房地产：依然看好行业的发展前景

　　上周房地产板块明显弱于大盘。其原因除了前期板块涨幅过大，本身有调整的需要之外，一个很重要的原因就是国务院提出年内要研究开征物业税。我们以为，在目前的形势下，研究开征物业税并不会对房地产行业产生实质性的影响。首先，我们需要明确的是，国务院在此时提出物业税的问题，并不意味着政府对于房地产行业的态度已经发生了转向；其次，由于需要解决诸多难题，物业税短期内成行的可能性较小；再次，即使年内开征物业税，力度也不会太大，其征收次序应是：经营型物业、豪宅，然后才轮到普通住宅。上周除了物业税之外，对行业有较大影响的另一消息是国务院下调商品房开发资本金比例。对于这一政策，之前市场已有预期，但超出市场预期的是其下调的幅度。无论银行在实践中如何操作，但至少在政策层面上，我们认为对行业，尤其是开发商仍然是有利的，它将明显减轻开发商的资金压力。但是，不得不提的是，政府的扶持不是无止境的。如果其在温暖的环境中过度乐观，盲目提价，市场和政策逆转的可能性依然存在。总体来看，目前市场成交量和政策环境传递出的依然是较为积极的信号，我们依然看好行业的发展前景。(爱建证券研究所）