全景网6月4日讯  全景网统计了12家机构对大盘走势的看法,看多：4家，看平：7家，看空：1家,机构好友指数为33%（上个交易日为22%）。（更多研报请进研报专区）

    国联证券、中金公司、中信证券、招商证券等4家机构对大盘短期走势看多，其中
　　国联证券：股指继前日跳空上涨后，周三再度拉出大阳线，技术上看，日线MACD露红柱发出买入信号，形态上的上升通道未变，投资者可关注金融、地产等大盘蓝筹股的投资机会。

    中金公司：从银行、房地产股指来看，上涨有一定的合理性，但中小市值股票的部分行业有局部泡沫。泡沫再继续形成过程，还不到面临破灭情况，因此市场的乐观情绪还会持续。
　　中信证券：股指短期不具备大幅度回落的可能，目前的市况是金融、地产和有色属于做多资金的主力，在这批板块强力推动下后市股指仍将惯性上行，建议投资者继续重点关注银行、地产和资源股，维持周期+金融的主线。2009年板块波动操作是重点。

    招商证券：权重股强势上涨反映市场中期向好。银行板块的大幅上涨，反映出投资者对后市经济面的乐观——只有经济向上，银行坏账率才不会上升，银行板块才会有机会。我们认为银行板块的上涨并不代表行情到了尾声，相反预示着后市的行情更为乐观——市场估值中枢的上升；投资者对经济面的信心增强；权重股的上涨使得指数走势稳健。

　　湘财证券、海通证券、兴业证券、方正证券、光大证券、爱建证券、长江证券等7家机构对大盘短期走势看平，其中
　　湘财证券：周三大盘继续强势上攻。全日工行、建行、中石油、中行、万科、深发展、泛海建设和鞍钢股份等权重股表现尤为强势，带动股指不断创出反弹新高。短线看，大盘还有做多动能，但冲高回落可能较大。沪指短线压力2800点、第一支撑2720点、第二支撑2680点。
　　海通证券：由于目前点位已高，基金仓位接近上限，题材股存在泡沫，我们认为资金向估值低的大盘股切换还将继续。本轮行情的最重要推动力是"美元快速贬值"。但昨夜美元指数已从最低值78.3回升至79上方，持续下跌势头似乎呈现刹车迹象。提请投资者密切关注美元动向，切记追高风险。
　　兴业证券：前瞻性的看，未来一段时间随着中大盘股的进一步上涨，上证综指若达到3000点上方，整体估值风险也在加大。同时，受困于行情驱动力的边际效应递减。因此，建议投资者在3000点上方可逐步减持，应对泡沫区大幅波动风险。
　　方正证券：周三，沪深两市成交量略有差别，沪市略微减少，深市有所增加，可以认为周一市场的主战场在深市，这一点从深市的涨幅超过大盘就可以看出。当日，大盘技术指标继续呈背离状态，指数继续远离5日均线，大盘再冲高的力度有限，周四指标股可能会冲高后休整，但个股还会与大盘蓝筹股之间成"跷跷板"走势，因而，周四的市场是个股行情来维系股指平稳的可能性较高。

    爱建证券：由于周一留下的跳空缺口以及短期股指的涨幅过大，使得分时指标和乖离率有所偏大，因此短期股指会有技术修整的要求。目前在市场结构性分化延续的背景下，希望投资者在操作上对仓位和品种进行控制，投资者还是应顺势而为进行小波段的操作。可继续适度关注大盘蓝筹以及新能源板块。

    光大证券：总体看，在隔夜美股回调、大宗商品价格回落的影响下，股指短期会产生震荡，但在宏观经济企稳和市场做多情绪高涨的环境下，A股市场向上趋势尚未改变，经过震荡整理后，仍有望延续股指强势、结构分化的格局。
　　长江证券：周三沪深股市经过半天振荡整理后重拾升势，从盘中看，权重板块仍是市场主要做多力量，金融、地产、有色继续领涨，给股指推升做出了较大贡献。大盘走势比预期中强势，尤其是权重板块轮动节奏明显增快，给市场带来了良好预期，后市如果热点能成功切换，股指仍有望继续推高，不过考虑到地产、有色板块经过连续上涨后，短线获利筹码抛压增大，短线冲高后有分化可能。

    国泰君安对大盘短期走势看空

    国泰君安：最近上证指数两次超过10%以上的回调(分别是08年12月9日和09年2月17日开始)都是在大盘连续拉出长阳线上涨之后，以一根吞没形态的长阴线扭转了此前的上涨趋势，并持续快速杀跌回落。而形态上看上证指数也已经接近了三月份反弹以来形成的上升趋势的上轨。我们认为当前短线风险积聚程度已经非常大，需要保持谨慎的心态。

　　操盘建议

    湘财证券：不宜追高，一、二线蓝筹形态保持良好品种和长期蓄势（30-60个交易日宽幅震荡）刚启动的品种可继续持有。短线投资者可低吸化工化纤、农业、新能源、创投、金融、区域经济品种（上海本地股等），以及短线阶段回调到位品种。重仓者宜控制仓位，在市场反弹时逢高宜减持涨幅过大近期出现滞胀品种，它们可能在做阶段性顶部。
　　方正证券：端午节后仅两个交易日，A股市场净流入资金140.74亿元，占5月份净流入资金总额的三成。由此看来，资金在跑步进场，并在市场中挖掘新的估值洼地，在最新消费数据好于预期的刺激下，从传统资源类股票，如有色、矿石，到如今的金融、地产、钢铁等，都成为市场主力关注的对象。

　　要闻快评

    欧元区第一季度经济环比下滑2.5%

    欧盟统计局3日公布的修正数据显示，今年第一季度，欧元区经济比前一季度下滑2.5%，降幅与上月中旬公布的估计数相同。今年第一季度欧元区经济比去年同期下滑4.8%，降幅大于此前估计的4.6%。今年第一季度欧元区消费开支、投资和进出口环比均继续下滑。其中，家庭开支环比下滑1.5%，投资环比下滑4.2%，出口下滑8.1%，进口下滑7.2%。第一季度欧盟27国经济环比下滑2.4%，德国和法国经济环比分别下滑3.8％和1.2％。
　　点评：欧元区一季度2.5%的负增长，是其成立以来的最大季度降幅。欧元区经济已连续4个季度出现负增长。德国经济今年第一季度比去年第四季度萎缩3.8%，这是自1970年有此项统计以来的最大季度降幅。德国是欧元区最大的经济体，德国经济的急速衰退也大大拖累了欧元区的整体经济增长。法国经济下降的幅度却比较小。这主要得益于法国内需的持续增长，一季度，法国家庭消费支出微增0.2%。（海通证券）

　　中国5月发电量同比减少3.54%

    尽管被寄予厚望，但中国电力运行指标的"积极回暖"尚未清晰出现：5月，全国发电量2897.19亿千瓦时，同比减少3.54％。京津唐、安徽、江西、四川、黑龙江、新疆、西藏等的统调用电量增长率不仅高于全国平均增长水平，而且成为明显的"正增长"。
　　但同时，江苏、浙江、上海、山东等沿海省市依然"负字当头"，山西、青海、宁夏、内蒙古等地的同比降幅仍达到两位数。
　　点评：全国发电量已从"大幅回落"走向"底部企稳"阶段；发电量有力回暖的迹象尚不明显。从去年底今年初一度出现的两位数的下滑，到当前连续4％左右的降幅，表明发电量同比加速下滑的势头已经遏止，与我国宏观经济的企稳态势基本一致。但发电量在"低位徘徊"中要实现有力抬头，尚待时日。中国发电量和用电量"负增长"的态势将贯穿整个上半年。进入三季度，各地区特别是沿海地区电力需求量可能会陆续出现正增长，并逐步带动发电量数字的明显回升。（海通证券）

　　汇丰调查显示：内地企业对跨境贸易前景持乐观态度

    尽管金融危机席卷全球，中国内地企业对跨境贸易的前景依然持乐观态度。国际金融巨头汇丰最新的一项调查显示，超过四成的内地受访企业预期未来三个月的跨境贸易量将会出现增长。约33％的内地企业认为中国大陆、台湾、香港在未来三个月蕴藏最多商机，远高于它们对欧美、中东和亚洲其他市场的预期值。
　　点评：总体而言，香港、新加坡和澳大利亚等较为发达的经济体，由于对西方市场的依赖度较高，其贸易前景的信心较弱。新兴市场虽然也难免受到金融危机的冲击，但依然保持较高的贸易景气度。（海通证券）

　　国务院批准70亿元补贴汽车家电以旧换新方案

    发改委网站：《实施方案》的基本思路是，采取财政补贴方式，鼓励汽车、家电"以旧换新"，建立有效的激励机制，进一步扩大内需特别是消费需求，促进节能减排，发展循环经济。坚持与"汽车摩托车下乡"、"家电下乡"等扩大消费政策相衔接；与将于2011年施行的《废弃电器电子产品回收处理管理条例》制度设计相一致；既要确保财政资金使用的安全高效，又要做到简便易行，方便广大消费者。
　　(一)2009年在已安排老旧汽车报废更新补贴资金10亿元的基础上，再安排40亿元，对符合一定使用年限要求的中、轻、微型载货车和部分中型载客车，以及"黄标车"适度提前报废并换购新车，给予不高于同型车辆单辆车辆购置税金额补贴。
　　(二)2009年安排财政资金20亿元，在北京、天津、上海、江苏、浙江、山东、广东、福州、长沙等9省市，开展电视机、电冰箱、洗衣机、空调、计算机等5类家电产品"以旧换新"试点。补贴资金由中央财政和试点省市财政共同负担。对交售补贴范围内旧家电并购买新家电的消费者，按新家电销售价格的10%给予补贴。
　　【点评】5月19日，国务院常务会议研究部署鼓励汽车、家电"以旧换新"政策措施，此次仅是具体落实而已。在此之前，国家就已出台鼓励"汽车摩托车下乡"、"家电下乡"等政策，对拉内需，保持经济平稳较快发展发挥了重要作用。如今，国家研究鼓励汽车、家电"以旧换新"，并给予补贴，就是加大刺激消费，达到拉动内需，保持经济平稳发展目的，正如国家发改委有关负责人所言，此举可直接拉动市场消费10000至1200亿元人民币，解决近五万人的就业。。与此同时，这项措施也有利于提高能源资源利用效率，减少环境污染，促进节能减排和循环经济发展，可谓一举双得。昨日，家电类股票已有所反应，今日会如何表现，还有待于观察，逢低可关注一汽轿车、长安汽车、四川长虹、海信电器等相关受益上市公司股票。（方正证券，该消息为行业利好）

    最新指数表明中国非制造业经济总体呈上升趋势

    中新社北京6月3日电：中国物流与采购联合会今天下午发布的5月份中国非制造业商务活动指数为60.9%，表明中国非制造业经济总体呈上升趋势。比上月回升1.9个百分点。除新出口订单指数、积压订单指数和存货指数低于50%，其余主要指数均高于50%。
　　【点评】非制造业商务活动指数与制造业商务活动指数一道反应宏观经济走向，从上述数据看，中国经济继续保持回升的态势。新订单指数较上月回升2.3%；新出口订单指数的环比回落0.8%；这说明国内扩内需在见成效，但与此同时，中国的出口状况还不容乐观。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）

　　5月数据下周公布 CPI和PPI或继续双负

    证券日报：5月份的一系列经济运行数据将于下周陆续公布。在一揽子经济刺激计划的作用之下，中国的经济数据将会如何演绎？对此，接受记者采访的业内人士普遍预测PPI、CPI仍将为负，5月份的经济数据可能还是会在低位运行，国民经济仍处于持续复苏的进程之中。
　　【点评】自今年2月份至4月份，我国居民消费价格总水平CPI与工业品出厂价格指数PPI连续三次"双负。5月CPI和PPI继续呈现双负状态，一方面是翘尾因素，另一方面是总供给仍大于总需求，使价格难以上涨。今年以来CPI下行主要受翘尾因素的影响，PPI的继续下行是因为我国经济目前处于产能过剩状态，企业生产销售状况并不是很理想。但近期国际大宗商品价格有所回升，加上扩大内需政策推动国内工业生产逐步恢复，使得国内PPI跌幅有所收窄，去年下半年PPI快速回落的趋势已经初步得到了遏制。今年一季度我国新增信贷达到4.58万亿元；我国CPI走势一般滞后于M1增速6个月，今年1月份M1增速开始加快，那么年中物价形势可能将发生扭转。而在经济的复苏阶段，只有当下游产品价格恢复速度超过上游产品的时候，企业才有明显动力恢复生产。因此，预计二者在7月份可能见底回升，4季度由负转正可能性较大。（方正证券，该消息为宏观中性）

　　新华社"预警"商品市场：过度流动性将产生冲击

    东方早报：受美元贬值及原油期货暴涨的影响，农产品期货也正演绎"价格上涨时速"。近一个月来，大连大豆期货价格涨幅接近15%；美国玉米期货三个月来从年内新低一路上涨超过30%；美国小麦期货更是在一个月内上涨了19%；夏季大豆价格可能进一步暴涨；以铜为代表的有色金属亦保持震荡上涨态势。
　　近两个月来，上海期货交易所期铜价格每吨上涨接近1万元，涨幅接近30%。
　　【点评】为应对金融危机，全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划，而美联储更是开启"印钞机"，过度的流动性造成了美元贬值，进而导致大宗商品价格形成牛市，从而强化全球性通胀预期，市场进入了一种"恶性循环"的状态，并给国际收支以及资本市场的健康发展带来一定的冲击。因为，能源和商品价格的快速回升，但这对资源消费型、以制造业为主的中国经济复苏实际不利，在国际经济结构调整的大背景下，中国同样面临着经济转型、产能失调和资源再分配的问题。若能源和其它大宗商品价格的大幅回升抑制了中国经济的复苏程度，对全球实体经济无异于雪上加霜。（方正证券，该消息为宏观中性偏空）

　　商务部副部长：外贸上半年负增长已成定局

    每日经济新闻：昨日，商务部公布了3项稳定外需政策的实施细则，包括出口信用保险政策调整，联合中国银行发布的《为重点进出口企业提供金融服务支持的通知》（下称《通知》），以及联合海关总署发布的对加工贸易禁止类目录调整的公告。
　　商务部副部长钟山昨日在全国出口信用保险工作会议指出，当前我国对外贸易面临前所未有的困难，上半年负增长已成定局，短期内迅速扭转的难度加大，下半年外贸形势仍然不容乐观。
　　【点评】从昨日中国物流与采购联合会发布的5月份中国非制造业商务活动指数中可以看出，新出口订单指数仍在50%以下，为47.3%，环比回落了0.8个百分点，这说明5月份的出口继续下滑的状况已成定局，从数据上看，4月份的出口较之3月份下滑趋势在减缓，5月份出口状况或许与4月份相当，但只要趋势没有改变前，即便是筑底过程，那也有一个过程，国家已对2009年短期出口信用保险承保840亿美元任务和大型成套设备出口融资专项作出安排，目的就是扶持出口企业，使它们早日走出困境。（方正证券，该消息为宏观中性偏空）

　　人民币对美元第三个交易日上行 对非美货币继续大幅下挫

    新华网上海6月3日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月3日人民币对美元汇率中间价报6.8302，较前一交易日走高7个基点。1欧元兑人民币9.7621元，人民币对欧元汇率下挫991个基点，1英镑兑人民币11.3132元，人民币对英镑汇率下挫1013个基点。
　　【点评】昨日，外汇市场的主旋律没有改变，依然是非美全线上涨，美元小幅反弹后，连续下跌，经济数据显示美国4月成屋待完成销售指数增加6.7％至90.3，房地产市场开始出现回暖迹象，美国和欧洲经济数据连续利好，进一步强化了对经济的乐观气氛，市场避险需求下降，投资人持续在市场上抛售美元，令国际汇市上美元维持弱势。在这一背景下，人民币对美元汇率中间价连续第三个交易日保持小幅上行走势，而对非美货币延续下挫，美元贬值持续利好大宗商品价格上涨。（方正证券，该消息为宏观中性，行业利好）