全景网6月4日讯 　国内市场近期表现超越了此前市场预期，国泰君安认为市场开始提前透支未来增长，全年3000-3200点的目标点位可能提前实现，短期可能继续惯性上涨！但对于市场如此快速上涨，国泰君安抱有谨慎态度，目前，全部A股的估值水平08年静态约28倍（不扣亏损公司），估值再度提升的空间很有限，有可能会出现回调。
    在2季度策略中国泰君安曾提出：市场超出谨慎预期的主要诱因可能在于金融地产超预期上涨，因此，建议超配金融地产。目前仍然坚持此观点，尤其关注银行业，主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京、工行；而辅线则指招行、民生银行等前期涨幅较小，有补涨轮动的银行。
    国联证券建议投资者密切关注IPO制度改革的进程，并不断调整投资策略。当前市场宏观调控已过，流动性环境向好，如果新股发行制度改革也最终顺利完成，市场将会产生较好的投资机会。但制度改革的渐进和其中各方利益的博弈特性决定了行情的反复。这一过程的时间长短、由此对行情所造成的负面影响程度则难以预计。因此，当前时点较好的选择是密切关注IPO制度改革的进程，并根据新情况不断调整投资策略。（文中观点来自各大机构）
　　
　　===权重蓝筹股发力 坚持超配大金融==
　　投资策略：坚持超配大金融　　
    证券行业：实力和弹性 孰轻孰重
　　房地产：依然看好行业的发展前景
　　
　　==基金主导近期行情 投"基"应有道==
    继续控制组合风险 侧重高景气低估值行业基金　　
    基金主导5月行情 注意封基短期回调风险

　　==今日看点==
    IPO暂停-重启的历史分析及当前策略
　　中国中铁：转换思路，重点关注资源业务
　　武汉中百：配股进一步增强公司区域竞争力　　
　　
　　
　　投资策略：坚持超配大金融

    一：近期策略观点
　　海外经济基本面继续呈现早期复苏迹象，全球市场投资者都沉浸在牛市的气氛中，我们还看不出某个宏观经济事件会导致市场出现大幅回调，毕竟，全球"人心思涨"！
　　国内市场表现超越了此前我们谨慎的预期，市场开始提前透支未来增长，我们09年全年3000-3200点的目标点位可能提前实现，短期可能继续惯性上涨！但对于市场如此快速上涨，我们抱有谨慎态度，理由在于：（1）市场已经开始脱离基本面而处于近似疯狂的阶段。（2）资金面隐忧尚存。我们并没有看到如同07年那样的大量散户资金涌入市场，市场真的出现大涨，我们担心出现大量套牢盘赎回，大股东以及"大小非"近期抛售力度加大；（3）自下而上来看，行业研究员对上市公司评级的调整渐趋谨慎。（4）基本面确实有所改善，但股市已经过度透支，估值的地心吸引力将逐渐发挥作用。目前，全部A股的估值水平08年静态约28倍（不扣亏损公司），我们认为估值再度提升的空间很有限，有可能会出现回调，原因在于：其一，未来数年中国难以重演06、07年高速增长；其二，我们自上而下09年业绩接近0增长，远低于自下而上约10%增长预期；其三，伴随着经济好转和复胀，不排除下半年就进入加息周期，成为遏制估值继续提升的关键；其四，随着全流通和IPO重启，A股历来高估值的传统难以持续。
　　二：行业及选股思路
　　我们在2季度策略中提出：市场超出我们谨慎预期的主要诱因可能在于金融地产超预期上涨，因此，建议超配金融地产。目前，我们仍然坚持此观点，尤其关注银行业，主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京、工行；而辅线则指招行、民生银行等前期涨幅较小，有补涨轮动的银行。
　　同时提供以下两条行业配置思路：（1）关注滞涨行业。从A股历史上看，在上升势中后期，各行业的估值差异会明显缩小，因此，建议投资者关注造纸、电力、钢铁和食品饮料等滞涨行业。（2）关注出口复苏受益行业，尤其是出口行业的服务行业，比如航运股。
　　在风格配置中，继续建议转向大盘蓝筹股。
　　二：个股研究与推荐
　　本周我们重点研究和推荐：长航油运、国电南自和海油工程，同时，建议投资者关注VE涨价交易性机会，如浙江医药、新合成。（国泰君安研究所）