全景网5月12日讯  全景网统计6家机构对今日大盘走势的看法,其中1家看多，3家看平,2家看空。机构好友指数为17%（上个交易日为67%）（更多研报请进研报专区）其中： 

看多：

    国泰君安:操作上，随着权重股短期快速重心上移，市场在屡创新高的美好景象中，不但不断加大了风格转换所带来的隐性压力，同时估值风险也层层加码，一蹴而就的爆发后需要回归理性，总体股指仍运行在趋势性通道中，但个股操作有难度，需要关注估值的安全性。

看平： 
    湘财证券：周一大盘冲高回落。盘面看，所有行业板块下挫，个股普跌下跌多达1312家。创投、煤化工、新能源、电子信息、建材和电力设备等板块重挫，跌幅超过4.5%。而医药、银行、网络游戏、钢铁、通信则相对较好，跌幅较小。全日工行、中国神华、建行、中国人寿、招商地产、西山煤电、盐湖集团、金风科技等权重股下挫带动大盘指数下行。短线看，大盘还有震荡整理要求。


    光大证券:总体看，权重蓝筹的补涨带动大盘惯性冲高后，消耗了市场做多动能，在经济数据并不乐观的情况下，还缺乏持续的涨升动力，短期内市场调整压力加大，建议投资者降低仓位。

    英大证券:市场放量回吐，高估值下跌势头持续，而补涨蓝筹股也有震荡可能，大盘短线调整势头或将延续。预计短线市场高点在2630点，低点为2520点

看空：

    方正证券:周一大盘价跌量增，个股调整幅度加大，跌停板连续三个交易日出现，并且队伍由每日1家扩大到11家，这说明个股出逃力度逐渐增大，兑现成果的走势或将成为多数个股走势的主要特征。作为市场的先行指标，深成指周一走出“一阴断四日”的走势，除沪综指外，多数指数基本如此，市场又一次锁定了部分被套资金，这已是大盘自3月17日以来第三次走出“断头”走势，俗话说“事不过三”，这一次市场应多加谨慎为好。与此同时，周一大盘收盘跌破了5日均线，向10日与20日均线寻求支撑已成必然，至于能否获得支撑，不但要看市场的估值水平能否为市场所接受，还要看市场消息面对市场的影响。

    国都证券：回顾昨日行情，金融、钢铁等大盘股的补涨未能扭转其它板块的调整压力，最终各行业全线下挫，采掘、房地产、机械设备等多个行业跌幅超过4%。大盘调整并不是因为对宏观数据的顾虑，而是因为此前的上涨已提前消化了乐观预期。在大盘逼近2700-2800点的心理上限时，投资者心理趋于谨慎，而甲型流感疫情也带来一定的不确定性。
　　大盘短线调整格局已然确立，大盘股虽有望稳住市场重心，但估值偏高的中小盘股面临较大调整压力。
　　投资者应降低仓位，回避风险为主。

操作策略:
    个股继续分化，忌盲目过分追高。对于刚启动的二线蓝筹品种可继续持有；谨慎者宜等待调整后介入机会。短线投资者可继续关注补涨系列如上涨幅度较小的二线蓝筹（业绩尚可且涨幅不大的基金重仓品种如金融、地产、钢铁等）、区域经济品种（上海本地股、深圳、滨海、广西、海西等）、交通设施、调整充分的电子信息个股等。近期如有色品种再调整，可以考虑逢低吸纳！(湘财证券)

要闻快评（点评来自各大机构）

    4月份居民消费价格同比下降1.5%
    国家统计局网站：4月份，居民消费价格总水平（CPI）同比下降1.5%。1-4月份累计，居民消费价格总水平同比下降0.8%。4月份，工业品出厂价格（PPI）同比下降6.6%；原材料、燃料、动力购进价格下降9.6%。
　　【点评】2008年12月和2009年前两个月的CPI涨幅分别为1.2%，1.0%和-1.6%，3月份的CPI为-1.2%，4月份CPI为-1.5%，环比下降0.25%；从近几个月PPI数据比较看，1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%，3月份的PPI为-6%，4月份的PPI为-6.6%，环比下降0.1%。从4月份的CPI、PPI数据看，这两个关键数据下跌幅度继续逐月减小，但并未有止跌迹象，因而只能说明国内经济下滑趋势减缓，并不表明中国经济有见底迹象，甚至还没有摆脱通缩的风险，就看国家会出台何种政策或措施来进一步刺激经济复苏。4月份成品油中汽油价格上涨4.6%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨8.7%，说明着两个行业继续转暖，值得关注。（该消息为宏观中性偏空，石化、煤炭行业利好）

　　降息可能性仍较小
    中国证券报：4月份CPI同比、环比涨幅继续双双“告负”，信贷环比增速也有较大幅度回落。分析人士认为，下一阶段，央行可能主要运用数量型工具来保证银行体系流动性充裕，降息的可能性较小。
　　对未来经济和物价走势的判断是央行做出决策的基本依据。根据一季度货币政策执行报告判断，目前的经济状态更接近于“通货复胀”，即通过增加货币供给等方式刺激经济以走出通货紧缩的时期，这是在经济衰退、价格总水平开始回升的那段时间，既非通缩，也非通胀。在这一判断下，适度宽松的货币政策基调不会改变。分析人士指出，这一政策基调的核心在于“保持货币信贷总量满足经济发展需要”，各项货币政策工具均应围绕实现这一目标来使用。
　　【点评】在经济依旧不景气的情况下，降息或是刺激经济复苏的必要条件致意，但不是充要条件，它可以在某种程度上遏制经济下滑，但不能表明会立即扭转经济趋势，日本就是一面很好的“镜子”。目前，经过五次降息后，利率下调空间虽然存在，但空间毕竟已受到限制，在国内经济回暖基础尚不牢固、国外经济难言见底的情况下，央行还需要预留一些“弹药”以应对可能出现的“大变局”，而且降息要考虑的方方面面问题的相互牵制与相互影响，因此，在降息决策上，央行必然慎之又慎。但是，存款准备金率还有很大调整空间，也许央行有可能出台的措施可能就在存款准备金率上。（该消息为宏观中性）

　　4月新增贷款5918亿元货币供应量同比增近26%
    央行网站：货币供应量增长25.95%。2009年4月末，广义货币供应量(M2)余额为54.05万亿元，同比增长25.95%，增幅比上年末高8.13个百分点，比上月末高0.47个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为17.82万亿元，同比增长17.48%，比上月末高0.47个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.43万亿元，同比增长11.26%。1-4月份净投放现金38亿元，同比少投放631亿元。人民币贷款当月增加5918亿元。
　　4月末，金融机构人民币各项贷款余额35.55万亿元，同比增长29.72%，增幅比上年末高10.99个百分点，比上月末低0.06个百分点【点评】今年3月的广义货币环比增量达到4.63%，而本次出现的4月环比增长缩小到1.87%。如果比较狭义货币增长量，这一数据环比增长量比分别是6.01%和0.97%，所以四月份新增增量资金将大幅度缩小这是个不争的事实。但是新增资金缩量有其充足的理由因为流通中的现金M0近三个月来迅速增加从-14.56%，增长到3月的-3，99%，而四月已经变成了1.65%。初看是条利空，但是货币供应量环比缩水的理由却还站的住脚，就是市场上的资金量正在增加，所以对此暂时还不必太过紧张。另外新增贷款只有不到六千亿，与3月份的18900亿相距甚远，不过市场早前就有类似预期存在。新增贷款环比（-69，69%）
　　的大幅降低说明仅是一味靠增加投资刺激经济的方法暂告一段落，从筹钱投资过渡到合理花钱的阶段，其难度要远大于经济刺激的第一阶段，这对管理层来说也是个重大的考验。（该消息中性偏空）

　　刘明康：风险集中已成银行业监管最大挑战
    上海证券报：中国银监会主席刘明康11日在亚洲银行家2009年峰会上指出，在相当长一段时间内，我国银行业在经营行为和风险管理方式上还具有趋同性，由此将产生风险的集中度，这是中国银行业监管者面临的最大挑战。
　　这是银监会高层近期再次对贷款集中度的风险表示担忧。今年以来，我国银行业贷款保持高歌猛进态势，且投向较为集中。根据央行近日公布的中国货币政策执行报告，今年一季度我国人民币中长期贷款主要投向基础设施行业、租赁和商务服务业、房地产业和制造业。
　　【点评】一季度主要金融机构投向基础设施行业、租赁和商务服务业的人民币中长期贷款分别为8948亿元和2207亿元，占新增中长期贷款的比重分别为50.1％和12.4％，比上年同期分别高9.9个和7.9个百分点。目前的不良贷款率2.04％，比年初下降0.38个百分点。但是集中时间的投放，集中方向的投放为，特别是一季度这种罕见的的投放力度未未来的坏账产生提高了几率。去年的全球经济危机证明经济增长并不一定能带来金融体系的稳健，所以随时进行有效地金融监管十分必要。（该消息市场与行业中性偏空）

    央行公开市场微调：重启小幅净投放
    东方早报：4月底以来，央行公开市场操作出现微妙变化：由净回笼转变为净投放，市场开始趋向宽松。上周，央行发行央票800亿元，正回购800亿元，央票到期630亿元，正回购到期1300亿元，实现货币净投放330亿元，为进入5月份以来连续第二周净投放。在此之前的4月份，央行从月初起即不断加大资金回笼力度，实现连续三周净回笼。同时，央行还在公开市场大量操作91天正回购。
　　【点评】刚刚公布的4月份银行新增信贷大幅回落，市场各方对下一阶段银行信贷会不会出现继续回落的态势之际，央行便在公开市场由净回笼转变为净投放的操作，通过减轻回笼力度为资金开闸放，保持银行体系流动性充裕，为了就是向市场各方彰显货币政策的连续性与稳定性，给市场以信心，同时也意味着“宽松”仍是二季度货币环境的主基调。（该消息为市场中性偏好）

　　1季度中国进出口总值同比降24.9%跌势出现企稳
    中国新闻网：5月11日，海关总署发布数据显示，1季度我国进出口总值4287.4亿美元，比去年同期下降24.9%，比今年前两个月同比跌幅收窄2.3个百分点。1季度我国进出口总值4287.4亿美元，比去年同期(下同)下降24.9%，比今年前两个月同比跌幅收窄2.3个百分点。其中出口2455.4亿美元，同比下降19.7%；进口1832亿美元，同比下降30.9%。累计贸易顺差623.4亿美元，同比增加53.3%。
　　【点评】从数据看，今年1季度我国外贸进出口跌势企稳态势。外贸是本次全球经济危机中国内受到打击压力最大的板块之一，但是最近几个月出口数据相对稳定，初步止住了连续下滑的势头，除了2月长假因素受到打击外，其他及个月都在900亿美元左右，跌幅有所收窄，但是也没有明显的起色，至于顺差大幅增加，主要原因在于进口量的减少。（该消息为宏观中性）

　　国务院公布有色金属产业调整和振兴规划
    中国政府网：5月11日消息，国务院办公厅近日公布了《有色金属产业调整和振兴规划》，《规划》提出：2009年，采取综合措施稳定市场需求和生产运行，企业生产经营状况好转，主要财务指标明显改善；淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨。到2010年底，淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。
　　【点评】昨日在大盘调整之际，以中国铝业为代表的有色金属股盘中一度异动，或与该消息出台有关。此次产业调整和振兴规划的规划期为2009-2011年。规划要求：按期淘汰落后产能，鼓励有实力的铜、铝、铅锌等企业以多种方式进行重组，积极引导企业“走出去”，加大境外资源开发力度。产业调整和振兴规划对具有一定行业龙头地位及资源优势的企业有利，建议投资者关注央企背景的中国铝业、五矿集团、中色股份及地方区域特色的紫金矿业、湖南有色、中金岭南等企业兼并或重组带来的投资价值。（该消息为行业中性偏好）

　　俞正声:下半年沪工作重点包括重大旅游项目建设
    中新社上海五月十一日电：中共上海市委书记俞正声十一日在有关工作会议上，透露了上海今年下半年的工作重点，其中包括浦东和南汇两区合并、推出重大旅游建设项目等。
　　【点评】这里的重大旅游项目是不是仍指迪斯尼呢？上海，上海！世博会、发展国际金融中心和国际航运中心，浦东和南汇合并、虹桥商务区开发，以及推出重大旅游建设项目，这个久享盛名的国际著名城市在未来还会给世界带来多少惊喜的故事！（该消息为区域性利好）

　　管理层透露创业板上市公司退市后股份转让办法
    21世纪经济报道：5月10日由深圳证券交易所主办的“创业板上市规则专家座谈会”上，快速直接退市、中介机构责任加重等方面专家热议的焦点。会议建议创业板股票退市后，要有一个衔接的安排，比如放到OTC市场给投资者一个公平交易的机会。针对退市标准中的被会计事务所出具否定意见或无法发表意见作为退市的条件之一，有参会代表认为这强化了会计所的权力可能会造成会计所的分化。
　　【点评】创业板公司本身盘子不太大，流动性不太好，一旦退市，在信息不对称的情况下，真正被锁住的可能是散户或机构投资者，所以退市后退往哪里要有制度性的提前安排。另外，被会计事务所出具否定意见或无法发表意见作为退市的条件之一，本来会计师是敢出否定意见或拒绝发表意见的，因为要退市，杀伤力比较大，因此会计师反而不敢说这个话了。另一种情况就是，上市公司会以此“要挟”会计师，如果出具此类报告则更换会计所，如何避免出现这类问题也需事前考虑充分，有种值得借鉴的思路是由代表股东利益的股东大会来聘任会计事务所。（该消息市场中性偏好）