全景网5月21日讯  全景网统计6家机构对今日大盘走势的看法,其中1家看多，5家看平。机构好友指数为17%（上个交易日为40%）（更多研报请进研报专区）其中：  
 
看多：

    光大证券:总体看，市场连续加速上涨积累的获利盘及对扩容预期不确定性的担忧是引发短期出现技术性震荡调整的主要原因。但如果没有实质性利空因素冲击，指数短期震荡调整的空间有限，需要引起注意的是，部分过渡透支的个股有可能先于指数见到阶段性高点，建议回避其中的风险。

看平：

    国泰君安:昨日尾盘出现小幅度跳水，从今日消息面看，没有负面信息公布，说明投资者在2700点附近心态和持股信心并不稳定，场内资金态度摇摆，估计短期仍将震荡消化积累的获利筹码。

   
    国联证券：由于金融、地产股的走低使得指数未能开拓新的空间，盘中煤炭、有色担纲能力不足，有蓄势整理的迹象，近期由于股指连创新高，积累了大量的获利盘，短线有消化整理的需要。隔夜美股冲高后大幅回落也增加了股指短线回调的压力，股指大幅震荡将可能成为后市的主基调，头部都不是一天形成的，所以中线仍不必过空，密切关注量能的变化，投资者应适量控制仓位，高抛低吸，波段操作。


    湘财证券：周三大盘如期强势整理回补缺口。盘面看，煤化工、黄金、煤炭石油、电力设备和仪电仪表小幅上扬，而网络游戏、通信、3G大幅调整，钢铁、银行、酿酒食品和医药也出现下挫，跌幅居前。全日工行、中石化、中石油、中国人寿、太钢不锈、万科、五粮液、深发展等权重股下挫，带动大盘指数下行。短线看，大盘有望顺势回调，探底回升。

    方正证券:近日，市场主力避实就虚，采用强者恒强的的战术，轮番在煤炭、有色两个已大幅涨高的权重板块中反复拉升，以吸引市场的目光，而当这些股票拉升开始费力，大盘真正面临危机之时，就会启动石化“双煞”保驾护航，目的非常明确，一切就是力保指数稳定。究其原因，依旧是我们前期所推断的结论，目前大盘上涨与经济是否好转无关，因为4月份的宏观经济数据并不乐观，5月份的预期也开始冷静。目前，大盘的上涨仅与即将推出的创业板有关，因为创业板的推出，将给市场做多主力带来丰厚的利润。知道了这个原因，也就了解了目前的市场状况，更清楚了为什么市场会出现“欲上不能，欲下不甘”的局面。

    日信证券：大盘目前处在横盘振荡期。虽然个别板块表现抢眼，但是最近几天个股明显涨少跌多，大部分难以突破前期新高。建议投资者适当作波段操作，高抛低吸，近期可关注新能源板块。


操作策略
    本周不宜追涨杀跌，可考虑高抛低吸。持有一、二线蓝筹品种。短线投资者可低吸蓝筹如券商、地产、新能源等龙头品种、区域经济品种（上海本地股、深圳、滨海、重庆、海西等）、供水供气；恐高者在市场调整时可适当关注ETF。谨慎者可待市场明朗；重仓者在市场反弹时逢高宜减持涨幅过大滞胀品种，它们可能在做阶段性顶部。(湘财证券)
　　

要闻快评（点评来自各大机构）

    温家宝：中国近期将再向欧洲派出采购团
    中新网布拉格5月20日电：中国总理温家宝当地时间20日下午在捷克首都布拉格宣布，中国将在近期再向欧洲派出采购团，增加从欧洲的进口。
　　【点评】金融危机中，中国没有像有些国家那样进行贸易保护主义，相反，中国加大了对外国产品的进口力度，力争帮助困难国家渡过危机，彰显出一个负责任的大国形象。中国在这次金融危机中虽经济受到一定冲击，特别是出口下滑幅度与速度过快，但是，中国比其它国家多了一个优势，那就是不用像其它国家那样，先救金融，再救经济，而是一步到位地直接投资救经济，也正因为如此，中国才有魄力向国外购买所需产品，用于加快国内经济建设，因而中国再次向欧洲派出采购团。因为有“危”才有“机”，因而，中国可以够买到原先受限制的高科技产品，这对中国经济的刺激和技术改造带来良机。（该消息为宏观中性偏好）

　　1-4月份国企实现利润3236.4亿元同比下降32.3%
    中新网5月20日电：国家财政部发布1-4月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，1-4月，全国国有企业实现利润3236.4亿元，同比下降32.3%，降幅比1-3月缩小4.5个百分点，4月比3月环比增长0.5%。
　　1-4月，全国国有企业实现营业收入59789.2亿元，同比下降7.3%，降幅比1-3月缩小0.3个百分点，4月比3月环比下降5.1%。
　　1-4月，烟草、施工房地产行业实现利润进一步提高；煤炭、建材、商贸等行业实现利润较为稳定；石油石化、机械、汽车等行业实现利润降幅收窄;钢铁、海运行业继续亏损。
　　【点评】金融危机导致国企利润同比下降已是不争的事实，这一点从早已公布的上市公司年报中就可以看出。但我们也应注意到，国企利润一季度业绩开始出现环比大幅上涨，特别是从3月份开始，每月环比逐步上涨，如1-2月份，国有企业实现利润同比下降为43.7%，1-3月份同比下降为36.8%，1-4月份同比下降为32.3%，4月比3月环比增长0.5%，这说明国有企业盈利能力有所好转。但是，与此同时，我们也注意到，国有企业营业收入环比增幅不大，甚至4月份环比3月份还大幅下降，这说明国企经营状况还不容乐观，利润的增加可能与股市的大幅反弹密切相关，企业股权投资收益随着大盘的上涨水涨船高所致，关注实现利润较好的行业，回避继续亏损的行业。（该消息为宏观中性，行业多空不一）

　　1-4月中国轻工行业工业总产值累计同比增长8.3%
    国家工信部网站：2009年1-4月，全国轻工行业完成工业总产值29452亿元，累计同比增长8.3%。4月工业总产值同比增长8.8%，增幅比上月下降了0.4个百分点，下降趋势有所减缓。食品行业同比增长14.8%，占轻工总产值34.8%，高于轻工行业增速6.3个百分点。
　　1-3月，我国轻工行业出口总值同比下降11.2%，降幅比1-2月缩小了3.8个百分点。出口额在50亿美元以上的行业有塑料制品、家电、文体用品、家具、食品饮料和皮革毛皮等六个行业。
　　【点评】轻工业在我国国民经济中占有重要地位，具有就业支柱、服务三农等显著特征。2008年11月，国务院颁布了扶持轻纺工业发展的六条政策措施，此后三次回调部分轻工产品出口退税率，对遏制行业下滑起到一定作用，据测算，轻工产品出口退税率三次调整，相当于拉动全行业收益128亿元。2009年2月，国务院常务会议又原则通过《轻工业调整和振兴规划》，提出近期保增长、远期调结构、促进产业升级的政策措施，措施效果已开始显现，如1-3月，我国轻工行业出口总值同比下降11.2%，降幅比1-2月缩小了3.8个百分点。但由于国际经济形势依然呈衰退趋势，我国轻工行业仍依旧面临严峻的挑战，这一点从上述数据对比看就可以看出，国内轻工行业前三个月完成工业总产值同比增长8.30%，与1-4月份相同，但4月份增幅环比3月份月却下降了0.4个百分点，这说明我国轻工业下滑趋势还没有得到有效抑制，特别是轻工业出口继续呈“量价齐跌”的局面，而轻工产品出口又占我们出口总额比重较大。（该消息为宏观与行业中性偏空）

　　发改委：宏观经济三驾马车一季度没有能并驾齐驱
    中国广播网：国家发改委今天(20日)发布的《一季度我国四大区域需求结构情况》显示：一季度，我国东部、中部、西部和东北四大区域投资、消费和出口三大需求结构中，投资比例上升5个百分点，消费上升3.3个百分点，出口下降8.3个百分点。
　　【点评】投资、出口与消费号称拉动中国经济的“三驾马车”。过去，中国经济的高速发展，主要得益于出口与投资，对消费不太重视，而且是出口所占比重最大，消费所占比重最低。如今，受金融危机影响，出口持续下滑，拖累了中国经济发展，对此，中国政府早已“未雨绸缪”，及时进行4万亿基础性建设投资和出台十大产业振兴规划，目的就是扩大内需，保增长，因而不断出台刺激消费措施，增加投资投资力度。目前从上述数据看，政策与措施已见成效，但出口则继续下滑，没有止跌迹象。虽然，我国政府对出口也加大了政策力度，如提高出口退税率等，但成效还不太明显。（该消息为宏观中性）

　　外汇局将放宽银行挂牌汇价波幅限制
    上海证券报：国家外汇管理局经常项目管理司司长杜鹏20日在第二届FXWEEK中国年会上表示，将完善银行对客户挂牌汇价管理，放宽挂牌汇价波幅限制，进一步增强银行的定价自主权，夯实人民币汇率形成的市场化基础。
　　【点评】近一段时期以来，美元大幅贬值，非美货币持续反弹，由于人民币紧盯美元，导致人民币仅对美元相对稳定，但实质对美元依旧上上涨，对非美货币则大幅贬值，国外对人民币上涨呼声较高，其目的各不相同，但有一点可以肯定，那就是要提高人民币国际地位，就不能仅盯美元一家，而应实行“一览子”货币政策，要有外汇市场产品创新，丰富外汇市场避险、保值、衍生产品等措施，只有如此，才能应对金融危机给外汇市场带来的动荡，放宽挂牌汇价波幅限制，有可能导致人民币升值步伐加快，对热钱的吸引力也将增加，更有助于防止热钱外逃，因为中国实际利用外资已连续7个月下滑，该政策将有利于目前的房地产与股票市场的稳定。（该消息为市场与行业中性偏好）

　　出口退税“全退”产品酝酿扩容
    每日经济新闻：昨日从权威渠道获悉，国家近期将出台扶持外贸的若干政策，其中包括扩大出口退税“全征全退”的范围，以及保持人民币汇率的稳定。记者从商务部一位司局级官员处获悉，本次实现出口退税全征全退标准的，主要涉及劳动密集型和高科技产品，“两高一资”（高耗能、高污染和资源性）产品不会包括在内，而上述政策的某些细节还在研究之中。对于当前通过人民币贬值来提高国际市场竞争力的呼声，该官员表示，贬值可能引起贸易伙伴的担忧，所以稳定汇率是最好的做法。
　　【点评】这个消息是真是假，目前还无从定论，但不管怎样，在拉动中国经济的“三驾马车”中，投资与消费出现增长，出口则大幅下降8.3%，拖累了中国经济的增长速度，5月12日海关总署公布的数据显示，4月份出口下降22.6%，降幅较3月再度扩大。而本月初闭幕的第105届广交会的参展商数量和成交量也有不同程度的下滑。为抑制出口增速的下滑，国家一直在不断提高出口退税，目前70%的机电产品出口退税已实现“全征全退”，纺织品、服装的出口退税率也已提高到接近全退的16%。如果出口增速继续下滑，“全征全退”扩容或许真的就会实现。但是，另一方面，随着出口退税的增加，也带来了一个新问题，那就是国家财政将进一步加大，因为全额退税将带来接近万亿的财政支出，给财政带来较大压力。一季度，全国财政收入同比下降8.3%，而财政支出增长了34.8%。如果今年实施全额退税，9500亿元的赤字预算恐怕要突破，因而该如何决断，将为市场所瞩目。（该消息宏观中性偏好）

　　中国4万亿投资进展迅速中央投资已完成44%
    中新社北京5月20日电：中国7万亿元人民币的庞大投资刺激经济计划进展顺利。中国财政部高级官员20日披露，中国拉动经济的“4万亿”投资中，其中中央政府公共投资已完成44%，对拉动恢复经济增长发挥了重要作用。
　　【点评】根据全国人大批准的计划报告，中央政府公共投资安排9080元人民币，比上年增加4875亿元人民币。在金融危机爆发之际，去年11月，国家决定投资4万亿进行基础性建设，以拉动经济，扩大内需，保增长，在4万亿投资中，其中中央政府公共投资为1.18万亿元，当时国家就下达中央投资1000亿元，其后又陆续增加投资1300亿元和700亿元，中央累计直接达投资3000亿，再加上灾后重建资金等，共计4035亿元，占中央政府2009年公共投资计划的44%，这说明国家资金正按部就班地投入到保增长的经济建设中，按1:3计算，可拉动其他投资资金近1.3万亿元，这将对经济发展起到推积极的动作用，有利于保增长目标得以实现。（该消息为宏观利好）

　　发改委拟取消移动电话漫游费和固定电话座机费
    中证网:据道琼斯通讯社援引一位接近中国发改委的人士的话报道，为拉动内需，中国计划鼓励消费者增加电信开支。该计划要求取消移动电话漫游费和固定电话座机费。该消息人士看到过相关的政府文件,他表示,上述计划的另一个目标是促进第三代移动通信(3G)服务的使用。这位不愿透露姓名的人士向道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)透露,这些措施包含在发改委报送给国务院的文件中。他表示,这些措施何时能够宣布还很难说,因为国务院还要听取其他政府部门的意见。
　　【点评】取消移动电话漫游费和固定电话座机费，直接受益是用户，对运营商来说短期因两项费用取消，会影响部分收入，但从长远看，由于3G服务上线，先进的技术和低成本的维护，可以借此契机，加快推进3G上线率，吸引挖掘客户用量，通过增加存量，来达到“此消彼长”盈利放大效应，再说目前运营商一系列营销手段，如套餐式等费用优惠政策，多少已涉及到上述两相，而且有逐年下降趋势，特别是固定座机费。因此条件已基本成熟。为此我们判断两相费用取消的可能性较高，只是时间问题，当然从发改委的角度来说，或许更多考虑的是从3G服务快速推进的角度，以及扩大内需保增长，此举于用户和营业商来都是“双赢”。（该消息为行业长期利好）

　　中国采取财政补贴方式支持高效节能产品的推广使用
    新华网北京5月20日电：记者20日从财政部获悉，为有效推广高效节能产品，提高终端用能产品的能源效率，经国务院同意，财政部、国家发展改革委正式启动实施“节能产品惠民工程”。日前，财政部、国家发展改革委印发了《关于开展节能产品惠民工程的通知》，决定安排专项资金，采取财政补贴方式，支持高效节能产品的推广使用。
　　【点评】通过财政补贴启动实施“节能产品惠民工程”，就是要树立全民节能意识，鼓励企业加大节能产品研发，淘汰高耗能，高污染，低效率的生产线与产品，激发企业技术创新和产品创新等动力，最终达到提高终端用能产品的能源效率，让老百姓得到实惠。体现了国家重视能源，用好能源的战略意图，是我国节能环保振兴规划的一项具体措施之一。该政策将对相关企业如生产照明灯，家用电器，终端耗能设施以及电子芯片和开关企业，带来积极影响。建议逢低关注佛山照明等。（该消息行业利好）

　　国土资源部：禁止保障性安居工程用地用于商业开发
    中证网讯：国土资源部20日消息，国土资源部下发通知，要求各地市、县国土资源管理部门加快保障性住房用地供应计划的落实，加强和规范保障性住房用地供应管理。禁止借保障性安居工程之名，以划拨方式取得土地后改变用途用于商品住房等商业开发。已有保障性住房建设用地计划不能满足需要的市县，要统筹协调及时调整土地供应结构，扩大民生用地的比例，确保保障性住房用地的需求。
　　【点评】实施保障性安居工程，是党中央、国务院作出的保持经济平稳较快发展、保障和改善民生的重大举措。2008年，在国务院扩大内需促进增长的十项措施中，“加快建设保障性安居工程”位列首位。中央已经确定，争取用三年时间解决750万户城市低收入住房困难家庭和240万户林区、垦区、煤矿棚户区居民的住房问题，同时扩大农村危房改造试点，今年这三块分别完成260万户、80万户、80万户。由于土地资源的紧缺性，地方政府在供应土地时，往往倾向于商品房用地的出让，因为可以为政府带来大量土地出让收入，但是，保障性住房用地都是采用划拨方式且约定项目利润率，地方政府和开发商在建设保障性住房时的动力都显得不足。（该消息为行业中性偏空）