代证券：在5月份宏观经济数据公布之前市场选择高位震荡，投资者心态谨慎。但技术图形并未走坏，未来短期股指可上可下，取决于未来消息面的变化，如IPO的进展情况以及美元的走势等等。

    银河证券；目前A 股市场的“二八现象”较为突出，“蓝筹唱戏”特征显著。随着价格上涨，蓝筹股的估值洼地日益减少，在流动性推动下蓝筹股可能会逐渐泡沫化。本周影响股市的主要因素是5 月份宏观经济数据和投资者心理，股指可能会出现快速冲高后的震荡走势。

    国泰君安：尽管市场对经济复苏的预期非常高涨，但发电量显示经济复苏的进度非常缓慢。市场的过快上涨导致泡沫浮现。目前的形势类似07年9-10月，当时市场成交量已经开始出现萎缩，散户大举入市（这次散户自己投资，不买基金），在港股的带领下，大盘股迅猛上涨。目前我们看不到事件性因素可以刺穿泡沫，但投资者需提高警惕，注意风险。
　　方正证券：6月的市场还是多变的市场，市场最为关心的还是IPO重启和创业板推出时间表。6月5日是新股改革征求意见结束日，之后的日子可以说IPO进入倒计时。IPO重启已是箭在弦上，何时发射只等管理层一声令下，因而周五市场谨慎是可以理解的，甚至回调整理也在情理之中。但在IPO重启之前，以及创业板推出之前，营造市场良好氛围是管理层所希望看到的，因而在这一阶段，市场利空或将难以出现。因而，6月份的市场行情以维稳为主，但震荡也在所难免，只要整体趋势没有改变，顺势而为是最好的操作手段。

    光大证券：总体看,大盘目前仍运行在上升通道中，指数冲高震荡格局下的结构分化成为市场的主要特征。虽然IPO重启、创业板开闸等因素短期对指数的冲击力度有限，但市场赚钱效应的弱化将直接影响到市场的供求关系。经济回暖、通涨预期、刺激政策出台等投资主题的活跃度将受到市场整体供求关系变动的影响。局部结构性的热点难以抵御供求关系可能发生变化产生的全局性影响，市场将在扩容恢复后面临更直接的考验。
    东兴证券：自反弹以来大盘已经上涨超过千点，历时八个月之久，行情在一轮又一轮的反弹之后，内在潜力基本耗尽。对于稳健性投资者来说，在颓势真正出现之前，股指形态未破坏前尚可以持股和调整持仓结构为主，但不要轻易满仓，一旦市场走弱应果断减仓，防备中期调整风险。

    国元证券对大盘走势看空

    国元证券：当前的市场状况很像07年的9-10月或者08年的10月，即A股市场内生动能不足，交易量开始萎缩，市场即将反转（见顶或者见底），尤其是AH股溢价较低的银行股带来很大的影响，使得市场维持之前的趋势。预计大盘股仍将在未来一段时间跑赢市场，但获得绝对收益的幅度不能过度乐观。所以行情短线仍未强势，但中线危险剧增，建议中线坚定逐渐的卖出离场。

　　操盘建议

    爱建证券：在通胀环境下，产业链最上端的石油、煤炭、黄金、有色等资源类行业将是受益最大的板块，其次关注地产、金融股。另外建议关注50ETF、180ETF、红利ETF。

    方正证券：操作上，继续在市场中寻找估值洼地，而大盘蓝筹股具备了这样的条件，每一次回调都是我们介入那些刚刚启动的蓝筹股机会，因为在投资之前，资金的安全性是最重要的。由此，我们建议关注钢铁、电力等一直"潜伏"不起的股票和行业转暖的房地产、金融股，以及周末的行业信息对板块的影响，可关注与节能减排、低碳经济有关的股票和有价格上涨预期的天然气等，如环保股、新能源和天然气等，回避涨幅过高股，不追高是操作原则。我们本周的选股策略是：蓝筹股+横盘蓄势+均线多头排列=机会。
　　
　　要闻快评

    深交所正式发布创业板股票上市规则7月1日施行

    新浪财经讯：继今年5月8日起就《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》(以下简称《上市规则》)向社会公开征求意见之后，经中国证监会批准，深圳证券交易所今天正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于2009年7月1日起施行。
　　【点评】上周五市场尾盘跳水或将于该消息有关，该消息表明创业板将在7月1日后正式开闸。正如深交所所言，《上市规则》针对我国资本市场"新兴加转轨"的实际和创业企业的特点，强化了创业板市场的规范运作机制、风险揭示机制和优胜劣汰机制，注重提升市场效率，注重市场约束机制作用的发挥，注重投资者合法权益的保护。创业板的推出是我国证券市场的一大创新，在全球仅美国纳斯达克创业板成功外，其它市场并不成功的情况下，酝酿10年之久的创业板的推出必须稳扎稳打，首批上市的公司将会优中选优，数量不会太多，务求获得开门大捷。因而，虽然7月1日之后《上市规则》实施，但并不表示立即就推出，也许会在主板IPO重启之后再推出。创业板上市规则的发布意味着创业板的融资步伐临近，对短期市场会形成一定的负面影响，特别是对资金分流和比价效应仍具有较大的心理压力。创业板的推出，将利好于创投概念股和券商股，但也要小心创投概念的"见光死"。（方正证券，该消息为市场中性，板块利好）

　　温家宝主持会议研究节能减排将成经济发展新增长点

    上海证券报：温家宝主持会议研究部署应对气候变化加强节能减排工作。会议指出,"十一五"前三年,经过全国各地各部门的共同努力,节能减排取得重要进展.全国单位GDP能耗累计下降10.1%,二氧化硫、化学需氧量(COD)排放总量累计分别下降8.95%和6.61%.今年一季度,全国单位GDP能耗同比下降2.89%,降幅提高0.27个百分点.会议强调,虽然节能减排取得重要进展,但面临的形势依然严峻,任务相当艰巨.要坚持以科学发展观为指导,进一步增强做好节能减排工作的紧迫感和责任感,把节能减排作为调整经济结构、转变发展方式的重要抓手,作为应对国际金融危机、促进经济发展的新的增长点,全面深化改革,完善体制机制,加大工作力度,打好节能减排攻坚战。
　　【点评】节能减排是未来的一大发展方向。据测算，政府采取财政补贴政策推广高效节能产品，每年可拉动需求4000-5000亿元；实施"节能产品惠民工程"每年可实现节电750亿千瓦时，相当于少建15个百万千瓦级的燃煤电厂，减排7500万吨二氧化碳；相关部门的预测2005年至2020年期间我国需要节能等清洁技术领域投资18万亿，潜力巨大。未来高效节能产品将得到大力推广，其中高效节能灯，高效节能家电灯面临较大的机遇。节能减排工作的加强对"两高一资"企业提出更高的要求，对环境治理的环保概念股有一定的正面影响。结合国家落实成品油价格和税费改革方案，完善天然气价格形成机制，未来天然气涨价预期会更为强烈，天然气概念股未来也可重点关注。（方正证券，该消息影响为行业偏多）

　　《促进生物产业加快发展若干政策》公布

    中国证券报：国务院办公厅5日公布的《促进生物产业加快发展的若干政策》指出，将支持生物企业利用资本市场融资，积极支持符合条件的中小生物企业在中小企业板和创业板上市，鼓励符合条件的生物企业在境内外上市筹资。
　　此外，还将开展生物产业基地内具备条件的生物企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点，推进未上市生物企业股权的流通，拓宽创业投资退出渠道。支持符合条件的生物企业发行企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等，开展生物产业基地内企业联合发行企业债券试点。
　　【点评】从对生物产业的上述政策看，国家鼓励这一产业的发展的方式之一，就是利用资本市场融资，因为这一产业中的企业很多是中小企业和民营企业，在项目启动过程中，多数遇到的问题就是资金瓶颈，影响了生物科技产业化进程。5月13日召开的国务院常务会议原则通过了《促进生物产业加快发展的若干政策》，会议强调将生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业，决定2009年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，加快国家科技重大专项实施工作。但是，这还不能从根本上解决中小企业融资难问题，因而这类企业可能优先登陆创业板。（方正证券，该消息为行业利好）

　　第二次中日经济高层对话取得显著成果

    中国国务院副总理王岐山和日本外相中曾根弘文七日在东京共同会见记者时表示，第二次中日经济高层对话取得了显著成果。王岐山表示，刚刚结束的第二次中日经济高层对话取得了圆满成功，达成了许多重要共识和积极成果。双方一致认为，目前中日关系呈现出积极发展势头，双方应当加强对话与合作，抓紧落实两国领导人达成的重要共识和两国政府确定的经济合作项目。在当前国际金融危机仍在蔓延的严峻形势下，中日两国应当积极落实G20华盛顿和伦敦峰会共识，采取更加有效的措施，维护金融市场稳定，促进本国及世界经济恢复增长。
　　【点评】中日在经济上有着强烈的互补性，中日经济对话将有利于双方加强合作，取长补短。日本在节能减排、新能源建设方面有很强的技术实力，居世界领先地位，中国目前正通过对新能源、节能减排建设投资，既实现经济结构转型，又通过投资拉动经济、扩内需、保增长，实现一举两得，但在这方面中国受到很多技术瓶颈制约。因而，通过双方合作，达到各自目的与效果，可谓两全其美。总之，在金融危机还在影响各国经济时，中日合作对促进双方经济发展起到至关重要的作用。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　发改委能源研究所：拟出台低碳经济振兴规划

    每日经济新闻：就在新能源振兴规划即将出台之际，我国还将出台环保清洁产业的振兴规划。6月5日，国家发改委能源研究所副所长李俊峰在一个有关清洁能源投资论坛上作出上述表示。李俊峰称，去年9月至今年3月份之前，我国相继提出了一系列产业振兴规划，而十大产业振兴计划中唯独清洁、环保的产业规划没有提出来。现在有关部门已发现了这些问题。为此，相关部门还将陆陆续续出台环保、清洁生产、振兴农业的低碳经济等行业的振兴规划。据清科研究中心调查，今年，我国清洁技术市场投资可能超过20亿美元，新能源行业和水/污水处理行业可能成为今年清洁能源产业投资热点

    【点评】减少碳排放一直是国家节能减排的工作重心之一，而新能源、环保将是低碳经济的最大受益者，是一个可在未来相当长时期内高成长的、可持续的产业投资机会，而低碳经济振兴也是加大投资、扩大内需、促进经济增长的措施之一，根据相关部门的预测，2005年至2020年期间我国需要节能等清洁技术领域投资18万亿，潜力巨大，如以风电按照2020年装机比重修订为1亿千瓦计算，该领域的投资就会达到4千亿余元。为避免全球变暖，世界各国都在致力于低碳产品的开发，减少碳排放，甚至建立了"碳交易市场"。所谓低碳经济是以减少温室气体排放为目标，构建一个低能耗，低污染为基础的经济发展体系，实质就是能源变革，低碳经济主要内容是减少二氧化碳排放，主要包括火电、汽车(新能源汽车)、建筑、工业减排，以及循环经济和节能材料。建议关注拟振兴规划给风电、光伏、环保、农业等行业带来的机会，但考虑部分个股涨幅较大不建议追涨。（方正证券，该消息为宏观与相关行业利好）

　　多部委集体表态继续大力解决中小企业融资难

    新浪财经："我们有信心今年为中小企业担保6千亿人民币的贷款！"工业和信息化部部长李毅中说。
　　"下步科技部将积极引导科技型中小企业进入资本市场融资！"科技部部长万钢表示。"目前金融服务于中小企业的现状还远非理想，银监会将按照专业化经营的思路，强化四项基本功的做法去服务中小企业！"银监会主席刘明康对下步工作做了指示。6月6日在北京钓鱼台国宾馆，银监会、科技部、工业和信息化部三部委一把手，向在座的五大行以及其它中小型银行的负责人，以及中国所有的中小型企业做出的集体表态。
　　【点评】中小企业融资难，这是不争的事实，这与银行传统观念有关，而在金融危机还在对实体经济肆虐的情况下，更是如此，今年头三个月，全国信贷规模总量增加了4.8万亿，其中中小企业贷款增加额度只占不到5%，从银行信贷投向上看，主要是追逐国家基础建设性投资与央企的经营活动，再有就是票据融资，也就是所谓的信贷"安全性"。此外，中小企业规模小、实力弱、信誉度不太高，中小企业信用担保体制机制不健全等因素，也是中小企业融资难的问题所在。即将推出的创业板，就是通过证券市场解决中小企业融资难问题，如今几部委也集体表态解决中小企业融资难问题，但关键还是要看如何落实。态度决定一切，毕竟99%的中小企业为我们国家GDP贡献超过60%，税收超过50%。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）

　　环保部表示条件成熟将征企业环境税

    上海证券报："征收企业的环境税，是中国税制改革的一个方向，现在已经列入财政部、税务总局和环保部的重要议事日程。"6月5日，正值世界环境日，环境保护部副部长张力军在国新办举行的新闻发布会上向记者表示，一旦条件成熟，将对污染企业征收环境税。张力军说，在"扩内需、保增长"的形势下，环保部一方面强化环评审批服务，为扩大内需开辟"绿色通道"；另一方面对"两高一资"项目设置"防火墙"。
　　【点评】环境税是指对环境保护有积极影响的环境税费。我国为了实现"十一五"节能减排目标，一直酝酿开征环境税，但我国短期内依靠环境税解决污染问题，还存在很多困难地方，原因在于地方政府以经济发展为核心，把发展放在第一位，将环境问题置于次要位置。另外，开征环境税需要多种配套改革的推进，否则环境税只会沦为筹集资金的小税种。如今金融危机对实体经济影响还在继续，企业生存已相当困难，政府正通过减税来减轻企业负担，再增加税种，会加大企业经营负担。况且什么时候算条件成熟？开征环境税从理论上看具有一定可行性，但实际操作难度很大。（方正证券，该消息为宏观中性）

　　外管局：我国愿投资不超500亿美元IMF新债券

    新华网北京6月5日电：记者5日从国家外汇管理局获悉，我国愿在安全、收益合理的范围内购买不超过500亿美元国际货币基金组织(IMF)发行的新债券。
　　外汇局相关负责人表示，注意到国际货币基金组织已经宣布即将在执董会讨论发行债券融资方案。我国一直致力于推动基金组织以市场化的方式扩大融资。如果基金组织最终通过的发债条件符合我外汇储备投资对于安全和合理收益的要求，我们愿意积极考虑投资不超过500亿美元于基金组织发行的债券。
　　【点评】国家主席胡锦涛4月2日在伦敦举行的二十国集团领导人第二次金融峰会上发表题为《携手合作同舟共济》的重要讲话，在讲话中，胡主席表示中方支持国际货币基金组织增资,并强调"注资应该坚持权利和义务平衡、分摊和自愿相结合的原则,新增资金应该确保优先用于欠发达国家"。如今，中国投资500亿美元，俄罗斯才认购100亿美元，这表明我国作为一个负责任的大国，在全球经济还处于低迷的情况下，履行自己的承诺，尽自己的义务。（方正证券，该消息为宏观中性）

　　国资委：前四月国企营业收入和利润双双下降

    新华网北京6月7日专电：国务院国有资产监督管理委员会副主任邵宁7日在京表示，金融危机给国有企业带来巨大考验。今年前四月，国有企业营业收入和利润双双下降。他强调，今后，在推进国有企业改革和国有资产管理体制改革的过程中，国有资产应进一步优化集中，并确保困难国企能够顺利退出市场。
　　尽管自去年上半年以来，中央企业就采取了多项措施加强管理、降本增效，但今年1到4月份，中央企业的营业收入下降9.2%，利润下降36%。同期地方国有和国有控股企业营业收入下降8.4%，实现利润下降58.1%。
　　【点评】金融危机是导致国企利润与营业收入双双同比下降的主要原因，而且金融危机对国企与央企的影响还在继续，部分企业经营还没有完全改善。但我们也应注意到，国企利润一季度业绩开始出现环比大幅上涨，特别是从3月份开始，每月环比逐步上涨，如1-2月份，国有企业实现利润同比下降为43.7%，1-3月份同比下降为36.8%，1-4月份同比下降为32.3%，4月比3月环比增长0.5%，这说明国有企业盈利能力有所好转。但是，与此同时，我们也注意到，国有企业营业收入环比还没有真正好转，也就是说企业主营业务还没有改善，利润的增加可能与股市的大幅反弹密切相关，企业股权投资收益随着大盘的上涨水涨船高所致。即便如此，国营企业营业收入与利润同比还是出现很大降幅，这是可想而知的，原因就是目前的经济环境与股市所在点位是不可同日而语的，国营企业的双降，必导致国家税收与财政收入大幅下降。
（方正证券，该消息为宏观中性偏空）

　　金融大鳄索罗斯在华断言：中国经济已经复苏

    中国新闻网:乔治·索罗斯七日在上海复旦大学演讲时称，中国经济已经复苏。他并表示，金融危机过后世界金融体系将进行重构，中国在这一过程中将发挥更加重要的作用。这位"金融大鳄"说："从中国目前的能源消耗的情况看，中国经济已走出谷底开始复苏。未来，世界金融体系将从崩塌中走出，进行重建。我们需要一个新的世界秩序，中国在这里面有一个很重要的定位，另外的一些国家应该让中国有更多的发言权。"索罗斯对中国经济未来的发展表示非常乐观，指出"中国经济的发展规模目前只有美国经济的四分之一，未来中国经济的发展不可限量，将成为世界经济发展的动力之源。虽然，目前中国外贸受到金融危机一定程度的影响，不过在中国政府扩大信贷、扩大投资的刺激下，中国经济将有很大增长。"

    【点评】金融大鳄索罗斯断言中国经济已经复苏为投资市场带来更多的信心，目前部分专家从发电量的小幅下滑和经理采购人指数PMI小幅回落指出中国经济仍不尽理想，这里值得一提的是发电量的小幅下滑主要是一些高耗能的企业在政府的引导下出现转型，经理采购人指数PMI小幅回落但仍站上50处于复苏阶段。结合投资股票主要投资公司的未来，未来向好才会吸引战略性资金参与，表现在大盘指数上多会出现指数提前经济运行，一般情况下大盘指数多会提前半年或一年反应市场经济，只要下半年或2010年出现明显复苏，股市多会提前启动，2009年第一季度表现比较明显，经济面比较糟糕，但股市已经逐步走高，所以做股票不要只看眼前，更多要看未来。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　人民币对美元继续小幅回落 对非美货币涨跌不一

    新华网上海6月5日：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月5日人民币对美元汇率中间价报6.8334，较前一交易日走低9个基点。1欧元兑人民币9.6942元，人民币对欧元汇率下挫98个基点，1英镑兑人民币11.0277元，人民币对英镑汇率上涨1223个基点。
　　【点评】欧洲央行和英国央行周四宣布维持原有利率水平不变，令市场对欧洲央行降息预期落空。受此影响，美元指数继续反弹，人民币对美元汇率中间价则连续第二个交易日小幅下行，对美元走势维持相对稳定，美元反弹对大宗商品价格继续上行形成压力。人民币对非美货币涨跌互现，人民币对英镑汇率连续第二个交易日大幅上涨，但其对中国进出口影响可能有限。（方正证券，该消息为宏观中性，行业中性偏空）

　　2800点前基金创近一月来最大减仓幅度

    每日经济新闻：本周股市表现得异常强势，金融、地产、煤炭、有色等蓝筹板块轮番上涨。股指大幅冲高，一度冲到2800点附近。然而，从基金仓位变化上看，在股指冲高过程中，大量基金进行减持，基金仓位出现了十分显著的下降。
　　据德圣基金研究中心6月4日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均出现显著下降，创出了近一月以来最大的减仓幅度。其中，股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均仓位为71.57%，比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均仓位61.98%，相比前周下降4.49%。
　　【点评】股市是是一座"围城"，资金进出是很正常的事，资金的进出都是基于对后市的判断。近日，蓝筹股导演的指标股行情，是由于市场资金流动性泛滥所致，是场外资金在市场中的估值洼地再发现，资金的性质是游资和新发基金。但是，大盘蓝筹板块加速上涨，随着股指一再冲高，作为主力资金的基金仓位不增反降，基金的操作也进入敏感的时期，这再度说明在2800点附近，市场的分歧又开始加大，原因还是即将公布的5月份宏观经济数据，以及7月1日后创业板的推出，以及IPO重启等，导致基金调仓应战，寻找资金相对安全的地带，但只要基金调仓，就会对市场形成压力。（方正证券，该消息为市场利空）
　　
　　高盛唱多做空减持工行 热钱抬轿引发后市隐忧

    华夏时报：一面高唱市场大好，乐观预期，一面却出其不意地减持套现。本周一，高盛将30.3亿股工商银行H股出售的做法引来一片质疑。6月1日，在解禁约1个月后，高盛还是对约30亿股工商银行H股进行了配售，配售价格为4.88港元，较当日收盘价折让4.5%，套现约148亿港元。受此消息影响，6月2日，工商银行H股低开低走，全天大跌4.11%，报收于4.90港元。
　　【点评】近一段时期，国际热钱和国内资金涌向香港市场，恒生指数从12000点多点攀上18680点，这为外资投行减持创造了难得的机遇，它们"唱多做空"是典型的、惯用的市场欺骗手段，在A股市场也是屡见不鲜。其实，外资银行在金融危机爆发后，从去年年底至今5个月时间内就不断一边唱多一边减持，共有7家外资机构先后抛售中资银行股份总计401.95亿股，套现1185.82亿港元。外资投行或银行减持国内银行的H股，可以勉强解释的原因是它们在金融危机爆发后接受美国政府注资，而外资机构又希望提前返还，所以自身通过变卖资产来取得资金。但是，它们的大规模减持有可能会动摇热钱对香港市场的信心，一旦热钱也从香港市场撤出，那么H股市场将出现下跌，从而拖累A股市场，这一点不能不防。（方正证券，该消息为市场利空）
　　

    IPO重启箭在弦上 第一单或花落中国建筑

    投资快报消息,新股发行在6月中下旬成行的可能性比较大。本报了解到,大盘股IPO很可能先于创业板推出，中国建筑可能成为首家用新办法进行IPO的公司。该消息日前在国内部分大型机构间流传，此外中国建筑股份公司的董事会秘书孟庆禹近期也表示:"我们肯定会积极争取成为IPO重启后的首批上市。"

    【点评】市场预期IPO重启后首只发行的会是小盘股,但现在传出是大盘股中国建筑，这对市场会产生一定的心理压力,短期市场资金遇大盘股发行用脚投票的可能性较大。中国建筑是已过会待发行企业中盘子最大的品种,市场预计其拟融资额也是最高，业界有机构预测中国建筑预计融资规模将超过400亿元,部分机构甚至称该股或融资超700亿。短期新股发行制度仍然存疑，全流通问题仍将是未来需要解决的首要问题，第一单若上中国建筑，又会带来大小非解禁的心理压力，何况中国建筑是国家一路开绿灯的公司，成立时间不长，基本面一般。一旦上市估计会对大盘形成一定的负面影响，股指大幅震荡在所难免，密切留意相关消息，注意市场风险。（方正证券，该消息为市场中性偏空）